2014-04-29 14:23:52
周二经济报告繁多，欧洲和美国都不断有重量级数据公布。其中包括受到市场密切关注的欧元区货币供应数据，以提前捕捉明天的消费者物价指数相关的信息。接着，英国第一季度GDP初值将公布。之后，市场的焦点将集中在美国标普/Case-Shiller房价指数上。
欧盟货币供应（北京时间16:00）：欧元区货币总量的大紧缩已经结束了吗？似乎是的。如果属实，那接下来的问题是：增加货币刺激是否会对抵御通胀降温/通缩有帮助？还是说时间太早，或是太迟？
答案部分取决于欧央行是否会继续提高货币总量的增长率。目前而言，最近的数据暗示会有这种变化。过去两次月度报告中，狭义和广义货币供应的增长速度都小幅提高。上次报告中，欧央行似乎有意让过去几年放缓的增长速度保持稳定。
一两个月的数据并没有太大的说服力。是的，认为最近几天欧央行的货币政策更为积极是合理的。为什么？首先是3月份欧元区消费者通胀持续下滑，已跌至仅0.5%，远远低于欧央行的目标。欧央行行长德拉吉最近表示央行正考虑推出资产购买计划，如果通缩风险持续升温的话。上周他解释道，“现在的目标不是为当前的立场辩护,而是增加实质性的货币政策宽松程度。”
部分分析人士称仍不清楚通缩风险有多大，或者未来几月会怎样？虽然通胀已跌至危险的低位，一些板块乐观的经济数据表明经济增长正在加速。比如，欧元区4月Markit采购经理人指数显示：“欧元区经济体的商业活动增长已达近3年以来的最快速度。”即便如此，市场仍渴望知道欧央行是否倾向于提供更多的支持来保持经济复苏走上正轨。
欧元区：货币总量
英国GDP（北京时间16:30）：今天的第一季度GDP初值再次让英国的经济成为关注的焦点。彭博社实际季度增长的调查预测中值为0.7%，与去年第四季度相同。英央行的预测更高，英国Investec银行首席经济学家Philip Shaw也持相同观点。他表示，“今年经济指标的强势让我们感到震惊，我们不得不上调第一季度预期至0.9%。”
更有甚者，一些分析人士预期今年英国的经济扩张将更为广泛。经济和商业研究中心（CEPR）表示“经济增长应该更为全面，因商业投资增长强劲（今年实际增长达10.1%），建筑板块得到住宅建筑的支持，尤其是在伦敦。”若是如此，那些近期辩称英国增长不均衡的经济学家将振作起来。不过，CEPR预期短期内风险在消退。该咨询机构最近阐释道：“2013年家庭消费占经济增长的81%，由于经济复苏越来越平衡，今年其比例将下降至46%。”
即使这样，市场仍普遍预期英央行在近期会保持利率不变。GDP大幅超出预期可能促使人们预测货币政策紧缩将比想象的更早到来。但由于最近几天英国通胀趋于走低——上个月年率跌至4年低点1.6%——央行可以让经济复苏持续更长时间，而不用提高利率。
英国GDP
美国标普/Case-Shiller房价指数（北京时间21:00）：近期住房市场疲软的一个原因是过去几年房价的大幅上涨。部分经济学家表示越来越多的潜在买家由于房价过高而远离了房市。尽管最近住房销售一直在下降（上个月新屋销售下跌近15%），但房价却仍然在攀升。实际上，美国人口普查局上周报告称3月份新屋的中间价格升至29万美元——比前值上涨11%，远高于2007年房地产繁荣时期的峰值。
这简直不可思议。一种理论认为这是因为供给短缺。上周全美经纪商协会公布的成屋销售连续3个月下滑，其首席经济学家表示，“房价增长高于历史标准是由于库存短缺”。
不管怎样，预计今天的Case-Shiller房价指数中房价将再次上涨。普遍预期季调后月率将上涨0.7%，略低于1月的速度。分析人士同时预计未调整的同比增长率将温和减速至13%。那样的增速仍然很强劲，尽管未来几个月增速将温和。不过，目前是卖方市场，而且短期内仍是如此。在某种程度上,房价的强劲上涨严重影响了销售,预计今天的报告不会让市场松一口气。
美国：标普/Case-Shiller房价指数
