2017-11-26 15:26:54
陆寻溪：政治方面分析黄金未来走势——能涨到多少？
文/陆寻溪
今年风险资产持续高企，同时对冲这些风险的资产也表现的很好。年内美国长期债券上涨约9%，黄金上涨超过11%，黄金的表现尤其令人惊讶。
黄金的走势几乎让投资者没有对冲的理由，黄金的任何一次回调都是温和而短暂的。然而，年内黄金的收益与典型的60/40投资组合（60%股票+40%债券）的总体收益大致相当。换句话说，虽然投资者可能在投资组合中保持一定比例的黄金进行对冲，但是这并没有让基金经理放弃任何回报，即对冲几乎没有付出成本。
周五，因部分投资者在本周晚些时候锁定获利，金价下跌，但市场预期下周可能会走高。国际现货黄金11月24日当周累计收跌6.30美元，跌幅0.49%，收报1287.70美元/盎司，最高上探1294.73美元/盎司，最低下探1274.80美元/盎司。
荷兰银行驻阿姆斯特丹的大宗商品策略师GeorgetteBoele表示，金价将在下周或之后一周回升至1300美元，或许是在美元疲软的背景下。“市场仍有一些多头仓位，因此有更多的技术动能，因他们试图再次推高价格，以看清今年最后几周走势如何。”Boele还指出，黄金受到美联储周三公布的会议纪要所支撑。
德国商业银行分析师EugenWeinberg表示自己近期对黄金看法中性偏上涨，但预期黄金长期将有较大的上涨。他指出，尽管面临股市强劲和比特币价格飙升等阻力，黄金仍然能够维持涨势。“尽管有大量的抛售的理由，黄金仍保持稳定。如果黄金不能下跌，那么下一步应该是上涨。
美联储加息预期或被消化，11月23日凌晨，美联储发布11月货币政策会议纪要。会议纪要显示，多数委员预计美联储将在短期内加息，而少数委员因为通胀低迷反对近期加息。这意味着美联储内部对今年是否加息依旧存在分歧，利好黄金。
澳新银行分析师DanielHynes称，即使在比市场预期更为鸽派的美联储会议记录出炉后，投资者对黄金的需求也仍处于低位，目前还没有足够的吸引力来吸引投资者重返市场。
金属咨询公司GFMS分析师CameronAlexander表示，美联储对通胀持谨慎态度，可能导致较长时期的低利率，这为黄金投资提供了一个坚实的平台。
Kitco新闻在发布的报告中称，全球黄金需求在今年第三季度达到八年来新低，但一些分析师指出，由于圣诞节购物活动的增加，珠宝行业的需求可能会蔓延，黄金市场在未来两个月可能会出现正增长。世界黄金协会（WGC）发布的《全球需求趋势》报告也显示，由于西方珠宝需求达到七年来的最高水平，预计美国珠宝首饰销售强劲。WGC表示，今年7月至9月期间西方黄金首饰需求上升至76.8吨，较2016年第三季度增长4%。
陆寻溪分析室总结：今年以来，黄金的回调走势都是温婉而短暂的，美联储会议纪要支持12月份加息和消费者对黄金的消费需求在一定程度上有重大的影响。从技术面来看，黄金目前处于小7浪的整体上升浪型当中，保持震荡走高试探的格局。短期运行于5浪回调走势，从前期4浪来看，期间都会走出一个ABC的浪型，那么现在第5浪也将大概率会走出一个ABC浪行，所以黄金回调力度较小，根据道氏理论，那么黄金7浪的回踩下周初的回调测试点还是1285到1280位置，这里不破就是小7浪底部形成，筑底之后我们上行看35到40美元区间到1305和1315位置。
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