2016-11-11 12:10:51
【环球市况焦点及分析】
市场逐渐接受现实，短期美国经济亦不会有太大变化，投资者尝试评估特朗普执政后对经济政策的影响，新政府很有可能采取积极的财政扩张政策，未来通胀有望加快回升，道琼斯指数大涨创出历史新高，资金转向炒作美联储年内加息前景，美元指数继续震荡走高，一度触及99水平，受困于特朗普竞选时的贸易保护论调，新兴市场及商品货币承压，金银表现分化，金价大跌逾1%，因美股强势上扬导致避险情绪降温，银价则上下拉锯维持区间震荡。原油方面，油价冲高遇阻，最终低收，特朗普在竞选时主张放松能源生产限制，刺激国内页岩油生产，对远期油价形成利空，不过短期内市场的注意力仍然放在OPEC减产计划的进展上，月底维也纳会议的不确定性令市场隐隐感到不安。本周焦点在美国总统大选，结果由特朗普逆转希拉里获胜，黑天鹅导致金融市场出现急剧震荡，年底加息变量加大，不过特朗普真正上台执政仍有待时日，其影响虽然深远但不会立刻显现，况且政客习惯说一套做一套，竞选时的承诺未必都会成真，其过程中还将有复杂的利益博弈，接下来市场将密切关注美联储的动向。数据方面，在美国，预计密歇根大学消费者信心有好转。在欧洲，预计德国CPI持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。
英伦金融【黄金】：市场评估特朗普胜选影响，加息预期升温金价好梦不再。1)首个即市策略，升穿1265可适量造多，看12701275，突破追12781284。2)反之，跌破1255，目标12501246，突破可追12411236。3)最后一个策略，目前美联储最新决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来政策不确定性提高，短期料平稳过渡，年底加息概率虽弱犹存，金银宽幅震荡，以1292-1308区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。
【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。
【原油直击】上个交易日，国际油价下跌，纽约及伦敦期油双双跌超过百分之1。纽约期油以每桶44.66美元收市，跌61美仙。伦敦期油收市报45.84美元，跌52美仙。美国上星期原油库存增幅较市场预期大，市场焦点从特朗普当选美国总统转移至石油供应过剩的忧虑。此外，市场亦质疑石油输出国组织月底会议能否落实减产规模，都令油价受压。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续， OPEC意外达成限产目标，计划将原油日产量限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，而美国国内产量持稳在850万桶附近，不过特朗普当选美国总统，其政策主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但有望巩固市场对油价已经见底的共识。
从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期油价因OPEC意外达成限产目标，直线跳涨后震荡上扬，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，各产油国利益分歧令限产计划进展困难重重，油价雪上加霜，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，油价在下探43美元后强势反弹，突破至46美元附近遇阻后稍有回落，现在45美元下方盘整。由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，同时亦需做好减产落空而转向的准备。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但倘若OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来，不过特朗普上台执政后的政策主张或将成为市场的不确定因素。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，伊拉克等OPEC成员或谋求豁免权，各个非OPEC产油国对是否采取合作亦态度暧昧，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫执政后实现其刺激页岩油生产的承诺，很可能将打压油价后期再度探底，支持看43.0941.11，阻力看45.9448.72。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。
【纽约股市】纽约股市个别发展，市场追捧可能受惠美国下任总统特朗普政策的金融和基建等股份，带动道琼斯工业平均指数创新高，收市升218点，报18807点。标准普尔五百指数升4点，报2167点。市场预期特朗普上任美国总统后会减税、增加国防及基建开支，还有减少银行业监管。投资者的焦点集中在可望受惠的股份，当中以银行股表现较理想，标普金融股指数单日升百分之4，创2008年金融海啸以来高位。标普五百指数连升四个交易日，曾创9月初以来高位。 道指一开市已是全日低位，其后升幅扩大，最多升逾280点，升至18873点，创新高，尾市升幅缩窄，收报18807点，升218点，升幅逾百分之1，亦创收市新高。若美股走强则利淡金银回落。
【美元指数】美元外汇价格上升，美汇指数升至两星期高位。 憧憬特朗普新政将会推高通胀，加上美债收益率上升，都支撑美元汇价升势。美汇指数一度突破99，升至两星期高位。美元兑日圆升穿106水平，升至三个半月高位。欧元兑美元则跌穿1.09，跌至超过两星期低位。 忧虑特朗普实施贸易保护主义，加元兑美元汇价继续在超过年半低位徘徊，墨西哥比绍兑美元汇价亦在接近历史低位上落。技术上，美元指数继续震荡走高，一度触及99水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。
英伦金融高级分析师誉一言
