2022-05-28 17:54:08
由于美联储释放过度紧缩政策的信号，贝莱德智库对发达市场股票的观点下调至“中性”。
贝莱德智库相关负责人表示，由于市场担忧快速加息会使经济增速放缓，美股创2022年以来新低。尽管对长期前景较乐观，但市场预期可能无法在近几个月内得到改善。本周已公布美国个人消费支出(PCE)通胀预期，对未来三年的PCE物价预期作了修正，这或是释放通胀压力放缓信号，因此贝莱德智库认为通胀或将趋于稳定在高于疫情前的水平。
上述负责人还指出，由于美联储表示当前的重点在于抑制通胀，但并没有充分考虑这给经济带来的严重影响，“只要美联储采取行动，并且与市场预期一致，风险资产将难以持续反弹。我们认为美联储会在某个时点开始考虑政策对经济增长的不利影响，尤其是在通胀降温的时候，并预计美联储在年低或将转向温和态度。所以我们进一步降低风险偏好，并对发达市场股票的观点下调至中性。”
今年以来美联储的立场转向鹰派，并多次强调将抑制通胀。上周美联储主席鲍威尔表示，在通胀可控之前，美联储将持续加息。贝莱德智库预测，美联储政策立场可能会在年底出现温和转变，年底前会将利率提到到2.5%，之后将暂停加息以评估后续影响。美国经济动力仍然强劲，预计今年的经济增长率在2.5%左右。
贝莱德智库表示，目前对发达市场股票(包括美国股票)持中性观点，但会在美联储转变政策立场时考虑超配股票。从整体投资组合的角度来看，将继续超配通胀挂钩债券。并且，基于利差会看好短期政府债券，并认为长期债券收益率有进一步上升空间，因为在通胀升温的环境下投资者持有此类债券会要求更高的期限溢价。整体而言，将仍低配美国国债。
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