2019-11-08 14:45:13
A股大消息！外资买、买、买，买不停！
今日凌晨6点，MSCI宣布了半年指数评估结果，将所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，并且以中盘股为主，增加了204只中国A股。由于这次新增了中盘股，业内预计主动和被动资金合计最高可达400亿美元(2800亿人民币)的巨资，比以往的两次都要高很多。
MSCI官宣：
3大要点来了
今天凌晨明晟公司(MSCI)发布11月份半年度指数评估结果主要有及以下几点：
1、 明晟公司(MSCI)宣布将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，本次调整将于11月26日收盘后实施，27日生效；
基金君点评：如约而至，5%到20%的三步走战略的最后一步，并且是最重要的一步！
前两部分别是2019年5月，MSCI会把指数中中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。2019年8月MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。
2、 MSCI中国指数中将增加204只中国A股，其中189家为中盘股，现有268个成份股的纳入因子将从15%增加到20%；
基金君点评：中盘股最受益，很早之前就预计了这次中盘股新纳入很多，对应A股市场基本就是在沪深300指数之外的最大股票，或者对应中证500指数的中相对较大的股票。
3、 中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升为12.1%和4.1%；
基金君点评：这个权重比例比之前的大幅提升了，对比8月份那次，15%权重对应的A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%。
从提升幅度来看，这次非常大，在MSCI新兴市场指数中的比例提升了2/3，这主要是由于新纳入204只股票的原因。
能带来多少增量资金？
最狠提到2800亿！
对于A股投资来说，更关注的是能带来多少资金！
由于上述官宣的内容，A股在MSCI新兴市场指数的权重一下从2.46%提高到了4.1%，远远高于此前不到1个百分点的提升比例，这次带来的资金量不寻常。
先来看看被动资金，有券商预测，本次MSCI扩容有望带来的被动增量资金规模约493亿元人民币，其中会给中盘股带来约为212亿元人民币。
该机构测算，11月中盘股按20%比例纳入带来的被动增量资金约212亿人民币，大盘股纳入比例由15%提升至20%带来的增量资金约281亿人民币。
但是更大的资金来自于主动配置基金，国盛证券预计，MSCI第三次扩容将带来约2200亿元增量资金，占全年MSCI引入外资的45%。
由于中盘股为主的大批股票的纳入，有些券商的预测更高，中金王汉锋等报告表示，预计本次调整给A股带来的被动及主动增量资金规模约350亿到400亿美元(2450亿到2800亿人民币)，较今年5月、8月两次纳入的资金流入规模高约50%-70%。
综合来看，这次带来的增量远高于以往每次的1600亿左右，较低的估计也能有2200亿，相对较高的估计已经达到了2800亿。
兴业证券的研究指出，从MSCI的纳入行为对A股的结构性影响情况来看，中盘股边际增量资金影响更为显著。从结构上看，11月MSCI纳入A股大盘股的比例从15%上升至20%，中盘股则一次性从0%提升至20%，相应中盘股获得的资金边际增量更大。
兴业证券认为，从进一步纳入后被动资金的行业分布上看，医药生物、电子、化工、计算机流入金额分别位居第一、第四、第五和第六，成长性行业的被动流入资金量在此次纳入过程中有明显的提升。
MSCI指数转换
让这次增量资金更大
2019年3月9日MSCI曾发布通知表示，于6月1日起MSCI旗下的MSCI全中国指数系列(MSCI All China Indexes)将转换为MSCI中国全指数系列(MSCI China All Indexes)，转换后前者不再生效。
4月12日的通知称，经过与参与各方征询意见，MSCI决定推迟这一转换至11月26日，以便给予各方充分的实施时间。MSCI方面表示，此次推迟转换，不影响MSCI提升A股纳入因子的实施节奏。
实际上，MSCI亚太区研究主管，董事总经理谢征傧随后表示，这是一个MSCI指数产品调整的公告。因为两个产品在投资定位上有些重叠性，MSCI决定停止旧的MSCI All China指数产品。而MSCI China All Shares指数是个更精确及有代表性的全中国指数。
他进一步解释道，延迟推行的原因是让目前还在使用MSCI All China指数的一些投资者有足够的时间转换到MSCI China All Shares指数。这一转换对追踪MSCI指数的资金流入不会造成太大的影响。
据了解，MSCI使用完全透明和创新的指数方法，强调通过使用严格的规模和流动性等筛选方法来增强可投资性和可复制性。这些指数旨在以不同的股票类别的形式反映中国境内外公司的一系列机会集的表现。因而，每一次指数调整都反映了MSCI认为其市场投资环境的改变，或编制方法的进步。
从推迟一起指数的转换中，可以发现MSCI指数，尤其是在中国投资方面的指数相当复杂。
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