金盛贵金属：多因素助推，金价迫近两年高位

昨日现货黄金开盘1340.29美元/盎司，最高1357.47美元/盎司，最低1340.15美元/盎司，收盘1356.05美元/盎司，收盘上涨5.26美元，涨幅0.39%。日内来看，金价早盘低开，之后逐步震荡走强，英国调整监管需求，市场避险情绪小幅回升，黄金美元同步走强。

消息面上，美国5月份工厂订单环比下降1%，预期为下降0.8%。美联储旧金山联储行长Williams称，若经济符合预期，美联储今年有理由加息，并称英国脱欧给美国经济带来的风险比较温和；而纽约联储行长Dudley则表示，英国退欧是货币政策面临的乌云。两者态度差异较大，前者偏鹰派而后者偏鸽派的表态表明联储内部的分歧并没有下降，但由于Williams不是今年票委，因此市场反应较为平淡。

欧洲方面，英国央行下调银行业逆周期资本缓冲要求，由风险加权资产的0.5%调降至零，此举将使银行放贷能力提高最多1500亿英镑，从某种程度上看可视作一种宽松举措，英国退欧之后风险已经有所下降，可能未来在具体谈判或执行某些政策之时出现避险情绪小幅回升，但难有持续影响。英镑兑美元汇率则再次下跌约2%，跌穿前期低位并创下1985年6月以来最低，美元、美债、金价走强，美股、英镑下跌表明避险情绪略有回升，但预计持续影响有限，主线逻辑仍然在美联储方面。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量昨日大幅增加28.81吨，目前总持仓仍为982.72吨，此前一个交易日仓位小幅增加3.86吨。事实上市场避险因素仅略有放大，但现货投机商持仓却大幅增长，已超出避险因素范围，表明其较为看好后市。

市场层面看，美国股市止步四连涨，英国央行行长卡尼的讲话再度令市场担心英国脱欧会进一步拖累全球经济增长，标普500指数回落14.4点或0.68%至2088.55点。欧洲股市第二天下跌，6月份制造和服务业PMI仍然显示欧洲经济增长缓慢。美国10年期和30年期国债收益率收于历史低点，全球负收益率债券增加，提高了美国国债的吸引力。能源价格方面，纽约原油期货创下近5个月来最大盘中跌幅，在原油库存依然充裕之际，全球经济前景却变得更加黯淡，美油主力合约跌幅将近4%。

综合来看，金价早盘低开，之后逐步震荡走强，英国调整监管需求，市场避险情绪小幅回升，黄金美元同步走强。技术上看，金价在突破1360美元之后或有短暂整理，但短期内多头继续占有主动地位，下方支撑上移至1340美元附近。中期来看，美联储推迟升息仍是一段时间之内的宏观形势主基调，我们维持偏多的预期不变。此外，今天下午3点欧央行行长德拉吉将发表讲话，且凌晨2时将美联储将会公布6月FOMC会议纪录，需要重点关注。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部