华闻期货：黄金短线震荡区间为1726-1768

　　价格综述

　　美元指数 LME现货 COMEX期金 成交量 持仓数 持仓量增减

　　2012-10-8 79.604 1774.95 1777.6 95898 352014 -2363

　　2012-10-9 79.986 1764.3 1765.4 140493 352149 135

　　2012-10-10 80.1 1762.35 1764 129541 347041 -5108

　　2012-10-11 79.788 1767.35 1768.9 117573 351114 4073

　　2012-10-12 79.681 1754.48 1755.4 130391 351638 524

　　日期 沪金主力 TD现货 现货-主力月价差 主力总成交量 主力总持仓量 日增仓

　　2012-10-9 361.8 359.28 -2.52 31770 84684 1466

　　2012-10-10 359.55 357.8 -1.75 32034 83106 -1578

　　2012-10-11 359.55 357.54 -2.01 29690 81838 -1268

　　2012-10-12 359.95 357.29 -2.66 26312 82022 184

　　2012-10-15 354.19 352.28 -1.91 31996 79850 -2172

　　资金面

　　1212合约前20名期货公司主力净多3.08万手，较上一日增加9281手。

　　10月12日SPDR黄金ETF持仓不变，为1340.52吨。我们跟踪的全球主要黄金ETFs的持仓减少0.67万盎司，持仓量为8304万盎司，年均持仓7696万盎司。

　　货币政策

　　欧洲央行决策者将基准利率维持在0.75%的创纪录低位不变

　　为支持更强劲的经济复苏，并帮助确保通胀在未来处于与委员会双重职责最一致的水平，委员会预计会维持高度宽松的货币政策立场。特别的是，委员会将联邦基金利率目标区间维持在0-1/4%，目前预计经济状况----包括资源利用率低以及中期通胀展望缓和----很可能允许将联邦基金利率维持在极低水平至少到2014年晚些时候。

　　7月12日巴西央行连续第八次下调基准利率，以提振这个全球第二大新兴市场低迷的景气。

　　中国央行7月5日宣布，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是央行6月7日降息之后，今年之内第二度降息。虽然中国央行每月一次的降息频率略超出市场预期，但降息这一趋势仍然在市场预料之中。

　　5月18日期中国央行下调银行存款准备金率到20%。

　　2011年11 月30 日加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧央行、美联储和瑞士央行联合宣布将从12 月5 日开始，将美元流动性互换利率下调50 个基点，以加强各国向金融系统提供流动性的能力。

　　宏观面 偏多

　　中国9月份居民消费价格同比上涨1.9%，工业生产者出厂价格同比下降3.6%。

　　中国最广义的货币供应指标创15个月的最快增速，这有助于国务院总理温家宝扭转世界第二大经济体增长放缓势头的努力。中国人民银行周六表示，9月份广义货币(M2)余额同比增长14.8%。彭博新闻调查所得的预估中值为增长13.7%。报告显示，截至9月末，中国外汇储备余额为3.29万亿美元，6月末为3.24万亿美元。货币供应加速增长，周六公布的出口数据好于预估，这可能降低温家宝加大宽松政策力度的压力。外汇储备增长放缓，或许有助于中国驳斥美国共和党总统候选人罗姆尼对中国外汇政策的批评。

　　中国9月份出口和货币供应增长均超过预期，显示全球第二大经济体在2011年第一季度开始放缓以来，可能正在趋于稳定。海关总署10月13日在北京公布的数据显示，中国9月份出口较上年同期增长9.9%，高于彭博新闻社调查经济学家所得5.5%的预测中值。

　　基本面

　　中国内地8月份从香港进口的黄金环比降低29%，受季节性增长放缓的影响，再加上价格走高令一些买家望而却步。中国内地8月份从香港购买了53,508千克(53.51吨)黄金，包括碎金和金币，7月份购买量为75,842千克。香港政府统计处的数据显示，8月份购买量较上年同期的43,660千克增长23%。首创期货分析师刘旭说，购买量增长放缓主要是季节性的，而且8月份下旬价格跳涨打消了很多买家的购买念头。

　　世界黄金协会表示，黄金需求第二季度降低7.1%，由于折合成本币后的黄金价格走高以及投资者对经济增长心存担忧，导致黄金投资下滑并且亚洲珠宝消费减少。全球黄金需求从上年同期的1,065.8吨降低至990吨，投资和珠宝需求分别减少23%和15%。该协会称，随着经济增长好转，同时受季节性婚庆和假日购买的提振，亚洲的珠宝消费下半年可能提速。

　　韩国央行继去年11月购买15吨黄金储备后于7月份购买16吨黄金。

　　德国8个月以来首次减持黄金，6月德国持有3395.6吨黄金，下降0.7吨。德国上一次减持黄金储备是10月份，少量减持黄金储备用来铸币。根据IMF数据显示6月份土耳其减持0.8吨，墨西哥减持0.1吨，Guatemala增持0.2吨。黄金价格在过去11年不断上涨，全球央行也不断增加黄金储备，ETFs的持有量也仅仅低于历史高位0.9%。根据世界黄金协会的报告央行今年可能还会继续购买黄金，预计数量比去年增加456吨。上个月俄罗斯央行增持2950万盎司，5月份增持2930万盎司。该国6月份的储备数据还未更新。