2026-10-03 19:00:50
【公告掘金】
拉卡拉(300773.SZ)：拟购买高富信息控股权 股票停牌
尚水智能(301513.SZ)：目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化
厦门空港(600897.SH)：拟向翔业集团租赁设备、经营场地等资产并签署《租赁协议》
【热点掘金】
一、成都银行-601838-政务筑基，区域赋能
利好：成都银行深耕本土，主动融入双城经济圈建设，实施推进川陕渝战略，2025年营业收入同比增长2.70%，归母净利润同比增长3.31%，上市以来连续八年实现双增长。2026年效益稳步提升，2026H1营收同比增速回升至4.13%，归母净利润同比增长4.35%，较2025全年边际改善。业绩驱动拆分显示，2026H1规模扩张持续托底，净息差回升拉动利润增长，成本收入比、有效税率下降也进一步释放了利润空间；中收业绩下滑及其他非息收入阶段性走弱拖累业绩。依托成渝区位信贷需求与存款成本优化，成都银行未来业绩有望保持稳健增长。
二、渤海租赁-000415-Avolon拟出售33架飞机，飞机资产交易保持活跃
利好：Avolon拟出售33架飞机，相关资产市场价格约109亿元。本次拟出售22架窄体机、9架宽体机和2架支线飞机，相关资产市场价格约16.09亿美元，折合人民币约109.24亿元，最终出售价格将在此基础上协商确定，预计最迟于2027年3月31日前完成交割。本次交易预计对公司当期及未来年度利润产生正向影响。本次交易预计对公司利润产生正向影响，当前实际出售价格、飞机账面净值及具体交割节奏尚未确定，我们维持此前盈利预测及估值，预计公司2026至2028年归母净利润分别为51.9/ 38.6/ 40.5亿元，对应EPS分别为0.84/ 0.62/ 0.65元；以2026E扣非EPS0.62元作为估值基础，维持2026年8.62倍PE，对应目标价5.34元，维持“买入”评级。
三、中国人寿-601628-拟出资45亿元设立AI与半导体专项基金点评：“耐心资本”再度加码硬科技，一级市场布局持续深化
利好：中国人寿年内四度布局科技产业，科技一级股权配置持续加码。9月24日，中国人寿董事会审议通过投资城鑫致达基金相关议案，公司拟作为有限合伙人认缴不超过45亿元，与其他投资者共同设立青岛城鑫致达股权投资中心，基金认缴规模不超过60亿元，重点投资人工智能和半导体领域优质未上市企业股权。2026年以来，公司已先后拟认缴汇智长三角科创基金40亿元、福建省鑫睿接力科创基金28亿元、天津晟和芯程半导体基金50亿元，加上本次投资，四项科技产业基金公告认缴金额合计约163亿元，投资方式覆盖科创股权基金、S基金及产业专项基金。我们认为，公司年内连续推进科技产业基金投资，一级市场权益配置力度持续提升，人工智能、半导体等硬科技领域布局持续深化。
【技术突破】
石药创新（300765）
投资要点：石药创新发布2026年半年度业绩报告，2026年上半年公司实现营业收入32.40亿元（+208.72%）；归母净利润12.61亿元，去年同期亏损2.41亿元；扣非归母净利润12.26亿元，去年同期亏损2.94亿元；经营性现金流27.76亿元。经营业绩高质量提升，BD收入贡献主要增量。2026年上半年公司营业收入大幅增长208.72%，利润端实现扭亏为盈，主要系公司BD合作持续落地，首付款及研发里程碑款项顺利到账确认，为业绩增长贡献核心增量。
精准解析：石药创新作为石药集团A股创新药平台，核心产品SYS6010有望全线覆盖肺癌治疗领域，传统业务与商业化产品持续贡献稳健现金流，与阿斯利康深度合作打开长期成长空间。考虑2026年对外授权收入确认及后续递延，我们预计公司2026-2028年的营业收入为47.66/34.00/41.63亿元；归母净利润为13.15/0.17/2.30亿元，经过DCF估值模型测算，我们认为公司合理市值市值区间为588.66-876.63亿元。首次覆盖，给予“推荐”评级。研发管线进展不及预期的风险；产品商业化不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；出海进展不及预期的风险。
招金黄金（000506）
投资要点：公司发布2026年半年报，报告期内实现营业收入3.63亿元，同比+85.13%；归母净利润2.27亿元，同比+407.44%；扣非后归母净利润1.04亿元，同比+666.39%；基本每股收益0.24元，同比+380.00%；经营活动现金流量净额0.55亿元，同比+262.36%。2026H1公司累计完成黄金产量458.10公斤，同比+56.69%；销售黄金11287.29盎司，同比+30.58%。上半年国际金价虽冲高回落，但均价同比仍处高位，黄金销量与销售单价同比双增长，带动公司营业收入同比+85.13%，盈利弹性充分体现。
精准解析：勘探增储稳步推进、技改提效持续落地，叠加控股股东在资金、人才与管理体系方面的赋能，矿山产能利用率与运营效率有望进一步提升，金价高位环境下公司盈利弹性有望持续释放。预计2026-2028年公司归母净利润为4.36/12.89/17.07亿元，YOY为174%/196%/32%，对应PE为44.94/15.19/11.47，给予“增持”评级。金价大幅波动风险；海外矿山属地政策与安全环保风险；生产成本上升风险；矿山生产进度不及预期风险等。
中兴通讯（000063）
投资要点：中兴通讯基于OEX（正交无背板互联）架构的国产高性能Matrix集群超节点，在2026中国算力大会上荣获“算力中国·年度重大突破成果”奖。技术亮点在于：首创正交无背板架构，实现零线缆互联，缩短SerDes链路、降低插损；开放生态，支持CPU、GPU、DPU多芯灵活组合；推进“电交换+光互联”与“光交换+光互联”双路线探索。AI布局持续深化。中兴通讯深化“AllinAI，AIforAll”战略，夯实“连接+算力”双轮驱动，依托端到端AI全栈能力，打造TCO最优的AI基础设施，推动网络、算力与终端协同增效，构建Token生产、服务与流通的全链条价值体系，加速推动AI技术从底层设施到终端应用场景的商业化落地。
精准解析：公司算力业务加速放量，政企业务成为收入增长核心驱动，海外市场表现亮眼。由于行业竞争激烈，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为1471.4/1660.8/1891.4亿元，归母净利润为59/65.6/76.3亿元，对应PE分别为27/24/21倍，维持“买入”评级。算力需求及交付不及预期，国内运营商资本开支下行，汇率波动与地缘政治风险。
（亚汇网编辑：书瑶）
