2017-01-16 15:53:39
上周始美联储官员的讲话再次集中转向，不在是加息为主导的风向标，而是转向了美联储不再投资债券到期再投资的问题或直接抛售所持债券的问题上，即美联储将展开缩表，实现基础货币的直接回笼。目前美联储通过这么多年的宽松政策，积累起来的债券已高达4万多亿，如果等待美联储加息完再展开缩表，或已经没法完成这么大的任务了。而在加息起始就开始，以实现美联储的货币政策的正常化，对其自身的利益更为容易实现。但缩表本身对市场来说是一项改变流量动较强的武器，比加息来的更为凶狠猛烈，全球收益率将发生天翻地覆的变化，改变全球整体的流动性。而这时候讨论缩表，美联储显然是看好了美国新任总统特朗普即将上任之时，市场都对美国新总统的新政策预期通胀上行的条件下，资本充分流入美国之际的大好时机。
美联储讨论缩表，事实上跟之前的制造加息预期是一样的，都是驱动国际资本的回流，改变全球流动性。那么，当这一重磅消息开始着手实施的时候，对新兴市场，尤其是中国这样的经济体，如何应对其美国的吸血大法，防止自身的失血败体?我们目前可以看到的是此前中国央行放出的大招，打掉洗钱的途径，管制私人的购汇。而仅此一项能否起到此前的美国退出QE时开通的沪港通和去年年底加息前给出的房市限购固稳资本和深港通的作用呢?我们可以想到很多可能和逻辑，但有一点是可以肯定的，盘面反应一切，这个在技术分析中的条件基础，其实是最真实可靠的。因为在市场中，用实实在在的真金白银投票，这是作不了假的。
那么我们转向A股看看，在上周二开始四连阴后，今日A股低开低走，到目前截止大跌44点，收幅跌达1.4%以上，不出意外，今天将继续收跌，完成五连阴的结局。而这个结局多少说明了一些问题。当然这有年底了，一些资金回笼和资金紧张的一面，但这个时间结点的巧合，为啥不在之前呢?因此，美源星投资分析师李老师认为，A股的这种表现，其实是技术面与基本面的完美配合的结果。或体现的真是美联储放出缩表大招后的印证。那么A股何去何从，走向何处?如果持续下行，下去的空间看哪呢?
从基本面上看，在美国加息美元走强之下，人民币相对贬值，而维稳是2017年的总基调，因此为了改变流动性和稳定的需要，放弃降息而转向降准是大概率事件。既起到了补充流动性的目的，又可以起到支撑人民币的作用。而这些都是治标不治本的战役战术性的手段，真正能稳定甚至吸引国际资本流入中国，与美国展开竞争的，还是增强市场对中国的经济预期。发展才是硬道理，只有中国经济稳定走强，让市场看到了比美国更强的希望，才是根本。而中国目前的政策仍然是调结构，实现转型，增强结构的合理性，增强经济的质量上。同时随着人民总体的收入提高，消费能力也提高了，事实上中国的消费需求是存在的，比如出国的大量购物和代购们的出现已经充分表明了这一点。因此，中国在进行投资增强经济的同时，加大转变以消费拉动经济增长的结构，让14亿人的市场发挥更大的作用，将自己的优势发挥起来，还玩不过美国3亿人口的市场吗?而这一点，只需要内部稳定，那么在习总的反贪反腐败和体制改变之下，让人民看到了希望，短期大陆的稳定不是问题。因此从基本面来看，是没有问题的。因此A股不具备技术下跌的基础。
从技术面上看，A股日线级别形成了次高点，周线级别形成了高点，形成继续下行是肯定的。有了这个定性，那么下去多少的定量就是我们最为关注的了。而日线的最近低点在2970附近，上涨这波行情的关键位置在2870附近，因此短期可以期待的最可靠支撑位置应该在2870之上至2970下。从周线级别看，最低点在2638的低点，考虑到开年后的两会政策性的支撑，以及随后政策可能将出的一些对付美国的大招，大级别的下跌应该没有，因此短期不可能去破新低走2638之下。因此，综合来看，美源星投资分析师李老师认为，这波的下跌将看2870附近比较靠谱。
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