肖礼勇：10.25白银，原油，周评快讯

　　周四(10月22日)纽约盘初德拉基意外发出嘹亮鸽声；称欧洲央行将在12月份重新评估QE，或延长QE时间，并暗示不排除进一步降息，兼之美国上周初请及9月成屋销售表现稳健，欧元遭受重创，猛烈暴跌约250点，创一个半月新低1.1077；美元指数刷新一个半月高点96.54；油价震荡走低，一度跌破45美元关口。

　　原油方面：美国汽油价格今日急升有效提振了原油价格，但反弹空间受限于不断走强的美元，昨晚美盘时段美油一度下破45美元，不过随后反弹，肖礼勇分析认为或因随机指标接近超卖带来一定短线抄底支撑，但当其回升后这一利好料将消失，肖礼勇认为这可能最终导致价格回归下行趋势。

　　黄金方面：由于下周四（10月29日）美联储将召开FOMC会议宣布利率决议并发表政策声明，投资者对美国的货币政策持谨慎态度，黄金市场受到影响。而周四“超级马里奥”德拉基的讲话重挫欧元，推动美元走强令黄金承压。

　　【为何原油一直“跌跌不休”，5大因素导致，你了解过吗？】

　　肖礼勇认为，打压油价的利空因素依然存在，目前全球供应过剩高达200万桶/日。肖礼勇认为，打压油价再创新低的因素当属伊朗以及该国将于何时、何种步伐回归市场的不确定性。

　　肖礼勇认为，有以下5大原因表明油价还将跌跌不休。

　　1.伊朗是油价下滑的催化剂

　　主要生产商产量依然位于高位，但需求依然低迷不振。美国页岩油生产商较预期更具韧性，美国原油产量高点900万桶/日。肖礼勇认为，市场可能没有正确地定价伊朗的石油生产。伊朗可能会大放豪言，但其生产恐无法满足。

　　在7月份，美国和其他五个国家同意解除对伊朗的制裁以换取限制其核计划，上周日协议正式形成。曾有一名伊朗官员本周表示，该国已经争取到来自欧洲和亚洲的买家，一旦制裁解除，出口量将超过50万桶/日。国际原子能机构的最后评估预计将于12月15日完成。肖礼勇知道，如其原油进入市场，将会对价格产生影响。在过去几年，其欧洲的市场份额已经被沙特占领很大一部分，将达到细微平衡。

　　2、库存高居不下

　　现在油市的第二个棘手问题是库存高居不下。上周的美国政府数据显示，原油库存高点760万桶，除此之外分析师也正关注精炼油库存构筑情况。巴克莱在一份报告中指出，第二三季度全球炼油厂运行增长较需求快出57%。这导致库存增加，增加了海上油轮的成品油储存。

　　全球的炼油产能有所增加。以沙特阿拉伯为例，该国8月原油运输减少，但成品油产品增加。据乔迪(JODI)数据显示，沙特阿拉伯精炼油出口量达130万桶/日，而之前一个月为110万桶/日。美国成品油出口也有所增加，其净出口量约为200万桶/日。肖礼勇预计，成品油库存速度将会放缓。

　　肖礼勇认为，从根本上说，我们仍在供过于求的情况，且炼油尤其是馏分油利润率低并可能进一步降低，库存仍保持在高水平，所以油价的任何持续性上涨都将遭到市场的质疑，这就是至少于明年三季度之前我们继续保持我们的区间反弹价格预估的原因。

　　3、美国页岩油冲击

　　第三个原因为美国原油产业一直以来的、持续性的韧性。沙特阿拉伯和欧佩克去年秋天誓言继续生产，允许市场在供应过剩的情况下定价，他们希望借此来限制非OPEC国家石油产量。尽管钻井平台有所减少，但美国原油生产并没有下降。此前预计本月一些公司将失去一些银行资金，但似乎这个行业好于预期，这一影响相对较小。

