2026-07-26 15:03:17
A股市场：沪指跌1.61%报3814.2点，深证成指跌2.47%，创业板指跌2.65%，北证50跌4.03%，科创50跌0.14%。三市成交额19447亿元，较上日缩量2651亿元，全市场超4900家个股下跌。盘面上，电力板块承压，京能电力、粤电力A、大唐发电等多股跌停；现货黄金跌破4050美元，黄金股全线下跌，招金黄金跌超8%；创新药板块调整，哈药股份、珍宝岛跌停；煤炭板块低迷，京能电力、华电能源、豫能控股跌停，算力租赁、化学制药、影视院线、有色金属、CRO概念等板块跌幅居前。另一方面，长鑫科技将于7月27日登陆科创板，存储芯片板块局部活跃，盈方微、至纯科技涨停；兵装重组概念表现强势，湖南天雁、长城军工2连板。
电力板块下挫，京能电力、深南电A、粤电力A、大唐发电、湖南发展、豫能控股、华电辽能、协鑫能科多股跌停。消息面上，多家机构指出，今年电价下调幅度高于预期，且电力需求增长前景放缓，导致电力股基本面面临转弱压力。受此影响，瑞银、汇丰等多家大行近期纷纷下调了内地电力股的目标价及部分个股的投资评级。贵金属板块低迷，招金黄金跌超8%，四川黄金、湖南白银、兴业银锡、西部黄金、赤峰黄金、晓程科技、恒邦股份等跟跌。消息面上，中东紧张局势升级推高了原油价格，令人担忧通胀可能重新加速，推迟降息时间，甚至可能迫使美联储加息，国际金价走弱。今日现货黄金日内微跌0.12%，报4044.71美元/盎司。
煤炭板块跌幅居前，京能电力、华电能源、豫能控股跌停，大有能源、三德科技、杭州热电、辽宁能源、晋控煤业、郑州煤电等跟跌。东方财富证券指出，全球煤炭供给约束已经从天气、事故、物流等短期扰动，逐步演变为更制度化的长期机制。短期看，极端天气、矿难安监、物流瓶颈和地缘冲击仍会影响阶段性供给节奏；并且这些短期扰动因素如今叠加在一个本就资本不足、项目储备偏弱、政策约束增强的低弹性供给体系之上，长期资本开支不足也在削弱煤炭供给的接续能力，因此供给端对需求波动和外部冲击的承受能力明显下降。创新药板块下跌，必贝特跌超14%，陇神戎发、新赣江、热景生物、睿智医药、哈药股份、珍宝岛、沃森生物、舒泰神、科伦药业等跟跌。
算力租赁板块走低，证通电子、利通电子、协鑫能科、信通电子、金开新能跌停，深信服、群兴玩具、云赛智联等跟跌。半导体、存储芯片局部活跃，光力科技、托伦斯涨停，华岭股份、盈方微、至纯科技、通富微电、翱捷科技、正帆科技等跟涨。消息面上，网传券商内部发文防范长鑫科技上市炒作，多家券商分支机构人士称未收到类似通知。有券商资深投顾表示，自己从业多年至今，从未接到公司内部针对单只新股的类似通知。业内分析认为，不排除个别券商出于合规审慎原则，自行向客户做出交易提示，属于常规投资者教育范畴，但并非行业统一部署。兵装重组概念走强，华强科技涨近15%，中光学、建设工业、长城军工、湖南天雁、东安动力涨停。
中原证券指出，在二季度经济结构分化凸显的背景下，宏观政策的逆周期调节或将在三季度迎来加码。7月19日晚间，中国国新、中国诚通两大国有资本运营公司同步宣布百亿级增持，并明确表态后续将持续买入。证监会亦于7月20日召开稳市场专题座谈会。这一系列动作标志着稳市机制已进入常态化运行阶段，对指数形成有力托底。考虑到A股科技股已跟随海外大幅下跌，且A股自身的杠杆压力远低于韩国市场，后续海外波动对A股的边际影响将逐步钝化。预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电力设备、金融、有色金属以及电池等行业的投资机会。
六大机构下周策略
一、国泰海通 证券：机构增配券商减配保险 重视非银机会
非银板块处于欠配状态，总体相较于沪深300指数权重欠配（含同花顺、指南针）6.84Pct，环比+0.52Pct。看好高净值客户入市、国际业务高增、具备科创弹性的头部金融科技&券商的投资机会；资负两端发力推动ROE上升，看好利率企稳背景下保险板块的估值修复机会；看好能够提供相对确定的现金回报的高股息标的机会。权益市场大幅波动；居民权益类资产配置不及预期，寿险利差损担忧的缓解不及预期。
