2026-02-22 19:14:09
本周（2026年2月16日-22日）全球股市呈现“区域分化、震荡加剧”格局，核心受美国关税政策调整、美联储官员密集表态、美伊地缘局势及流动性差异影响。美股依托经济韧性与最高法院裁决利好震荡收涨，欧股温和上行创阶段性新高，亚太市场中港股因补跌压力、资金缺席承压回调，A股因春节休市暂未参与波动。本文分区复盘全球核心股市走势，拆解涨跌逻辑与板块特征，总结本周核心影响因素。
一、美股：震荡上行收涨，政策利好对冲分歧
本周美股三大指数震荡走高，呈现“回调修复、尾盘拉升”态势，核心受益于美国最高法院关税裁决及经济数据韧性。截至2月20日（本周最后一个交易日），道琼斯工业平均指数收于49625.97点，全周累计上涨约0.21%；纳斯达克综指收于22886.07点，全周涨幅约1.36%；标普500指数收于6909.51点，全周上涨约0.97%，三大指数均摆脱周初震荡颓势，实现小幅收涨。
走势上，周初（2.16-2.17）美股震荡偏弱，受美联储官员鹰派表态、私人信贷板块利空影响，道指一度下探49158点低位；周中（2.18-2.19）逐步修复，依托失业金数据向好、能源板块走强小幅回升；周末（2.20）迎来突破，美国最高法院裁定特朗普原关税政策越权，市场风险偏好回升，三大指数尾盘拉升，纳斯达克综指涨幅扩大至0.9%。
板块表现分化明显，能源、航空航天板块受益于地缘局势升温逆势走强，科技股震荡修复，金融板块受私人信贷利空拖累阶段性走弱。美联储官员表态虽引发短期波动，但市场已逐步消化降息预期降温影响，经济韧性成为支撑美股的核心底气。
二、欧股：温和上行，创阶段性新高
本周欧洲主要股指全线上涨，依托美股利好传导及自身经济复苏信号，多数指数创下阶段性新高。德国法兰克福DAX指数表现亮眼，截至2月20日收于47.28点，全周累计上涨约1.11%，周内呈现“震荡攀升、小幅回调再突破”态势，20日单日涨幅达1.09%，收复前一日失地。
此外，巴黎股市收盘大涨1.39%，收报8515.49点创下历史新高；伦敦股市上涨0.56%至10686.89点，同样刷新纪录；米兰股市大幅攀升1.48%，马德里股市上涨0.94%。核心驱动因素包括两方面：一是美国最高法院关税裁决利好全球贸易预期，缓解欧洲出口企业压力；二是能源板块走强带动指数上行，叠加市场对欧央行货币政策担忧缓解，资金逐步回流欧洲股市。
三、亚太股市：港股承压回调，分化格局凸显
本周亚太股市表现分化，港股成为主要承压品种，其余市场温和震荡。港股本周因春节假期影响，仅2月16日半日市及2月20日开市交易，走势承压明显：恒生指数2月20日收于26413.35点，较2月16日下跌292.59点，跌幅1.10%；恒生科技指数大幅回调2.91%，收于5211.50点，较16日下跌156.02点；恒生中国企业指数下跌1.22%，收于8959.56点。
港股回调核心源于四大因素：一是南向资金缺席（A股休市导致港股通暂停），市场流动性偏紧，抛压难以承接；二是美股中概股春节期间折价，港股开盘后补跌压力集中释放；三是美联储降息预期降温，高估值科技股估值受压；四是资金结构性切换，从传统互联网板块撤离，转向AI等新兴赛道，拖累恒生科技指数走弱。板块上，传统互联网、新能源汽车等权重板块大跌，AI、算力相关板块逆势飘红。
四、本周核心影响因素与后市展望
本周全球股市分化的核心驱动的是三大变量：一是美国政策扰动，最高法院关税裁决短期利好市场，但特朗普政府迅速上调全球进口关税至15%，为后续走势埋下隐忧；二是美联储政策预期，官员密集发声下调降息预期，压制成长股估值，但经济韧性支撑蓝筹股；三是流动性差异，港股因内资缺席承压，美股、欧股资金面相对宽松。
后市来看，全球股市分化格局或持续。美股需关注关税新政落地影响及经济数据表现；欧股有望延续温和上行，但需警惕地缘局势升温带来的波动；港股待南向资金回流后，补跌压力或缓解，重点关注科技板块结构性机会；A股节后开盘将面临关税新政扰动，大概率呈现结构性分化，防御板块与自主可控赛道有望获得资金青睐。
（亚汇网编辑：章天）
