融通商贸：美国GDP超预期 白银创四年新低

　　【行情走势回顾】

　　继美联储利率决议公布后，昨晚美国公布第三季度实际GDP初值，超过预期，黄金失守1200美元，白银跌破震荡区间并创下四年来新低。上一个交易日国际现货白银17.08美元开盘，收于16.47美元，盘中最高触及17.23美元，最低下探到16.33美元，大幅下落。

　　【基本面概述】

　　数据回顾：美国第三季度实际GDP初值年化季率增长3.5%，预期增长3.0%，前值增长4.6%。美国10月25日当周季调后首申失业救济金人数28.7万人，预期28.5万人，前值28.4万。数据还显示，美国第三季度核心PCE物价指数初值年率增长1.3%，预期增长1.4%。

　　美国方面：在美国第三季度GDP 3.5%的增幅中，有整整一个百分点的增幅来自于美国出口的贡献，政府经济学家认为9月份发货量增加是部分原因。虽然美国商务部尚未公布9月份贸易报告，但经济学家预计，9月份出口将超过8月份。美国出口在第二季度为GDP贡献了1.4个百分点的增幅。但美元走强以及欧洲和亚洲经济放缓的迹象使得国际社会对美国商品和服务的未来需求或受到制约。

　　不过，此份数据也存在一定瑕疵。数据显示，美联储倾向使用的通胀指标个人消费支出(PCE)物价指数升幅依然低于2%的通胀目标。这意味着美联储仍可能会在之前结束了购债行动之后保持按兵不动许久才开始进入加息周期。这限制了美元指数的升幅。在周三至周四美元指数录得大涨之后，投资者也在美国GDP数据发布后利多出尽之际及时出脱获利了部分其所持有的美元多头仓位。

　　对于美国当周初请数据，当周初请连续第二周上升，但整体仍处于经济危机前水平，四周均值不变也印证就业市场复苏步伐稳健。虽然上周初请失业金人数有所增加，但仍与经济增长保持一致，经济一直在稳定创造就业。

　　欧洲方面：虽然，数据解读显示德国CPI走低的情况可能是受到了国际油价下跌的拖累，但是围绕欧元区整体物价状况的鼓励却因此进一步升温，这使得欧洲央行在下周会议上的做出政策决定前面临着巨大的压力。欧洲央行(ECB)周四表示，已经任命四家资产经理人帮助欧洲央行实施购买资产支持证券(ABS)的计划，购买计划可能会从11月份开始展开。不过，市场分析人士认为，光靠收购ABS可能并无法帮助欧元区解决当前的各种问题。

　　总结：美国第三季度实际GDP初值年化季率超预期，这对美元来说是利好，但有整整一个百分点的增幅来源于美国的出口，随着美元走强以及欧亚洲经济放缓的迹象或将使得全球对美国商品和服务的需求有所减少。综合消息来看，美元上涨的后劲或将有所下降。

　　【行情走势回顾】

　　继美联储利率决议公布后，昨晚美国公布第三季度实际GDP初值，超过预期，黄金失守1200美元，白银跌破震荡区间并创下四年来新低。上一个交易日国际现货白银17.08美元开盘，收于16.47美元，盘中最高触及17.23美元，最低下探到16.33美元，大幅下落。

　　【基本面概述】

　　数据回顾：美国第三季度实际GDP初值年化季率增长3.5%，预期增长3.0%，前值增长4.6%。美国10月25日当周季调后首申失业救济金人数28.7万人，预期28.5万人，前值28.4万。数据还显示，美国第三季度核心PCE物价指数初值年率增长1.3%，预期增长1.4%。

　　美国方面：在美国第三季度GDP 3.5%的增幅中，有整整一个百分点的增幅来自于美国出口的贡献，政府经济学家认为9月份发货量增加是部分原因。虽然美国商务部尚未公布9月份贸易报告，但经济学家预计，9月份出口将超过8月份。美国出口在第二季度为GDP贡献了1.4个百分点的增幅。但美元走强以及欧洲和亚洲经济放缓的迹象使得国际社会对美国商品和服务的未来需求或受到制约。

　　不过，此份数据也存在一定瑕疵。数据显示，美联储倾向使用的通胀指标个人消费支出(PCE)物价指数升幅依然低于2%的通胀目标。这意味着美联储仍可能会在之前结束了购债行动之后保持按兵不动许久才开始进入加息周期。这限制了美元指数的升幅。在周三至周四美元指数录得大涨之后，投资者也在美国GDP数据发布后利多出尽之际及时出脱获利了部分其所持有的美元多头仓位。

　　对于美国当周初请数据，当周初请连续第二周上升，但整体仍处于经济危机前水平，四周均值不变也印证就业市场复苏步伐稳健。虽然上周初请失业金人数有所增加，但仍与经济增长保持一致，经济一直在稳定创造就业。

　　欧洲方面：虽然，数据解读显示德国CPI走低的情况可能是受到了国际油价下跌的拖累，但是围绕欧元区整体物价状况的鼓励却因此进一步升温，这使得欧洲央行下周会议上的做出政策决定前面临着巨大的压力。欧洲央行周四表示，已经任命四家资产经理人帮助欧洲央行实施购买资产支持证券(ABS)的计划，购买计划可能会从11月份开始展开。不过，市场分析人士认为，光靠收购ABS可能并无法帮助欧元区解决当前的各种问题。

　　总结：美国第三季度实际GDP初值年化季率超预期，这对美元来说是利好，但有整整一个百分点的增幅来源于美国的出口，随着美元走强以及欧亚洲经济放缓的迹象或将使得全球对美国商品和服务的需求有所减少。综合消息来看，美元上涨的后劲或将有所下降。