2026-03-17 08:51:12
昨日行情
昨日市场探底回升，深成指收红，创业板指涨超1%。沪深两市成交额2.33万亿。从板块来看，存储芯片、深海科技、PCB、航运等板块表现活跃。下跌方面，储能、绿电、煤炭等板块下挫。截至收盘，沪指跌0.26%，深成指涨0.19%，创业板指涨1.41%。
十大劵商
中信证券（龙头券商）：利润率回升是关键，震荡修复延续
中信证券首席A股策略师裘翔表示，当前A股指数层面的估值修复空间已有限，企业利润率的回升是下个阶段A股接续牛市的关键，全球供应链的扰动再一次带来校验中国优势制造业定价权的契机。3月17日市场将延续震荡修复态势，沪指核心区间4060—4100点，早盘或受外围情绪影响小幅低开，下探4050点支撑后逐步回暖，午后有望小幅回升。
配置方向上，坚定围绕中国优势制造定价权重估布局，重点关注化工、有色、电力设备、新能源等板块；同时把握涨价交易主线，增加保险、券商、电力等低估值因子敞口，回避前期高位、无业绩支撑的题材股。中信证券强调，美联储3月19日议息会议是短期核心变量，鹰派表态或引发小幅波动，但不改变中期修复趋势。
国泰君安（头部券商）：稳定是市场底色，结构行情为主
国泰君安策略研究首席分析师方弈指出，稳定是中国股市的底色，中国市场有更低的风险溢价，且经济增长逻辑是打破全球滞胀风险叙事的突破口，叠加无风险收益下沉、资本市场改革与经济结构转型，A股“转型牛”的根基稳固。3月17日市场将呈现窄幅震荡、结构分化特征，4050点支撑有效，4100点上方压力明显，无大幅涨跌空间。
板块方面，重点推荐新兴科技主线，认为科技板块经过前期回调后，估值已回归合理区间，具备较强反弹动力；同时看好金融股的攻守价值，银行、券商板块估值偏低，且受益于流动性宽松与资本市场改革，可作为稳健配置方向。操作上建议维持6成仓位，低吸高景气主线龙头，不追高、不抄底。
海通证券（老牌券商）：缩量震荡筑底，等待量能释放
海通证券策略团队认为，3月16日A股缩量调整，恐慌情绪释放充分，抛压已基本衰竭，3月17日市场将进入震荡筑底阶段，沪指大概率在4050—4100点区间窄幅波动，创业板指表现强于主板。当前市场处于存量博弈状态，量能不足是制约反弹高度的核心因素，需等待成交量持续放大，才能突破关键压力位。
核心逻辑上，央行5000亿元逆回购操作释放流动性，1.3万亿元超长期特别国债落地，政策暖风持续托底市场；同时美股回暖、中东局势缓和，外围环境边际改善。配置上，重点关注半导体、AI算力等科技成长板块，以及消费以旧换新、农业种植等政策受益方向，防御性配置可关注白酒、银行等高股息标的。
中金公司（外资背景券商）：慢牛节奏不变，聚焦盈利回升
中金公司首席策略分析师缪延亮表示，经过2025年的市场演绎，A股牛市格局已明确，且节奏呈现“慢牛”特征，3月17日市场将延续震荡上行态势，沪指有望小幅收阳，核心支撑位4050点，压力位4100—4120点。当前市场分歧主要集中在美联储议息节奏，但“沃什冲击”对美联储宽松影响有限，当前美联储不具备激进缩表条件，无需过度担忧外围扰动。
板块机会上，重点关注盈利回升确定性强的板块，一是AI产业链，尤其是英伟达GTC大会催化的算力、半导体细分领域；二是中国优势制造业，化工、有色等板块受益于涨价逻辑与全球供应链重构；三是低估值蓝筹，银行、保险等板块具备估值修复空间。操作上建议均衡配置，维持5—7成仓位，逢回调布局优质标的。
广发证券（综合券商）：非美资产牛市延续，结构机会凸显
广发证券策略首席分析师刘晨明指出，2026年大概率是A股时隔5年ROE再次回升，短期来看，伊朗问题难以准确研判，3月17日市场将以震荡修复为主，无系统性风险，个股分化加剧，赚钱效应较前一日有所改善。从中期维度来看，2026年非美资产继续维持牛市环境的概率较大，A股作为非美资产核心标的，具备较强韧性。
