2023-02-02 16:56:47
今日盘面：
沪指微涨0.02%报3285.67点，深成指跌0.22%报12131.2点，创业板指跌0.44%报2602.32点；两市合计成交10243亿元，北向资金净买入26.93亿元。
盘面上看，酿酒、旅游、食品饮料板块强势拉升，半导体、医药、酒店餐饮、农业、零售等板块均上扬，创新药、芯片、AIGC概念等表现活跃；券商、保险、银行、军工、有色、钢铁等板块走弱。
七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总：
1.渤海证券：家电行业终端需求有望逐步回暖
渤海证券指出，在后疫情时代，随着消费的复苏以及地产政策的回暖，家电行业终端需求有望逐步回暖，企业盈利能力有望改善。现在家电行业已经位于历史估值底部区间，配置价值凸显，建议关注行业优质龙头标的。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、亿田智能、火星人和新宝股份。
2.天风证券：发行制度改进在全面注册制下需进一步推进
2月2日，天风证券投行业务相关负责人就全面注册制涉及的热点问题在接受中国证券报记者采访时表示，包括主板在内的全面注册制，是资本市场制度改革的里程碑。注册制全面推行的环境下，一方面，企业申请上市的预期更加明确、流程更加透明；另一方面，发行制度改进与融券做空机制的进一步推广仍然很有必要。
天风证券强调，注册制不等于降低上市条件，更不等于放松上市过程中对信息披露的要求。相反，不论中介机构与拟上市企业都有更加严格的信息披露责任。流程的透明规范不等于放松上市要求，对拟上市企业的数据真实性、业绩持续性以及企业本身的合法合规性仍旧是上市的核心要求。在此基础上，配合国家战略进行对相关新兴产业的适当扶持或对落后过剩产业的适当限制仍然有必要。
注册制全面推行的环境下，发行制度改进与融券做空机制的进一步推广仍然很有必要。发行制度改进的目标要将定价权更加充分交给市场，避免定价机制失灵导致透支上市公司未来的市值成长空间。融券做空机制进一步推广可以稳定上市公司的股价避免大起大落与过度投机。另外也可以拉近上市公司与非上市公司的估值，避免上市公司相对非上市公司估值过高带来的上市非理性冲动行为，使企业家面对上市做到心态平稳，不勉强不硬性支撑财务指标进行上市闯关。同时也能够提高资本市场资金的配置效率实现更高的募集资金回报率。
“全面实行注册制迈开了资本市场改革最坚定的一步，对国民经济要素配置有着里程碑式的作用，希望注册制行稳致远，不断优化，能在全方位获得成功。”天风证券表示。
3.南银理财王强松：全面注册制为银行理财加大权益投资提供较好条件
证监会2月1日宣布，就全面实行股票发行注册制改革主要制度规则公开征求意见。南银理财研究部负责人王强松表示，注册制改革全面落地，多层次资本市场的板块架构将更加清晰，改革红利有望进一步释放。对于银行理财行业而言，全面注册制为银行理财加大权益投资力度提供了较好条件。另一方面，将改变股权投资行业长期存在的瓶颈、难题，从而提升银行理财参与股权市场的热情，吸引理财资金更多投入到国家战略性新兴产业当中，在中国经济实现可持续的高质量的增长中实现理财行业的高质量发展。
王强松介绍，随着居民财富意识的不断提升，居民越来越需要多元化的资产配置，合理有序提升权益类资产投资比重成为理财公司吸引投资者的重要途径。从现有理财公司的做法来看，ESG、低碳、“专精特新”等主题类布局权益市场的混合产品发行数量显著增加，已经逐渐成为理财公司参与权益市场重要载体。在创业板、科创板、北交所试点后，注册制全面推进水到渠成，也是市场众望所归。从证监会此次发布的征求意见稿来看，此次改革是整个中国股票市场的改革，包括首发、再融资、并购重组、信息披露等在内的全面改革，也意味着中国资本市场全面深化改革迈入了新阶段。
4.华商基金张永志：全面注册制将盘活社会资本 助力经济转型
