R03;分析师张琅：原油“死亡循环”，“铁娘子”甩锅法

分析师张琅：原油“死亡循环”，“铁娘子”甩锅法油价重现 “死亡循环”？一周前美国东海岸汽油库存大增，将裂解价差压低至纪录低点，这是今年来首次。这是否会拖累原油价格走低。

裂解价差暴跌表明美国炼油厂不再有能力“内在消化”大量的过度原油供给，市场正出现扰乱。

“代表炼油厂利润的美国汽油裂解价差过去两周大跌34%。周三触及了五年来同期最低水平，跌至13美元/桶下方，较去年同期的28美元/桶腰斩。”

“这极不寻常。如果市场严重供给过度，那么他们必须削减库存。”这意味着炼油厂将不得不关停，转而迫使原油库存转向在岸和离岸存储点。

而一周后，汽油和馏分油库存继续攀升。

美国7月11日当周EIA原油库存-254.6万桶，预期-300万桶，前值-222.3万桶。美国7月11日当周EIA汽油库存+121.3万桶，预期-100万桶，前值-12.2万桶。美国7月11日当周EIA精炼油库存+405.8万桶，预期0万桶，前值-157.4万桶。美国7月11日当周EIA库欣地区原油库存-23.2万桶，预期-12.3万桶，前值-8.2万桶。

EIA公布的原油库存数据降幅低于预期，导致今天凌晨布伦特原油创下5月中旬以来新低，WTI原油大跌4.4%。

上周美国汽油库存和其他炼制品库存强劲走高，令油价承压。这是因为过去几个月低廉的原油价格促使炼油厂购入更多原油，并加速提炼。Lipow oil associates认为产品库存高企、炼油厂利润承压、削减原油库存，于是过度的原油供给继续增长，直到有人想要打折倾销，促使炼油厂再度开始增加原油库存。当前是“死亡循环”的开始。

分析师张琅认为，大规模全球原油库存可能意味着全球原油市场前途坎坷。事实上过去6个季度全球原油供给和需求间一直存在这种矛盾。

“我们看空未来6至8个月的油价，因为当前的库存可能在经济下行时增加，这很可能压低油价。在夏季的几个月里，旅游出行人数的增加通常会提升汽油需求，并默认提振原油，而一旦旅游高峰期一过，库存水平可能继续增长。”

让“退欧派”领袖Bojo担任外交大臣 新“铁娘子”的推锅大法

甫一上任，新“铁娘子”就将退欧谈判等外交“重担”丢给了曾经的退欧派。潜台词似乎是：你们搞出的事，你们自己收场。

昨天，Theresa May在就任首相时，任命前伦敦市长Boris Johnson为新的外交大臣。Johnson是一名坚定的退欧支持者，亦被视为英国政坛重量级人物。他曾表示，英国应该退欧以节省国家开支并掌握更多立法自主权，这是“一生一次的机会”。如果不趁此机会退欧，英国将会与民主渐行渐远，未来所承受的损害也会越来越严重。

诡异的是，作为退欧派领袖，Johnson本来最有可能接替卡梅伦，成为新首相的人选。如果不是他意外退选，May根本不会有机会上位。

就在两周之前，May还在嘲笑他的谈判技巧。应该说，Johnson成为新的外交大臣，是一个令人意外的选择。

May的另一个“推锅”之举，就是在内阁中专门任命了脱欧大臣David Davis，由他来全权负责对欧盟的谈判。Davis在公投中也一直是退欧支持者。

作为外长，Johnson只需要负责英国对欧盟之外地区的外交事务，其中就包括与中国、印度等国家商谈新的贸易协议。这个职位也许更适合他，因为Johnson在任伦敦市长期间曾多次出访过中印。2008年北京奥运会的闭幕式中，他代表伦敦接过了奥运会旗，据他自己回忆“那是一个令人骄傲的时刻”。

May将脱欧大臣和外交大臣同时交给退欧派，也是为了表明自己的退欧立场。毕竟，May在公投拉票时一直身处留欧阵营，有人怀疑她可能在退欧谈判中妥协。

对于这种猜忌，May的回应简单而有力。她在得知将就任首相后的第一时间表示：“退欧就是退欧，我们会确保英国成功退欧。”

不过May同时称，她今年内不会触发欧盟条约第50项条款，不会屈从于欧盟的压力启动正式退欧程序。

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（本文由百度 分析师张琅杜撰，由于近期网上很多人抄袭本人文章观点，再此郑重提醒大家，请勿抄袭，侵权必究。）