配置思路上，核心围绕一季报主线，兼顾成长与周期，进可攻退可守。成长板块重点关注半导体、AI硬件等高景气赛道；周期板块关注有色、化工等涨价品种；防御板块关注白酒、医药生物等业绩稳定的标的。同时提示，需警惕美联储议息会议带来的短期波动，以及板块轮动加快带来的操作风险。
华泰证券（特色券商）：风格再均衡，大盘价值股存切换机会
华泰证券策略首席何康表示，在AI叙事变化和PPI预期转正两大转变之下，“新老经济再均衡”的年度风格判断将继续得到验证。3月17日A股将呈现先抑后扬走势，沪指核心区间4050—4100点，随着宏观数据和个股财报陆续披露，市场或逐渐转向基本面定价，整体呈现结构分化的弱复苏状态。
板块方面，高景气行业预计集中在周期、制造、TMT等领域，出海成为业绩改善的重要变量。如果一季度宏观数据超预期，对基本面复苏敏感的大盘价值股，可能会迎来风格切换的机会。当前重点关注半导体、储能、化工等板块，同时关注银行、保险等低估值大盘股的估值修复机会，操作上建议灵活调整仓位，把握板块轮动节奏。
兴业证券（成长赛道特色券商）：涨价交易为主线，把握修复机会
兴业证券首席策略分析师张启尧认为，涨价交易是未来阶段的核心投资主线，季节性规律显著，3、4月的涨价交易受景气投资日历效应影响尤为明显。3月17日市场将迎来超跌修复，沪指有望在4050点支撑下企稳回升，反弹力度取决于量能释放情况，创业板指韧性更强，有望领涨市场。
配置方向上，从油价上行受益角度，兼具自身景气逻辑与能源替代逻辑的新能源有望是确定性较强的领域；从事件催化角度，英伟达GTC大会有望对北美算力链（CPO、PCB、液冷、电源系统）形成集中催化，可边际上提高重视。同时，农业种植、煤炭等板块受益于政策支撑与涨价逻辑，也可重点关注。
华创证券（总量研究特色券商）：通胀回归，上游周期最受益
华创证券策略首席分析师姚佩表示，近期地缘政治冲突引发油价大涨，市场对通胀回归的预期持续升温，油价每涨10%，对PPI的拉动或约0.3—0.4个百分点，3月17日市场将围绕通胀预期展开交易，整体呈现震荡修复态势，周期板块与科技板块有望交替表现。
行业比较来看，复盘历史上典型的通胀回归周期，上游最为受益，毛利率扩张提供利润空间；制造业与消费整体承压，但分化明显，与产业周期景气度相关性强；公用事业承压，成本高度依赖上游原材料，而终端价格受政策调控难以顺畅传导。配置上，重点关注有色、化工等上游周期板块，同时兼顾半导体、AI算力等科技成长赛道。
东方财富证券（互联网券商）：控波动为主，聚焦新能源与内需
东方财富证券副所长、首席策略官陈果指出，由于目前中东局势未见完全降温，短期全球金融市场依然面临较大的不确定性，3月17日A股将以控制波动为主，呈现窄幅震荡走势，沪指核心区间4050—4090点，避免盲目追高。当前市场资金呈现高低切换特征，从高位题材转向低位绩优标的。
板块方面，重点关注新能源（风电、储能、光伏、锂电等）板块，受益于能源替代逻辑与政策支撑，景气度持续高位；同时关注农业、天然气、煤化工、煤炭等通胀受益板块，以及商贸零售、房地产、医药生物、银行等内需相关板块，这些板块具备较强的防御性与修复空间。操作上建议维持5成左右仓位，优先选择业绩确定、估值合理的标的。
招商证券（综合券商）：存量博弈延续，轻指数重结构
招商证券策略团队表示，3月16日A股缩量调整，说明市场交投谨慎，场外增量资金入场意愿不足，3月17日市场将延续存量博弈格局，震荡企稳、结构分化特征明显，沪指围绕4050—4110点运行，权重股偏弱、成长股偏强。短期市场情绪接近冰点，具备超跌修复基础，但反弹力度有限。
配置方向上，轻指数、重结构，重点关注科技成长主线，尤其是半导体、存储芯片、AI硬件等受产业催化的细分领域；同时关注政策受益的消费以旧换新、算力基建等方向；防御性配置可选择白酒、银行等高股息标的。操作上，回踩4050—4060点支撑区可低吸，反弹至4100点以上遇阻可适度减仓，规避高位题材股的补跌风险。
（亚汇网编辑：章天）
