2020-11-05 20:01:33
虽然最终结果尚未公布，但拜登当选、共和党控制参议院和民主党控制众议院似乎已经成为华尔街的一致预期，而这种结果整体而言对股市还是有利的。
美国总统大选日过后的第二天，虽然计票结果仍在胶着，谁是下任总统仍存在不确定性，但美股全线上涨。11月4日收盘，道琼斯工业平均指数上涨1.3%，至27847.66点，标普500指数上涨2.2%，至3443.44点，纳斯达克综合指数上涨3.9%，至11590.78点。其中标普500和纳指创下往年大选日过后第二天的最佳表现。
拜登连续拿下威斯康星州和密歇根州两大关键摇摆州后，目前选情发生逆转。据美联社报道，拜登以264：214的选举人票领先特朗普，只差6票就可入主白宫，现在这关键的6票要看内华达州的票数。在参议院控制权争夺方面，目前两党都获得48席，而众议院席位民主党以204：190暂时领先于共和党。从目前选情来看，共和党有望拿下参议院，民主党则很有可能拿下众议院。
结果还没出，股市怎么先起飞了？
虽然大选日到来前有不少观察人士认为大选结果未能产生对股市不利，但昨日股市的表现显然不是这样。
《巴伦周刊》指出，虽然最终结果尚未公布，但拜登当选、共和党控制参议院和民主党控制众议院似乎已经成为华尔街的一致预期，而这种结果整体而言对股市还是有利的。
策略师们认为，在疫情恶化之际，美国经济需要政府增加支出来支持增长，不管大选产生什么样的结果，美国两党都有望在大选后就某种形式的支出计划达成一致。
杰富瑞(Jefferies)经济学家阿妮塔·马考斯卡(Aneta Markowska)表示，虽然未来推出的刺激措施规模可能不如民主党横扫两院情况下那么大，但仍有可能推出。
此外，如果刺激措施力度不够，新冠感染人数却还在不断上升，美联储可能难以实现其通胀目标，届时美联储可能会积极采取行动，为股市提供支撑。美联储的议息会议将于周四（11月5日）结束，在政治和政策前景不明朗的情况下，投资者可能会密切关注鲍威尔在会后召开的新闻发布会上的言论。
而国会继续处于分裂状态也意味着，民主党增税的举措会受到阻碍，部分投资者也可以不再担心资本利得税被上调，这在一定程度上抵消了未来刺激措施规模可能不会太大造成的担忧。
分裂的国会下，美股能涨到3800点
虽然刺激计划在大选后肯定能推出，但在国会处于分裂的状态下，3万亿美元的方案肯定无法通过。
Stifel机构股票投资负责人巴里·班尼斯特(Barry Bannister)认为，分裂的政府意味着规模较小的刺激计划，也就意味着经济增长获得提振的力度不会太大，所以利率必须保持在低水平。这意味着通胀预期会下降，进而压低美国国债收益率。国债的低收益率正是支撑股市的关键因素之一。周三10年期美国国债收益率从周二的0.85%降到了0.78%。
相反，如果民主党大获全胜，利率会上升，投资者对股票这种高风险资产的回报要求会更高，市盈率会因此下降。
班尼斯特说：“在国债收益率很低、股市市盈率高、资金流向优质股、政府不增税的环境中，成长股受益更大。”这对Facebook (FB)、苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、Netflix (NFLX)和Alphabet (GOOGL)来说是个好消息，此外还包括微软(MSFT)和Salesforce (CRM)，这些公司约占标普500指数市值的四分之一。
因此，班尼斯特预计，在分裂政府的状态下，到2021年春季标普500指数有望涨至3800点，比目前水平高出大约9%。这一推算基于他对标普500指数的市盈率将涨至26倍、2021年上市公司每股收益达到148美元的预期。
FactSet的数据显示，目前华尔街对2021年上市公司每股收益的预期甚至更高，为166美元。这意味着标普500指数可能会涨至4000点左右。
《巴伦周刊》认为，如果班尼斯特的预测是对的，那么说明虽然周三总统人选尚未产生，但美股依然全线上涨并非毫无根据。
政治干扰不是股市决定因素
不过，美股也存在一个不确定性，就是大选出现争议。
特朗普的领先优势缩小后，其竞选团队宣布在密歇根州、宾夕法尼亚州与佐治亚州提起诉讼，还计划要求威斯康辛州重新计票。
在特朗普对计票发起法律挑战之际，产生有争议性大选结果的可能性越来越大。虽然昨日股市上涨，但《巴伦周刊》在之前的报道中称，如果大选结果有争议，股市会因不确定性陷入长达数周的大幅波动。再加上如果美联储在议息会议结束后没有新的动作，股市接下来会出现震荡吗？
瑞银(UBS)美洲区股票业务负责人大卫·莱夫科维茨(David Lefkowitz)称，虽然大选结果产生争议会加剧股市波动，但股市的主要驱动因素还是经济能否尽快从疫情中复苏。
《巴伦周刊》提醒投资者，不要让政治影响自己的投资组合决策。
