2020-11-05 22:16:14
在过去五年，Shopify的商品交易总额(GMV)的复合年增长率为106%，营收平均每年增长73%。分析师预计，其2020财年的营收同比增长76%。该公司股票自IPO以来已经上涨了3800%以上。那么，Shopify还值得入手吗？
商业模式
Shopify运营着一个为中小企业提供服务的基于云计算的商务平台。商家按月支付订阅费以访问该平台和功能，Shopify平台提供多种订阅选项，商家可根据所需功能进行调整。通过Shopify的平台，商家能够管理产品和库存、处理订单和付款、建立客户关系、利用分析报告等。
公司将重点放在了商家体验上，致力于使建立在线商店变得尽可能简单。这为商家节省了时间和金钱，创造了巨大的价值，而且付给Shopify的订阅费只占商家收入的一小部分。
通过一系列的收购和内部开发，Shopify的商务平台成为一个完整的全球商业操作系统，商家可以通过各种销售渠道来运营业务。
Shopify吸引新商家、留住现有商家商家增长有助于促进Shopify的产品投资和供应，形成规模效应，这又进一步增强新商家和现有商家的销售能力，形成良性循环。
产品和服务
Shopify通过销售工具和服务、提供解决方案获得收入。其产品和服务主要包括：
订阅解决方案
Shopify提供在线商店创建和管理等方面的解决方案，包括运行电子商务商店所需的所有功能，如商店前端/完整的网站创建，购物车，营销和SEO，网络托管，分析，移动应用支持，技术支持，博客平台，订单处理，客户帐户和订单履行等。
Shopify提供整合了线上和线下支付渠道的销售点终端(POS)。其功能包括包括与Square(SQ.US)POS类似的硬件解决方案，并接受多种主要的支付方式，如Visa(V.US)、万事达(MA.US)、美国运通(AXP.US)、谷歌(GOOG.US)和苹果(AAPL.US)支付等。商户可以从信用卡消费中收取1.5%的费用。
商业解决方案
Shopify增强的解决方案向商家帮提供更加广泛的功能，包括接受付款、运输和交付，以及加强营运资金管理。
Shopify Payments提供集成的支付处理服务，商家可以在线和离线接受和处理支付，还可以通过集成的后台功能和分析功能来追踪订单和支付情况，有助于提高商家的用户留存率。15个国家超过三分之二的商家使用该功能。
Shopify Shipping于2015年9月在美国和2016年9月在加拿大推出，允许商家自行完成配送和发货，并在Shopify平台上选择各种运输合作伙伴购买、打印出运送单和退货，并直接跟踪订单。
2019年6月，Shopify推出Shopify Fulfillment Network，这是一个地理位置分散的履行中心网络，面向寻求外包履行的商家。通过需求预测、采用智能库存分配等方式，确保订单快速、低成本交付。
Shopify App Store允许第三方开发人员构建应用程序，并将应用程序集成到Shopify平台为商家提供特定的服务。商家可以整合谷歌(GOOG.US)、Facebook(FB.US)、Instagram和TikTok等广告渠道。
Shopify Capital通过提供简单、快速、方便的流动资金，帮助有资格的商户获得融资并加快业务增长。Shopify与第三方保险公司达成协议，为Shopify Capital提供的部分预付现金提供。
竞争环境和市场机会
从商家数量和商品总价值来看，Shopify在其潜在市场上的渗透率仍然很低。全球有4700万家小企业(少于500名员工)，其中Shopify平台上有290万家，占商户总数的6%左右。Shopify在2019年实现了610亿美元的商品交易总额，仅在美国1.5万亿美元的商品交易总额中占大约4%。
Shopify估计，根据2019年的数据，每个中小企业商户产生1653美元的平均收入，4700万中小企业意味着潜在市场规模约为780亿美元。
研究报告显示，全球电子商务市场预计在未来5年内以每年11%的速度增长。电子商务的机会依然巨大，因为它仍只占全球零售总额的14%。考虑到Shopify的业务特点，其年增长率可能远远超过了11%。在截至2019财年的5年时间里，Shopify的营收平均每年增长73%。分析师预计，其2020财年的营收同比增长76%。
Shopify拥有约20%的电子商务平台市场份额:
汇集所有使用Shopify平台的商家的销售数据，Shopify将成为美国第二大电子商务平台:
估值
Shopify在电子商务市场上保持着良好的定位因为它继续在国际和高端市场上扩张并增加了商业解决方案投资组合。市场预计该公司明年的收入同比增长65%。Shopify的增长路径与1999年亚马逊(AMZN.US)类似当时亚马逊收入约为16亿美元和Shopify当前的水平差不多。
分析师预计，在10年的时间里Shopify的运营利润率将达到30%比亚马逊的5.7%利润率高得多因为Shopify会避免使用昂贵的基础设施而是继续与第三方合作。
分析师认为，该股的公平价值为每股1066美元，较2020年11月27日925美元的收盘价上涨15%。