　　肖礼勇预计，未来数月随着油价继续走低，面临贷款审查的公司将会经历一段困难时期。

　　4、原油生产大国不肯削减产量以争夺市场份额

　　俄罗斯和沙特阿拉伯是世界上最大的原油生产国，这两个国家都未削减产量以争夺或持有市场份额，这导致价格下滑。沙特阿拉伯为首的欧佩克计划使用市场定价作为减缓生产过剩的武器。石油输出国组织将于12月初召开会议，肖礼勇认为政策改变的可能性很小。

　　事实上，肖礼勇认为，会议的措辞料会增加价格的下行压力。沙特库存一直在增加。其生产水平未从1000万桶/日回落。如其他生产商愿意首先削减产量，他们也有削减的可能。他们采取了针锋相对的做法。他们希望在行动前先看到一个计划、一个可信的计划。

　　5、全球需求低迷不振

　　之前肖礼勇的文章中，生产过剩袭击世界市场的同时，新兴世界和中国的需求受到抑制而低迷不振。中国公布第三季度国内生产总值(GDP)增速为6.9%，略低于上个季度的7%，但对中国经济增长以及需求的担忧持续打压价格。

　　肖礼勇预计，明年油价仍然疲软，并下调了油价预期。世界银行的季度商品部门报告将其油价预估下调至52美元/桶，今年早些时候料为57美元/桶。其同时还预计2016年平均价格仅为51美元/桶。

　　肖礼勇反复强调，伊朗重返市场将削弱油价，且全球经济增长疲弱，预计所有主要商品价格指数都将在2015年下降，主要是受充足的供应、中国和新兴市场需求放缓所影响。当然除了生产过剩、高库存和需求疲软之外，影响油价的另一个因素是一旦伊朗回归市场，投机商将削减油价。

　　【美国石油活跃钻井数连续第八周减少，下周原油走势如何？】

　　[利好因素]

　　1.中国人民银行周五(10月23日)再次无预警实施“双降”，宣布下调存款利率和存款准备金率。市场风险情绪急剧攀升为油价提供了部分支撑。

　　2.国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至10月23日当周美国石油活跃钻井数减少1座至594座，实现连续第8周减少，达到2010年7月以来的最低水平。这一消息放出后，原油行情在280处形成强支撑。

　　3.主要原油交割地俄克拉何马州库欣地区库存下降7.8万桶，而精炼厂日均产出增长7.8万桶，利用率上升0.4%，至86.4%。肖礼勇认为原油库存量减少，致使油价大幅上涨。

　　[利空因素]

　　1.美国10月制造业采购经理人指数(PMI)较前月上升，且高于预估。同时美国最新初请数据表现靓丽，而美国9月成屋销售反弹，美元走强令油价承压。

　　2.截至10月16日当周美国原油库存增加802.8桶，肖礼勇分析师预计为增长390万桶。上周原油库存增长近760万桶，而过去4周已经累计增长超2200万桶。

　　3.石油输出国组织(OPEC)近期在维也纳举行的石油专家技术性会议最终没有达成任何减产协议，会上OPEC成员国代表与非OPEC产油国代表就原油投资风险问题交换了意见。这一消息是利空原油的。

　　4.美国和欧盟(EU)近期双双采取正式的法律措施，一旦伊朗满足与全球大国签订的核协议的条件，双方将取消对伊朗的制裁。在制裁解除后的1周内将原油日均产量提升50万桶，并在2021年提升至470万桶。肖礼勇认为大量增产，使原油价格会进一步受到承压。

　　【下周重点关注--美联储利率决议  加息？不加息？】

　　美联储下周将召开货币政策会议，并将于周四(10月29日)凌晨公布利率决议。目前市场主流观点预期美联储本月将维持利率不变，市场急切想从美联储货币政策声明中寻求联储是否会在12月加息的线索。由于当前市场预期欧洲央行有很大可能在今年12月采取进一步的宽松政策，若美联储10月决议暗示将于12月加息，则欧元将遭受两面夹攻，欧元兑美元将进一步扩大跌幅；反之若美联储决议措辞偏鸽派，将利空美元利好非美货币，或能缓解欧元颓势。

