SpaceX 上市后首次财报会：马斯克抛宏大目标，高管谨慎修正

这场于当地时间周二举行的电话会议，延续了马斯克多年来的一贯风格：他负责抛出大胆甚至夸张的目标，而其他高管则负责将这些愿景包装成投资者更容易接受的表述。这一点与特斯拉颇为相似。TechCrunch此前的一项分析显示，全球首富马斯克近年来越来越专注于人工智能、机器人等未来概念，而其他高管则更多谈论汽车销售等实际业务。会议中，马斯克最引人关注的言论之一，是他预测SpaceX的Starlink（星链）卫星互联网服务将在“不到10年内”为全球大部分互联网流量提供服务。他是在介绍即将发射的新一代StarlinkV3卫星时作出这一预测的。相比此前的版本，V3卫星拥有更高的网络带宽。马斯克表示：“这可能有些难以想象，但未来某个时候，Starlink完全有可能承载全球大部分互联网服务，至少是在我们获准运营的国家，而这已经涵盖了绝大多数国家。这一点非常重要，而且不是遥远未来的事情，我认为会发生在不到10年内。”不过，仅仅几分钟后，SpaceX首席运营官格温·肖特韦尔（GwynneShotwell）就对这一说法进行了更为谨慎的表述。她表示，V3卫星带来的巨大容量提升，将使Starlink在保持现有高质量服务的同时，为全球越来越多用户提供网络连接。“未来几年，我们预计Starlink将占据全球互联网流量中的相当大一部分，这一点埃隆刚才也提到了。”相比马斯克直接宣称“承载全球大部分互联网”，肖特韦尔的措辞显然更加保守，也更符合上市公司面对投资者时的法律风险控制要求，尽管这一目标本身依然十分激进。类似的情况并非只出现一次。会议中，SpaceX首席财务官布雷特·约翰森（BretJohnsen）向投资者介绍了公司少数几个新的财务目标之一。他重点谈到了SpaceX近年来快速发展的算力租赁业务，该业务向其他AI企业出租计算资源，已为公司带来数十亿美元的新收入。约翰森表示，公司三大业务板块的需求依然强劲，其中云计算服务增长尤为突出。随着新合同不断签订，业务经济效益持续改善，而正如马斯克此前所说，计算资源市场供需失衡预计仍将持续。他透露，算力基础设施投资目前的回本周期已缩短至不到一年。仅第三季度开始后的几周内，公司就签下了一份价值67亿美元（亚汇网注：现汇率约合453.12亿元人民币）的云服务合同，服务周期为六个月，并将于今年10月开始逐步执行。约翰森表示，结合AI编程工具Cursor的收入贡献，公司有望在今年年底实现1,000亿美元（现汇率约合6,762.93亿元人民币）的ARR（年度经常性收入运行率）。值得注意的是，约翰森在介绍这一目标时使用了大量谨慎措辞，例如“我们认为”“有望”“基于12月份预期收入”等，为未来目标未能实现预留空间。然而，约20分钟后，马斯克直接推翻了这种谨慎表达。他说：“我要明确一点，12月实现1,000亿美元（现汇率约合6,762.93亿元人民币）ARR根本不存在什么疑问。如果我们什么都不做，也能达到这个数字。所以，我认为最终数字很可能还会更高，大概率会超过1,000亿美元（现汇率约合6,762.93亿元人民币）。”马斯克随后还进一步提高了公司整体收入目标。他表示，SpaceX在两个月前提交IPO文件时，内部预计将在2031年实现1万亿美元（现汇率约合6.76万亿元人民币）营业收入，而现在这一目标已经提前至2030年。“甚至不能排除2029年就实现这一目标的可能性。”他说。会议期间，这种模式不断重复。有股东询问SpaceX为NASA“阿耳忒弥斯”（Artemis）登月计划开发的人类着陆系统进展时，马斯克几乎表示，使用“星舰”（Starship）的原型飞船将在明年年底前具备载人飞行能力。随后，他又表示，到明年这个时候，SpaceX将实现每天发射一枚星舰火箭，“甚至可能一天发射多枚”。对此，肖特韦尔再次出面进行补充说明。她表示，目前公司仍然专注于完成NASA规定的各项技术里程碑，并提出了一个相对模糊但依然具有挑战性的目标——“希望能在2028年实现人类踏上月球。”事实上，要实现这些目标，SpaceX首先必须证明Starship能够稳定完成飞行任务，并最终实现完全可重复使用。其中最关键的技术之一，是能够保证Starship上级在重返地球大气层时不会烧毁的隔热防护系统。在上个月的最新一次Starship试飞中，改进后的隔热系统取得了目前最好的测试效果。飞船最终溅落印度洋，并保持了整体结构完整。然而，在火箭残骸尚未完成回收前，马斯克就在此次电话会议上表示：“我认为隔热系统的问题现在已经解决了。”事实上，马斯克过去曾多次为SpaceX描绘宏伟蓝图，但不少最终都未兑现。例如，他曾在2016年表示，SpaceX将在六年内把人类送上火星。如今最大的不同在于，SpaceX已成为一家上市公司。如果公司及高管作出明知无法兑现的承诺，理论上可能面临监管机构调查甚至罚款。不过，报道称，美国证券交易委员会（SEC）近年来已明显减少了对上市公司的执法力度，美国司法部也采取了类似做法。此外，即便未来SpaceX未能兑现马斯克提出的这些大胆目标，投资者通过民事诉讼维权的空间也相当有限，因为公司已经将注册地迁至得克萨斯州，在法律层面为此类诉讼建立了较强的保护机制。