7月21日港股早知道：恒生指数期货夜盘小幅上涨

国外市场一览

英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数20日报收于6261.52点，比前一交易日下跌28.78点，跌幅为0.46%。欧洲三大股指当天涨跌不一。法国巴黎股市CAC40指数报收于5093.18点，比前一交易日上涨23.76点，涨幅为0.47%；德国法兰克福股市DAX指数报收于13046.92点，比前一交易日上涨127.31点，涨幅为0.99%。

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价20日比前一交易日上涨7.4美元，收于每盎司1817.4美元，涨幅为0.41%。分析人士认为，新冠疫情蔓延，市场担忧更多经济刺激计划导致通货膨胀，是当天金价上涨的主要原因。当天，9月交割的白银期货价格上涨42.8美分，收于每盎司20.192美元，涨幅为2.17%；10月交割的白金期货价格上涨8.3美元，收于每盎司857.9美元，涨幅为0.98%。

宏观经济

澎湃新闻：7月20日，由科创投集团主办的“科创板壹周年主题论坛”在上海举行，上交所副总经理阙波出席论坛并致辞。阙波介绍，2019年有70家公司成功的登陆科创板，市值超过了8600亿元。阙波还表示，为了推动二级市场平稳运行，我们也在研究推出鼓励更多的投资者参与科创板的制度，为了提高上市公司减持的便利性，我们也会提出实施细则。

广发证券：20日晚公告，公司及相关人员收到中国证券监督管理委员会广东监管局《行政监管措施决定书》。其中，2020年7月20日至2021年1月19日期间，暂停公司保荐机构资格；在2020年7月20日至2021年7月19日期间，暂不受理公司债券承销业务有关文件。

国务院国资委：公布2019年度中央企业负责人经营业绩考核A级企业名单，有48家央企入围。其中，连续16年获得中央企业负责人经营业绩考核A级企业名单的有8家，为中国航天科技集团、中国兵器工业集团、中国电子科技集团、中国海洋石油集团、国家电网、中国移动通信集团、国家开发投资集团、招商局集团。

证券时报网：恒大集团首席经济学家任泽平发文称，二季度在海外疫情形势仍严重、主要经济体经济增速大幅负增长背景下，中国GDP增速回升至3.2%的水平，成绩来之不易。经济持续恢复，但形势仍然严峻，海外疫情严重，还不能掉以轻心。预计三季度货币政策不会全面大幅收紧，从超宽松步入结构性宽松，财政政策发力新基建领衔的“两新一重”建设扩大内需，兼顾稳增长稳就业和培育新经济新技术。

央行：7月20日，隔夜Shibor报1.9565%，下跌37.15个基点； 1周期报2.1830%，下跌4.40个基点。央行进行1000亿元7天期逆回购操作，因有500亿元逆回购到期，当日实现净投放500亿元。

国际金融报：在经历178天的停摆后，电影院终于在7月20日这一天向观众敞开了大门。猫眼专业版数据显示，截至7月20日18时许，共计出票12.7万张，实时票房累计达328.5万元(含服务费)。对此，金睿天甲影业副董事长莫争表示，对于观众来说，被疫情压抑的太久，都渴望回到常态的生活中，去影院也是恢复一种正常的生活习惯。

用益信托：最新统计显示，上周(7.13-7.19)，共有145款集合信托产品成立，数量环比减少16.18%；募集资金81.17亿元，环比减少55.99%。值得关注的是，上周集合信托发行市场同样遇冷，发行规模小幅下挫。据公开资料不完全统计，上周共36家信托公司发行集合信托产品196款，环比减少9.26%；发行规模279.90亿元，环比减少8.66%。

Witsview:数据显示，32寸面板价格报38美金，有望突破3月份疫情前高点，同比6月20日33美金涨价超15%，Q3+Q4面板供需剪刀叉(经济复苏+Q3旺季，韩国新一轮退出)，涨价趋势明朗，持续坚定推荐面板涨价+双寡头新格局大机会。

深交所：7月20日公告，为确保创业板改革并试点注册制业务的顺利开展，深交所联合中国结算、中证金融定于7月25日组织技术上线通关及网上发行业务通关测试，本次测试主要模拟创业板改革并试点注册制相关技术系统上线后创业板注册制股票网上发行业务启动首日场景。测试完成后创业板改革并试点注册制相关技术系统正式上线。据公告，自7月27日起，可开始启动创业板注册制股票及存托凭证的网上发行业务。

花旗：发表最新报告表示，中国在岸股市的本轮牛市有望比2015年持续更长时间，大型券商股近期调整后出现有吸引力的买点。花旗分析师在报告中表示，中国牛市将成为结构性牛市，涨势更慢但更持续，日均成交额未来有望保持在8000亿元人民币之上。金融子板块中，花旗更看好券商，券商是低利率环境、资本市场改革深化和行业整合的主要受益者，首选中信证券和华泰证券。

机构观点

国信证券表示，按照基钦周期的扩张期历史约为26个月，本轮中国经济复苏将持续到2021年11月至2022年的4月。因此，随着ROE的见底反转(注意是“反转”)，无论是A股还是港股，将会迎来与2019年、2020年上半年不同的景象，市场将不再扭捏，而将在三季度、四季度加速上涨！

汇丰晋信基金认为，港股现阶段处于历史估值的相对低位，加上许多公司的高股息率仍具吸引力，对中长期投资者而言，现阶段具备不错的投资价值。

渤海证券指出，必选消费品目前整体存在由于确定性带来的估值溢价，随着时间推移，必选消费的投资逻辑将转向长期，建议优选成长性确定的细分领域龙头。

建信理财日前表示，港股市场结合国内基本面及海外市场的流动性，本身具备多重优势。建信理财称，未来其股票投资部将科学、合理、综合运用高股息、行业龙头等策略，在立足积累安全垫的基础上，捕获港股市场的独有阿尔法超额收益。

操作策略上，国金证券表示，基于港股市场市值风格及流动性的特点，港股投资基金中长期配置于大、中市值港股公司的风格较为明显。与此同时，基金规模与持股风格存在相关性，伴随着基金规模增大，其对所持股票的流动性要求也更高。此外，港股基金则更为侧重于中资股的投资，对于民企龙头尤其青睐。

行业投资方面，国信证券建议关注：1、周期上游先做预期修复，业绩/估值共振的机会在明年；2、看好以房地产/物业、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械为代表的周期中下游复苏的机会；3、持续看好互联网、云计算/SAAS、芯片、消费电子的投资机会；4、预期Q4通胀转向，保险、银行的机会均可期；5、基于对全面牛市格局的判断，H股券商将成为最大的黑马。

广发策略指出，市场风格转换，关注低波动周期(地产、基建产业链)。中国与海外经济数据持续超预期，叠加“美元弱、港元强、人民币反弹”的汇率条件利于资金流入与盈利预期上修，市场风险偏好回升。行业配置关注：(1)经济复苏叠加板块低估值，配置低波动周期(地产、基建产业链)；(2)中概股回归受益的互联网软件仍是重点方向；(3)公共卫生事件“低敏感”的板块必需消费、医药仍享有“确定性溢价”。

海通证券认为，港股将成为中概股回归潮的蓄水池，迸发新一轮活力。从投资主线看，可以关注两类机会：一是高股息率股，二是内需相关板块。新基建方面，主要聚焦科技，在大方向上与我国产业结构向信息化调整的方向一致。以5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始，预计这次基本面回升也要持续两年，从硬件到内容、软件、应用场景不断扩散。

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