2026-03-01 21:42:28
本周（2026年2月23日-2月27日）全球股市呈现东强西弱、结构分化的鲜明特征，A股与亚太市场稳步上行，欧洲股市韧性十足，美股则在通胀数据、科技股回调与地缘风险冲击下全线收跌。市场主线围绕美联储政策预期、中东局势升温、AI产业分化及两会政策预期展开，资金流向从高估值科技转向周期、能源与防御板块，全球风险偏好阶段性回落。
一、全球主要市场表现概览
A股成为本周全球市场亮点，三大指数全线收涨，成交额持续活跃。上证指数周涨1.98%，深证成指周涨2.80%，创业板指周涨1.05%，两市连续多日成交额突破2万亿元，市场交投情绪保持高位。港股受外围扰动小幅震荡，恒生科技指数相对偏弱。
美股全线收跌，三大指数周线均录得跌幅。道琼斯周跌1.31%，标普500周跌0.44%，纳斯达克周跌0.95%，周五单日道指大跌超500点，科技与金融板块成为主要拖累，纳指2月累计下跌3.38%，创近一年最大单月跌幅。
欧洲股市表现稳健，延续月度上涨趋势，英国富时100再创历史新高，德国DAX、法国CAC40维持震荡上行，受益于经济回暖与企业盈利改善，欧洲斯托克50指数站稳高位。亚太市场强势领跑，日经225刷新历史高点，韩国综合指数在半导体板块带动下持续走强，MSCI亚太指数2月涨幅创纪录。
二、核心驱动因素拆解
美联储政策与通胀数据扰动
美国1月PPI数据超预期上行，通胀黏性再度显现，强化市场对美联储降息延后的判断，美债收益率波动加剧，压制高估值成长股估值。美联储官员本周密集发声，整体偏向谨慎，短期降息预期降温，美元指数先扬后抑，对全球资本流动形成扰动。
地缘风险升温，避险情绪抬升
中东局势急剧恶化，美伊对峙加剧，市场对能源供应与区域冲突的担忧升温，恐慌指数走高。资金从风险资产转向黄金、原油等避险品种，股市中防御性板块（消费、医药、公用事业）逆势走强，科技、周期等高波动板块承压。
科技股分化，AI赛道情绪降温
英伟达财报超预期但股价连续两日大跌，单日跌幅超4%，高估值算力板块遭遇获利了结，带动全球科技股同步调整。AI产业链从普涨转向结构性分化，硬件与应用端表现分化，资金更青睐业绩确定性强的标的。
国内政策与资金支撑A股
两会临近，政策预期持续升温，新质生产力、高端制造、周期资源等方向获资金重点布局。钢铁、有色金属、基础化工等板块周内涨幅居前，央行流动性合理充裕，北向资金稳步流入，为A股提供坚实支撑。
三、板块与资金动向
行业层面呈现明显轮动特征。A股方面，周期资源、化工、有色等受益于涨价逻辑领涨，传媒、消费等板块相对偏弱；美股方面，能源板块因地缘冲突逆势上涨，大型科技股、银行股重挫，高盛、摩根士丹利单日跌幅超5%，KBW银行指数创近一年最大单日跌幅。
资金流向呈现避险+顺周期特征，全球equity基金小幅流出，黄金、原油类ETF获大幅增持。A股场内资金聚焦政策主线，主题投资活跃，成交量维持高位，市场结构性机会充足。
四、后市展望与关键关注点
本周全球股市的分化本质是政策周期、产业趋势与风险偏好共同作用的结果。美股调整源于估值与预期修正，欧洲与亚太则依托经济复苏与政策支撑保持强势。
下周进入3月上旬，核心关注三大变量：一是美国2月非农就业与ISM数据，将直接影响美联储3月会议前瞻；二是中东地缘局势是否进一步升级，扰动全球风险偏好；三是全国两会召开，政策定调将主导A股板块方向。
整体来看，全球股市短期震荡加剧，但系统性风险有限，东强西弱格局仍将延续。A股依托政策与流动性优势，有望维持震荡上行，重点关注两会受益方向；美股需等待通胀与政策信号明朗，科技股调整或仍未结束。操作上建议控制仓位、结构优先，规避高位高估值标的，布局顺周期、防御与政策受益板块。
（亚汇网编辑：章天）