二、权益市场大幅波动；居民权益类资产配置不及预期，寿险利差损担忧的缓解不及预期。
华泰证券研报认为，2026年AI产业正从大模型预训练切换至AI Agent商业化落地，推理算力需求进入加速增长通道。看好三条主线：AI链方向，国产算力闭环加速形成，超节点互联与存储升级共振，推理需求拐点明确，AI端侧上折叠机、AI眼镜等新品周期将至，结构性创新机遇值得重视；功率与被动元件方向，AI功耗驱动MLCC、电感、电容、功率半导体量价齐升，涨价周期与国产替代共振；自主可控方向，上游制造、设备以及零部件国产化进程加速，同时先进封装价值量系统性提升。
三、中信证券 ：可再生能源扩量提质 绿氢等非电领域正迎来更有力的政策支撑
中信证券研报称，2026年7月23日，国家发改委等印发《可再生能源发展“十五五”规划》，以扩量提质、可靠替代为主线，推动新能源从补充电源转为电力系统主力电源。《规划》提出可再生能源消费和装机在“十五五”时期双50%增长目标，并明确划定风光、水电、抽蓄、光热发电等新增规模；首次新增置信出力、顶峰供电等可靠性考核指标，同步扩容绿氢、地热等非电应用规模，并落地全行业强制消纳考核，形成供需两端双向管控。投资层面，风光基地、海上风电、储能、特高压及负荷调节资源具备长期配置价值，绿氢等非电领域正迎来更有力的政策支撑；同时，建议关注电力容量市场等领域的改革进程。
四、东吴证券 ：国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段 2026—2028年份额提升有望快于行业增长
东吴证券研报称，液冷已从可选散热方案升级为AI数据中心的刚性基础设施，VeraRubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期。国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028年份额提升有望快于行业增长。国内企业由外围冷源和代工环节逐步进入芯片平台、服务器ODM和海外云厂商供应体系。英维克等头部企业已形成覆盖冷板、快接头、Manifold、CDU、机柜、管路和冷源的端到端产品体系，部分产品通过英特尔测试，UQD系列进入NVIDIAMGX生态，说明国产供应商已跨过“只有样品、没有订单”的阶段。国产替代将从Manifold、管路和部分CDU放量，推进至高可靠快接头和冷板进入核心BOM，最终升级为具备核心部件自制、系统集成和海外服务能力的全球液冷平台。
五、天风证券 ：目前位置可以乐观一些 继续看好消费板块
天风证券研报表示，白酒行业基本面和悲观情绪均已反应在股价里、下行空间或有限，科技回调资金再平衡背景下白酒防御属性显著。本周茅台双提价或将提振市场对消费板块的信心，叠加政策面预期强化下，板块有望逐步回暖。白酒行业基本面和悲观情绪均已反应在股价里、下行空间或有限，科技回调资金再平衡背景下白酒防御属性显著。本周茅台双提价或将提振市场对消费板块的信心，叠加政策面预期强化下，板块有望逐步回暖。
六、中信建投 ：医疗器械板块拐点来临 2026年业绩改善个股存在修复机会
中信建投证券研报指出，建议关注低估值且第二季度高增长个股的加仓机会。医疗器械板块拐点来临，短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家细分赛道龙头将于2026年迎来加速增长，同时建议关注手术机器人、脑机接口等新科技方向，相关技术突破和商业化落地有望持续催化板块热度。长期来看，医疗器械板块投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能力得到认可，估值正在重构。
（亚汇网编辑：书瑶）
