2026-09-29 08:39:24
9月29日港股早盘开盘，恒生指数小幅低开，开盘报26120点，恒生科技指数同步小幅下行，报5316点，国企指数小幅走弱。隔夜外围市场承压，美股三大指数全线收跌，10年期美债收益率维持高位，叠加中东地缘推升油价，市场上调美联储维持高利率的预期，离岸流动性收紧压制港股估值。港股作为离岸市场，对美债利率、美元指数变动高度敏感，高估值科技板块承压明显，市场呈现明显结构性分化，高股息板块相对抗跌，大市成交维持偏弱水平，南向资金观望情绪升温。
外围宏观层面，美联储官员持续释放鹰派表态，提示原油价格上涨带来输入性通胀风险，不排除延续紧缩政策，美债长端收益率高位运行，港元跟随美元维持高息环境，港股资金成本抬升，外资风险偏好回落。今日晚间美国将公布JOLTs职位空缺、谘商会消费者信心数据，若就业数据超预期强劲，将进一步推升美债收益率，港股科技股压力会继续放大；若就业数据走弱，美债收益率回落，港股有望迎来修复。同时中东局势反复扰动国际油价，能源板块存在短线脉冲机会，但通胀预期抬升的负面效应更大，整体压制成长股估值。
板块方面，市场分化显著。恒生科技板块承压，互联网平台股、AI硬件、半导体标的受美债收益率上行拖累，估值承压。创新药板块相对独立，来凯医药-B临床数据传出利好，盘初出现大幅冲高，创新药出海、管线兑现仍是医药板块核心主线，资金持续关注具备海外授权、临床进展加速的标的。能源板块跟随国际原油价格震荡，油气龙头受益于地缘推升的油价，防御属性凸显。高股息板块表现抗跌，内银、电信、公用事业等板块凭借稳定分红，在利率高位环境下获得资金避险配置，对冲大盘波动。内房板块维持低位震荡，市场等待后续地产政策落地，短期缺乏强催化，以区间震荡为主。
港股市场消息层面，港交所近期新增4只跨市场ETF上市，丰富跨境投资工具，进一步提升港股市场产品多样性。港股IPO市场持续推进，力诺药包递表港交所，优质资产持续登陆香港市场。香港证监会与会财局扩大监管合作，完善持牌机构及基金财务汇报监管框架，优化市场治理。个股层面，动力电池标的正力新能获纳入港股通，早盘高开，受益储能行业需求增长；部分企业发布最新财报，亏损收窄，基本面边际改善，但对大盘拉动有限。南向资金昨日小幅净流出，内资观望，等待国内经济数据与地产政策进一步明朗，短期资金进攻意愿不强。
技术面来看，恒生指数处于区间震荡格局，上方第一阻力26600，下方支撑25700。恒生科技指数承压运行，上方阻力5480，下方支撑5150。指数短期缺乏强力上攻动能，受海外流动性约束，趋势性行情尚未到来，以结构性机会为主。交易策略上，不建议重仓博弈单边行情，高估值科技股短期谨慎追高；资金可均衡配置，一方面布局创新药、储能等具备业绩兑现的成长细分赛道，另一方面配置银行、公用事业等高股息标的做底仓，对冲外部宏观波动风险。
机构观点方面，中信证券认为，当前港股核心矛盾是海外高利率压制估值，国内基本面处于缓慢修复阶段，市场难现全面牛市，机会集中在结构性赛道，重点关注创新药出海、AI算力、高股息三大方向。华泰证券提示，美债收益率高位是港股最大外部风险，若美债收益率继续上行，恒指仍存在下探压力，只有美债长端利率明显回落，港股才具备持续反弹基础。海通国际表示，港股估值处于历史低位，长期配置价值突出，但短期受海外宏观扰动，震荡格局延续，建议采用哑铃策略，成长与红利均衡配置。
综合来看，今日港股将继续受美债收益率、美元指数、美国就业数据及中东地缘消息驱动，波动风险偏高。短期大盘维持震荡，板块分化持续，重点关注晚间美国JOLTs就业数据，同时跟踪国内地产、消费相关政策信号。操作上严控仓位，做好风控，优先挖掘细分赛道业绩兑现的个股机会，规避纯估值炒作标的。
（亚汇网编辑：章天）