　　加息因素：

　　1.9月份就业数据令人失望，“巩固了”美联储本月维持政策不变的理由，预计本月将维持政策不变，将在12月首次加息。由于没有安排新闻发布会/没有发布新的预测，下周采取行动方面“已经有很高的障碍”。耶伦的目标将是既不强烈暗示会在12月份首次加息，也不彻底打消这种可能性。

　　2.美国劳工部周四公布的数据显示，美国一周初请失业金人数增加3000人至25.9万人，但低于预估的26.5万人。全美不动产协会(NAR)公布，美国9月成屋销售按月增长4.7[%]，年率为555万户，增幅超预期。上述两项数据的靓丽表现，肖礼勇认为这意味着美联储依旧有可能在今年年底加息。

　　【周五过山车行情，多空单皆被套怎么办？】

　　其实对于套单肖礼勇老师在文章中已经些了很多，对于过来咨询套单问题的，我有时候会想空单怎么会被套住呢？那么好的离场机会！到低点后那么明显的做多良机！当行情快跌到近期底部的时候，还有人进空或者空单舍不得离场，就算你不会看支撑位阻力位，也应该知道见好就收，也应该明白历史低点不是说破就破的。算了，可能大多数新手或者激进的可能脑袋一热就很难正常思考了。

　　肖礼勇老师稍作分析后，发现空单被套的朋友大多数是在双降消息出来后，晚间都下探了一波，也有可能发生指标背离，会走单边，你们的这种想法确实没有错，但是这只是你们的一种想法，不要把它带入做单里面，否则就会很惨，早上很多朋友问到自己空单被套的问题；

　　高位多单：多单如果是轻仓且点位不是太高的话可以等回调再小损离场，或者果断点斩掉后顺势操作。如果是重仓，建议先减仓一部分，然后设上目前支撑位置的止损，及压力区的止盈。

　　低位空单：做短线的，如果是高点附近的、或者位置还行的空单建议逢低走掉，反手做多，回补损失；位置不好的空单直接割肉，之前没止损已经犯了大忌，现在趋势转强还要硬抗就是作死了。我们做单的原则是永远不要套单，为什么呢？因为套单了就很被动，一方面是心理上有压力，不敢进行下一单的操作；另一方面是仓位占用后影响进一步的回本操作。现货市场杠杆交易，拿原油来说，用3.5的止损博5——10个点甚至更高的收益，以小博大！被套后要做的是什么？首先是判断行情强弱，若不能获利出来，那就果断止损；同时要冷静地判断出接下来行情的走势；而最重要的一点是，止损后不要畏首畏尾，错过良好的回本获利机会！

　　二，再看原油价格到底由哪些因素制约

　　1、供求关系，即供给与需求。

　　2、经济景气环境。经济增长使得个人所得提高，进而购买力增强，近来一些发展中国家如中国、印度及东南亚等购买力大增，已成为原油需求重要的一环。

　　3、通货膨胀。原油价格有随着通膨增加而上扬的趋势。

　　4、利率趋势。利率走低导致通膨增加，带动金价上扬。

　　5、美元。由于美元在国际金融体系中占有重要地位，因此美元的强势不利于原油价格的上涨，反之亦然。

　　6、政治因素。部分国家的战争和政治动乱也会使油价上扬。

　　以上两点可以看出：黄金空头趋势，原油反弹力度不够，最重要的是，美元的强势一定会打压油价，高空稳健！我之前也说过的，结论就是：原油目前情况依旧处于下行之中，任何没有反弹信号的投机抄底都将有可能把自己套的牢牢的，顺应趋势操作就不需要我一遍遍强调，记住一点：反弹信号到来之前，我们考虑的依旧是高空，而技术面来说现在原油已经空头趋势暂缓。