2017-01-22 10:08:16
特朗普的上台，彻底打乱了美联储关于未来缓慢加息的计划。
特朗普已经正式就任美国第45任总统，在任期间他提出的减税和增加就业的经济政策很可能将促进美国经济增长到4%。
旧金山联储主席John
Williams不久前在一次会议上表示，美联储不想看到失业率(目前为4.7%)不断下降，也不想看到通胀(目前为1.75%)越升越高。他说，美联储的目标是稳定经济在接近目前的水平，而要达到这个目标，美联储将需要进一步提高利率。目前美联储面临的挑战不是缓慢加息，美联储需要在经济过热之前，减少货币刺激。美联储必须“踩刹车”。
今年拥有FOMC投票权的高官——费城联储主席Patrick
Harker乐观看待全年美国经济前景。他表示，任何大型经济刺激措施可能都存在推高通胀的风险。如果新一届美国政府祭出重大财政刺激措施，可能就得重新评估利率路径。
不仅如此，不久前包括Harker在内几位美联储高官讲话都提到缩表，有观点认为这是提前吹风，让市场做好心理准备。若美联储缩表，全球收益率将发生天翻地覆的变化，其影响程度甚至可能超过2013年的美联储削减QE恐慌，债市可能会再次狂跌，推升实际利率进而利好强势美元。
如果特朗普能够推出正确的税法和监管改革，美国经济今年涨幅会达到3%至4%，耶伦之前的讲话中指出美国经济接近最大化就业、通胀朝着美联储目标方向前进。在加息问题上等待太久可能会迫使美联储更加激进地加息，进而造成经济衰退。耶伦称她和大多同事预计2019年底前，美国每年都有几次加息。
拥有投票权的美联储理事Brainard也曾表示，如果特朗普政府支出计划令经济快速增长，那么美联储将会比预期更激进地加息。Brainard警告财政刺激的风险，称代价可能很大。Brainard的观点被认为与美联储主席耶伦颇为接近。
现在美元汇率的走强，说明资本正流入美国，而对于美国这样内向型经济体(进口大于出口，消费动力强劲)，通过吸引外资防止本地融资成本走高，要远比压低外汇汇率制造外贸优势来得重要。如果美国不能继续吸引外资流入，才真的会反应在美债收益率的提高上，而这绝不是美国经济所乐见的。所以，如果美联储不是按照计划政策缓慢加息的话，就会选在在经济过热之前提前加息，以防处于后期政策被动的不利地位。
