2026-07-15 08:48:51
上个交易日回顾
A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨1.36%，深证成指涨2.77%，创业板指涨3.43%，北证50涨2.25%，科创50指数涨0.77%。全市场成交额27195亿元，较上日缩量1152亿元，全市场超4200只个股上涨。板块题材上，油气开采及服务、元件、医药商业、煤炭开采加工、工业金属板块涨幅居前；军工电子、国产航母、军工装备、通信服务、卫星导航板块跌幅居前。
今日盘前重要公司新闻
1、近期已有基金公司递交主动ETF发行申请材料。据悉，主动ETF，即主动管理交易型开放式基金，是指基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为投资目标，并在交易所上市交易的ETF。此前，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上宣布，支持在沪深交易所推出主动ETF。同日，上交所发布《上海证券交易所主动管理交易型开放式证券投资基金业务指引》，深交所发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第5号——主动管理交易型开放式基金》，均自发布之日起施行。
2、海关总署公布上半年外贸数据：我国货物贸易进出口25.47万亿元，同比增长16.9%；其中出口14.73万亿元，增长13.4%，进口10.74万亿元，增长22.1%；6月进出口4.78万亿元，同比增长24.2%，连续17个月保持增长。发布会同时指出，下半年外贸面临外部环境压力，但我国外贸基本盘稳固。随着人工智能发展，上半年电子元件、电脑零部件等算力硬件进出口额度达5.13万亿元，增长56.6%。
3、中国人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年7月15日将开展14000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（184天），采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，到期日为2027年1月15日（遇节假日顺延）。
4、国家医保局公布2026年国家基本医保、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整形式审查名单。基本医保目录共收到申报信息800份，涉及664个药品通用名，最终601个通过形式审查，总体通过率91%；商保创新药目录收到62份材料，最终58个通过形式审查，总体通过率94%。国家医保局强调，通过形式审查仅代表获得专家评审资格，不意味着已纳入目录。
5、AI算力产业链持续升温：SK海力士据悉已正式启动面向英伟达的12层HBM4量产出货，这是HBM4首次以完成所有质量认证的最终规格供应英伟达下一代AI平台“Vera Rubin”，9月起将扩大出货规模。摩根士丹利将Meta、亚马逊、微软、谷歌-C和SpaceX的2027/2028年资本开支预测整体上调9%/10%，分别至约1.2万亿和1.4万亿美元，预计算力将从2025年约30GW增至2028年约120GW。
机构策略分析
华西证券：英伟达Rubin VR200芯片催化高阶电容电感需求。英伟达即将于2026年下半年量产出货的Rubin VR200芯片，其单颗最大热设计功耗已骤升至2300W，远超当前Blackwell一代GB300芯片的1400W，未来Feynman架构甚至预计将达到4400W。在如此极端的功耗飙升和芯片内高密度动态电流冲击下，由于传统的横向供电（LPD）架构压降和损耗过大，供电效率仅为85%至90%。为了彻底解决高电流密度下的热量与电压骤降问题，AI服务器供电架构正加速向垂直供电（VPD）和基板集成电压调节器（IVR）演进，Rubin VR200便全面采用了VPD架构，将供电效率大幅提升至96%，单卡可节省供电损耗约100W。AI供电时代的来临必将带来相关有色金属材料的爆发需求。
华泰证券：AI眼镜等智能穿戴，有望成长为随身AI的高频交互入口。AI眼镜等智能穿戴设备的价值不在于替代手机，而在于以第一视角、语音交互、拍摄记录、实时翻译、导航辅助和视觉识别等功能，切入用户日常高频信息场景。据Wellsenn XR，2025年全球AI眼镜出货约846万台，同比+453%，预计2026年有望达到1600万台，2030年达到9000万台（2026-2030 CAGR+60%）。AI眼镜短期放量或来自无显示及轻显示产品的佩戴门槛下降，中期价值或来自多模态AI提升场景理解能力，长期空间则取决于其能否从“手机配件”升级为“独立入口”。
中信建投：AIDC发电设备仍然保持高景气，坚定看好国产燃机出海。斗山能源一季度斩获10台燃气轮机订单；Meta宣布在加拿大建设1GW AI数据中心，并为项目配套建设一期932MW、远期可扩展至1864MW的燃气联合循环电站；Kodiak与Baker Hughes同步签订最高1.8GW的多年燃机采购框架，首批约1GW设备计划于2030年前交付。供给端：美国Chestnut Run项目因无法取得原定燃机而被迫调整机型和装机容量，说明设备供给仍是当前行业核心瓶颈，整机厂交期及议价能力有望维持强势；国内迪威尔取得三菱海外项目供货资质，则进一步验证海外OEM向国内高端零部件供应链释放订单的趋势。观点：本周行业基本面未出现降温迹象，坚定看好国产燃机出海。短期市场可能交易订单节奏和海外供给扩张，但产业层面真正稀缺的仍是2028-2030年的燃机产能和交付能力。且国产燃机本身就是短交期产能补充，对国内燃机链来说，海外进入业绩期有望步入上行空间，展现持续接单能力的公司有望脱颖而出。
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（亚汇网编辑：章天）
