2026-07-21 08:44:51
昨日行情
昨日，市场尾盘拉升，沪指、创业板指、科创50指数探底回升翻红。沪深两市成交额2.7万亿。全市场超3700只个股下跌，超200股跌停。从板块来看，电力、煤炭、白酒、油气等概念逆势活跃。下跌方面，PCB、CPO、电子特气等概念持续下挫。截至收盘，沪指涨0.85%，深成指跌0.71%，创业板指涨0.42%。
十大劵商
一、中信证券
中信证券指出，当前A股悲观情绪已充分释放，市场本轮调整属于牛市中后期正常技术性回调，并非基本面走弱引发的趋势性下跌。国内经济稳增长托底力度充足，企业盈利修复节奏稳健，支撑市场底部区间稳固。目前市场估值处于年内低位，风险释放充分，进一步下行空间有限。盘面风格持续切换，高位科技题材资金兑现压力仍存，但低位消费、高股息蓝筹、先进制造承接力度较强。建议淡化指数波动，聚焦中报预增主线，布局业绩确定性强的细分赛道，耐心等待市场放量企稳信号。
二、中金公司
中金公司认为，下半年A股整体呈现“震荡均衡、结构为王”的特征，不存在全面走熊基础，也难现单边全面牛市。当前外部扰动主要来自美联储鹰派预期升温、美股波动加剧，对A股成长估值形成短期压制，但外部冲击偏情绪性、阶段性，难以改变国内市场独立修复节奏。国内流动性维持合理宽松，政策托底预期持续，市场韧性充足。短期建议均衡配置，兼顾防御与成长，高股息资产、消费复苏赛道具备避险价值，硬核科技超跌后具备中长期布局机会。
三、华泰证券
华泰证券表示，A股即将进入库存周期与产能周期共振向上阶段，市场盈利驱动属性持续强化。本轮科技行情泡沫化程度较低，估值相对合理，产业升级逻辑未被破坏，TMT、高端制造仍是全年核心主线。短期高位AI算力、存储板块交易拥挤度偏高，存在技术性回调洗盘需求，但中长期成长空间充足。7月下旬市场以蓄力整理为主，震荡消化前期获利盘与外部利空，8月随着中报密集落地，业绩超预期标的将引领市场结构性反弹，建议逢低布局科技细分优质标的。
四、广发证券
广发证券研判，当前市场磨底特征明确，指数区间震荡格局固化，3750—3850区间为当前核心震荡中枢。市场资金持续高低切换，纯题材炒作持续退潮，业绩因子成为行情主导核心。从历史规律来看，中报窗口期市场风格普遍偏向稳健、务实，低估值、高景气、有业绩支撑的板块超额收益显著。广发重点提示三条主线：一是中报高增的先进制造与工业设备；二是消费复苏链中的白酒、旅游服务；三是高股息防御板块，适配当前谨慎的市场情绪。
五、海通证券
海通证券指出，当前A股估值性价比凸显，市场整体风险可控，调整尾声信号逐步明确。近期指数反复震荡洗盘，本质是资金调仓换股、风格再平衡的过程，并非市场趋势走弱。上半年市场极致抱团科技成长，现阶段逐步向均衡风格切换，消费、周期、金融权重持续补涨，有效对冲科技板块回调压力，稳定大盘指数。中长期来看，产业政策持续发力、经济稳步修复，A股上行基础扎实，短期震荡蓄力是为后续行情打开空间。
六、国泰君安
国泰君安认为，当前市场无需过度悲观，指数底部支撑扎实，系统性下跌风险基本出清。近期市场波动加大，主要源于内外情绪叠加扰动，而非基本面恶化。海外高利率预期压制成长估值，国内中报业绩分化加剧盘面轮动。操作上不宜过度追涨杀跌，高位题材坚决规避，超跌绩优标的可逢低布局。国泰君安重点看好消费复苏持续性，认为前期调整充分的消费板块估值修复空间充足，是现阶段最稳健的配置方向。
七、申万宏源
申万宏源强调，7月下旬A股核心特征为“震荡磨底、等待验证”，市场需要中报数据确认盈利修复强度，在此之前指数难有单边突破行情。当前市场做多动能不足、资金观望情绪浓厚，量能持续萎缩是制约反弹的核心因素。短期行情以结构性机会为主，板块轮动速度加快，持续性偏弱。建议保持中等仓位，波段操作为主，重点跟踪工业经济数据、政策落地节奏以及中报预披露情况，等待市场情绪与量能同步回暖。
八、中信建投
中信建投表示，2026年有望迎来近五年最佳中报业绩期，企业盈利改善将为市场提供坚实支撑。当前市场调整充分释放悲观预期，估值回归合理区间，中期布局窗口已经开启。科技产业政策持续加码，人工智能、算力基础设施、高端装备等赛道产业逻辑清晰，长期成长确定性强。短期虽有估值消化需求，但深度调整即是机会。同时稳增长政策持续发力，基建、能源、电力等稳增长板块防御属性突出，攻守兼备。
九、方正证券
方正证券研判，本轮市场调整已进入收尾阶段，短期震荡筑底后企稳反弹概率较大。市场当前核心矛盾由“估值调整”转向“业绩验证”，行情主线清晰聚焦中报超预期方向。资金逐步从高位拥挤的AI硬件赛道流出，转向底部低估值、高赔率细分领域。后市重点关注机械装备、储能电网、工业金属、消费电子超跌修复四条主线，规避高位纯题材、无业绩支撑的概念股。
十、中银证券
中银证券总结，当前A股整体处于政策托底、盈利修复、情绪磨底的三重底部区间，进一步下行空间极其有限。外围市场波动、美联储政策预期变化仅带来短期情绪扰动，不会改变A股中长期修复趋势。随着下半年稳增长政策持续落地、产业升级持续推进，市场结构性机会将持续涌现。短期操作以稳健布局为主，均衡配置成长与防御，把握中报行情带来的阶段性修复机会，静待指数企稳放量突破。
（亚汇网编辑：章天）