2月2日，华商基金固定收益部副总经理张永志发表观点表示，全面注册制的推行，是继前期地产等多领域政策优化之后，又一个提振实体与资本市场信心的重大政策。全面注册制的推出延续了政策的顺风，支持实体企业直接融资、提振市场信心的信号十分明确。
张永志分析，本次改革呈现出四大亮点：优化审核注册机制、完善多层次资本市场体系、进一步完善监管和执法、全面整合制度规则体系。张永志认为，全面发展注册制，其实是通过大力支持企业进行直接融资来弥补间接融资上的不足，盘活社会资本，使得各类投资者能够有更多选择，与此同时亦可助力经济转型，逐步走向更加多元发展的经济系统。
张永志表示，未来股票发行注册制在全市场推开，将开启全面深化资本市场改革的新局面，为资本市场服务高质量发展打开更广阔的空间。相信中国资本市场不仅将给科技创新增添更多助力，为实体经济注入澎湃动力，也将给投资者带来新的机遇。
5.上投摩根基金：注册制推行有望带来三大变化
2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见，意味着A股全面注册制改革序幕正式拉开。上投摩根基金认为，当前A股已经逐步具备了全面注册制条件，正式推行后有望带来以下三大变化。
第一，全面注册制有望改善A股行业结构，进一步助力我国产业结构转型趋势。2019年以来在注册制改革试点的推动下，IPO项目的数量和规模稳步提升，我国优质企业的融资渠道已得到明显拓宽，尤其是部分成长型的新兴产业公司，在过去核准制的标准下无法满足上市要求，而注册制更加灵活的上市标准为此类优质公司打开了融资通道。过去，很多无法满足A股核准制要求的新兴产业公司只能选择奔赴海外市场寻求上市机会，而在全面注册制的支持下，更多优质公司在A股上市的概率将明显增加，这也将提升A股自身的投资吸引力。
第二，全面注册制推行后，A股估值和交易结构或将进一步分化。在注册制实施之前，IPO核准制明显地增加了企业的上市成本，不少企业会另辟蹊径，寻求借壳上市，因此即使一些小市值上市公司运营不善，也具有可观的“壳价值”。2019年以来，注册制的试点推进使得“壳价值”被极大压缩，上市公司内在价值更多源于业绩而非“壳”，从而使得上市公司股价表现与基本面的联系进一步加强。因此，随着注册制改革的全面深化，基本面更优的龙头公司预计将更加受到投资者的青睐。
第三，注册制对投资者的甄别能力提出了更高要求，有助于A股投资者结构进一步机构化和专业化。注册制改革后，投资者面对的将是一个优胜劣汰更为严酷的市场。可以预计到大量不同类型的企业，尤其是成长型创新型企业将加速上市，这也会增加主动投资的选股难度。而且，创新、成长型企业天然具有高风险特征，新的模式、新的技术、新的产业落地等也都难以照搬传统经验和过去模式，使得对于产业链的研究要求更为深入，这对投资者的价值研判能力提出了相当高的要求。但另一方面，专业的投资能力将获得更好的回报，也将使得机构投资者相对于指数整体的赚钱优势更为明显。两个因素相叠加，相信未来居民通过专业机构渠道来入市的占比会不断加大、市场定价的有效性也会进一步提升。
6.金鹰基金：消费需求明显修复 市场积极表现仍可期待
今年以来，市场显著回暖，展望后市，金鹰基金认为，后续仍可期待市场有积极表现，内需恢复较好态势及外围紧缩如期缓和是重要的持续支持因素。
金鹰基金表示，1月权益市场的反弹主要由外资主导，国内资金相对谨慎，2月在经济复苏预期强化背景下，国内资金有望更加活跃加仓。海外方面，在美国债务压力、通胀回落和经济走软的背景下，美联储加息逐渐走向落幕。
就后续看好的方向，金鹰基金表示，首先，科技安全仍是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗器械等是自主可控发展的重要领域。半导体或有望在年中确认行业景气度底部，当前科技制造领域的估值、交易拥挤度适中，仍可重点关注。
