徐晴媛独家揭秘：“鹰派”FED纪要后原油市场为何如此反常？

　　周三美联储会议纪要被多数机构解读为鹰派，但市场反应却相当奇怪：美股反弹，长期美债反弹，原油收获涨幅，而美元却遭受抛售，与以往鹰派美联储声明后市场走势形成鲜明对比。原因何在？徐晴媛分析师从12页的美联储会议纪要中发现了一些“玄机”，下面让我们一一参透。

　　【纪要公布前美国方面的经济数据】：

　　从上面经济数据中，我们不难发现，影响美联储加息与否的鹅内在因素无非是通胀以及就业2个方面，接着我们来回顾一下周三的美联储会议纪要，从中了解为何“鹰派”FED纪要令市场如此反常！

　　美联储公开市场委员会(FOMC)周三(11月18日)公布的10月声明让怀有疑问的市场相信，利率在多年保持在近零水平后，终于可能即将上调。但徐晴媛分析师提醒投资者，10月纪要还显示，美联储(FED)官员开始应对较长期问题，例如美国经济长期潜力下滑是否意味着低利率将成为永久性常态，这些较长期问题或许与日后的加息步伐息息相关。

　　在9月会议至10月会议之间，宏观经济数据显著恶化。但自10月份FOMC会议以来，美国经济数据一直令人鼓舞。10月份非农就业增加27.1万人，为今年最大增长；失业率降至5%。9月份职位空缺达到历史第二高；10月份核心消费者价格指数同比上涨1.9%。

　　在鹰派纪要后市场整体反应相当奇怪——美元指数在会后声明后一度触及99.85的七个月新高，但随后迅速下滑，周三纽约尾盘回落至99.65。周四亚市早盘美指进一步下挫至99.37附近。而美国国债和股市上涨，油价小幅走强。

　　【那么，为何市场会有这种反应？】

　　下面徐老师带大家一起来重新认识一下美联储会议纪要，从中寻找蛛丝马迹！

　　1.FOMC 10月27-28日会议纪要显示，“大部分”决策者感到加息的条件“可能会在下次会议前得到满足”。然而，部分归因于弱于预期的就业市场指标，FOMC成员们同意在加息前需要获得更多信息。徐晴媛分析师预计，强于预期的10月非农就业报告可能已经缓解了上述忧虑，目前FOMC眼下有在下月加息的强烈动力。

　　2.会议纪要指出，一些决策者提到了避免进一步延迟加息的许多其它理由，包括暗示对经济前景有信心、降低金融市场不确定性、减小低利率造成的金融失衡的风险以及避免公信力丧失。

　　3.徐晴媛分析师认为，美联储工作人员将较低的长期均衡利率归咎于潜在经济增长的放缓(这是由于人口增速减缓以及生产力增长疲弱所致)。这些言论可能预示美联储12月经济预测总结中的长期联邦基金利率预测中值再度下滑。

　　4.FOMC决策者们也指出，较低的长期均衡利率暗示触及近零的有效下限可能会变得更加频繁。有鉴于此，少数委员指出，假如经济复苏遭受挫折，考虑提供额外货币宽松举措应是“明智之举”。

　　会议纪要看完之后，徐老师再次提醒大家的是，多数美联储官员已经发出信号，显示他们预计今年将启动2006年以来的首次加息。这个信息在上次会议上得到强调，他们在会议声明中插入“下一次会议”的说法，将他们对加息行动时间评估与12月15-16日的会议联系起来。至于美联储是否会在12月加息，仍有待进一步美国经济数据验证，同时和国际经济形势也是不容脱离的！

　　此外，徐老师要和大家强调的是，离12月会议还有仅仅2个礼拜的时间，原油投资者不可在这段时间内松懈，牵一发而动全身，纵观大局才是和市场一起生存之道，才可以站在高处眺望市场的行情方向、聆听金融跳动的脉搏！