2020-05-22 16:22:01
香港恒生指数今日低开低走，收盘大跌5.56%，失守23000点整数关口，收报22930.14点。
后市分析：
机构提醒后市波动或加剧
告别了恐慌性抛售的3月，4月全球主要股市都收复了近60%的跌幅，但进入5月，比起近期“港元强则港股强”的乐观判断，市场波动率大概率加剧。
眼下，投资者再次面临是否要“在5月抛出”的问题。在2020年高度不确定的全球前景中，这一困境可能比以往更加困难。
建银国际首席港股策略师赵文利对记者表示，需要从两个角度考察“在5月抛出”的策略，其中一个情景，观察11月至次年4月和5月至10月的历史表现，另一个仅观察5月份。过去的10年中，“5月抛出”的策略大部分是盈利的。2010年以来，5月抛出和11月回购在10年中的5年中，能够避免急剧的下降。仅从5月来看，恒生指数在过去有记录的10年中8年下降。最近的趋势或许表明，“5月抛出”的策略是稳健的。
但从长期角度看，“5月抛出”的策略不一定能盈利。过去40年里的17年中，5月至10月的表现实际上好于11月至次年4月。因此，虽然“5月抛出”的策略近年来可能取得了可观的成绩，但从历史上看，它并非有效的防御策略。
今年而言，尤其是在市场反弹幅度较大、不确定性较高的背景下，“5月抛出”的策略可能再次有效。即使各经济体可能开始放宽对社交距离的限制，但疫情蔓延的后果还远未明朗。
5月至7月，市场可能面临更多挑战，赵文利认为，大多数港股公司将从7月开始发布中期业绩，业绩将更好地量化疫情的影响，并可能引发另一波盈利预测的下调。他建议增持能够受益于中国内地需求的行业，因为这些行业可能受益于相对较早重新启动的中国经济。(来源：第一财经日报)
（文章来源：第一财经）