其次，春节期间，泛消费领域初步修复，近期消费板块因板块轮动及存量调仓等因素导致的一定程度回调后，预计将随着节后政商务需求的较快恢复及消费板块性价比的快速修复，而重新迎来新的较佳配置机会。
此外，地产、金融等稳增长主线仍值得关注，后续需求端刺激政策有望跟进，但从政策效果而言，竣工端或好于新开工端，稳增长关注主线仍建议优先考虑地产竣工链，包括厨电、消费建材、家装家居等。
7.工银瑞信基金李剑峰：2023年市场预期大概率好于2022年 重视养老金产品配置
近日，工银瑞信基金举行2023年投资策略云峰会，工银瑞信基金首席投资官、养老金投资中心总经理李剑峰在会上表示，2023年市场预期大概率好于2022年。权益投资上，随着投资增速及通胀的提升，可以关注银行业及周期行业投资机会；固收投资方面，对于长久期类资产偏谨慎，杠杆策略或可有所作为，高等级信用债性价比较好。对于个人养老，李剑峰表示，结合当前经济形势和资本市场发展，投资者对于养老产品的重视度应进一步提升。
李剑峰表示，站在当前时点，市场对于2023年的经济以及资本市场充满期待，“对于2023年的经济，当前市场普遍抱有较为温和的预期，而我们对于中国的经济和未来的发展相对来讲更加乐观一些。”在他看来，2023年宏观经济面同时具备有利因素及不利因素。其中，有利因素包括制造业投资中期趋势大概率向上，房地产销售相比2022年边际向好，疫情放开后国内消费持续复苏等。此外，逆经济周期的基建投资在经济偏弱的情况下预计也不会太差，各经济政策整体上也仍以经济建设为中心。不利因素包括外需可能走弱，出口对于经济的拉动减弱，房地产投资也会有一定走弱。总结而言，不利因素多是偏滞后指标，有利因素多是偏领先指标，“所以，即使当前经济仍有很多困难，但是展望未来希望更大，市场预期大概率也会明显好于2022年。”
具体到2023年各类资产的投资策略，李剑峰表示，权益策略方面，随着我国乃至全球供需关系的变化，制造业投资增速相较过去十年或会出现显著变化，对我国资本市场中期趋势可能会产生较大影响，如经济结构发生了趋势性周期的变化，银行业未来息差有望提升。随着我国经济的恢复和通胀的上行银行资产增速有望反弹。此外，前期周期行业机会更多来自于供给收缩，如果未来经济反弹，需求扩张将为周期性行业带来更多的投资机会。
固收层面上，整体对于长久期性资产偏谨慎，杠杆操作有一定可为空间。“我们对于固收债券策略整体的观点是，稳增长过程中流动性难以实质性收紧，杠杆策略可能会有所作为。但是在经济修复和潜在通胀压力的情况下，久期策略的性价比偏弱。高等级的信用债在杠杆过后收益率水平有所提升，相比于近几年可以获得的成本类资产，具有明显性价比。”李剑峰表示。
对于个人养老的必要性，李剑峰认为，在当前的经济形势和人口结构背景下，投资者应该重视对养老金产品的配置，从社会经济面来看，我国人口老龄化程度进一步的加剧，养老金的规模总体远低于美国的水平，养老储备明显不足。从养老体系来看，当前我国养老体系保障能力仍有进一步提升的空间。具体来看，第一支柱基本养老保险覆盖面广但替代率低，据统计，我国基本养老保障替代率已经从2000年的71.9%下降至2020年的43.6%，难以保障舒适的退休生活水平；第二支柱企业年金和职业年金覆盖面小，截至2021年参与率仅6%。在此背景下，亟需建设第三支柱个人养老来提升我国整体养老体系保障水平。
据李剑峰介绍，在美国养老金体系中，公募基金是最主要的资产配置标的，公募基金中又以养老目标基金为主要产品。截至2020年末，DC计划持仓中养老目标基金的规模占到其持有的公募基金总规模80%以上。针对我国养老金体系的整体情况，工银瑞信基金提早就进行了公募养老金产品布局，当前布局较为完整、定位清晰、目标明确，能够匹配各类不同需求。其中，中低风险产品以控制风险作为组合构建基础，更加侧重于保值；中高风险产品以获取收益为主要目标，更加侧重于资金增值。
