兴业投资：汇市闪崩后，警惕修正行情

  美联储在上周二紧急降息50 个基点,将市场对新冠疫情在全球扩散的恐慌推向了高潮,即使周五美国非农表现异常靓丽,也未能安抚市场。美元指数从98.00 一线直接跌破96.00 ,跌幅达1.89% ,两周累计跌幅3.62% 。避险货币表现优异,其中日元兑美元上周收涨近350 点,涨幅3.47% ,两周累计涨幅6.94% ; 瑞郎兑美元收涨3.86% ,两周累计涨幅5.33% ; 欧元兑美元涨3.04% ,两周累计上周5.07% 。

  本周开盘,受OPEC+ 未能就深化减产达成协议以及沙特在周末下调官方油价并放风要提高产量至超过1000 万桶/ 日的消息影响,国际油价开盘深跌超30% ,带动整个金融市场闪崩。美元指数跳空低开急跌一度跌破95.00 ,日元、瑞郎和欧元大幅跳空高开,连此前相对稳健的澳元和纽元也不能幸免,刷新了2009 年2 月以来低点。

  在极端情绪宣泄之后,本周需要警惕各资本市场展开修正的可能性。一方面,继续关注产油国相关消息,另一方面,新冠疫情对全球经济前景的评估,也将是后市需要关注的重中之重。此外,本周欧央行利率决议,需要密切关注,如果欧央行进一步深化负利率,将可能引发市场对全球将有更多央行降息的臆测,可能缓和上周极度恐慌的市场情绪。英镑仍可能走出独立行情,因市场预期本周英国将公布积极的财政预算案。

  1、欧元区第四季度GDP终值,周二北京时间18:00.

  在市场对新冠病毒冲击全球经济的悲观预期下,任何好数据都难以让市场欢欣雀跃,然而,任何坏数据都可能让市场的悲观加剧。欧元区第四季度GDP 放缓,环比增长0.1% ,前值为增长0.3% ,因欧元区第二大经济体法国收缩了0.1% ,第三大经济体意大利收缩了0.3% ,而最大的经济体德国增长停滞不前。市场预期欧元区第四季度GDP 终值不会进行修正,同比增长0.9% ,环比增长0.1% 。一旦结果被向下修正,将可能加深市场对欧央行本周降息的预期,短期不利于欧元。

  2、英国1 月GDP ,周三北京时间17:30.

  在市场风险厌恶情绪肆虐之际,英镑仍维持坚挺。一方面得益于英国与欧盟的首次谈判中透露了相对乐观的信息;另一方面,在美联储紧急降息后,英央行本月即将上任的新行长表态不急于降息。不过,如果英国经济表现不佳,市场对英央行今年将很快降息的预期将升温,从而不利于英镑走高。市场预计英国1 月GDP 月率将从0.3% 放缓至0.2% ,这也是英国提前大选后的首份GDP 数据。

  3、英国政府公布2020 年财政预算,周三北京时间19:30.

  这是英国正式脱欧后的首份政府预算,备受市场关注。2 月,英国前财政大臣贾维德意外辞职,约翰逊任命心腹苏纳克,让市场怀疑约翰逊政府将可能推出更多宽松举措,极大提振英镑多头情绪。市场期待约翰逊兑现其竞选承诺,实施扩张性的财政政策,包括投资1000 亿英镑对落后的基础设施建设进行改造升级,从而释放英国经济发展潜能。若英国财政预算让市场报告,将重挫英镑,反之亦然。

  4、美国2 月CPI ,周三北京时间20:30.

  本周北美进入夏令时,需要注意美国数据提前一小时公布。上周美联储紧急降息50 个基点,弱化了美国经济数据的作用,因市场认为,美国的新冠疫情较预期更为严重,美联储在3 月议息会议上可能还需要降息50 个基点。市场预计美国2 月CPI 年率将从2.5% 下滑至2.2% ,核心CPI 年率将维持在2.3% 不变。

  5、欧央行利率决议,周四北京时间20:45.

  和美国等主要国家积极表态采取降息行动应对新冠疫情对经济造成的负面影响不同,欧央行则因为实施政策的空间有限而显得较为犹豫。欧央行行长拉加德表示,正在密切注视疫情的传播,但目前不认为需要采取货币政策应对措施。再加上各国政府为控制疫情,出台了财政刺激政策,也降低了欧央行行动的紧迫性。不过,欧元区疲弱的经济,使得市场对欧央行降息的预期升温,但认为欧央行最早需要到4 月或6 月才采取行动。如果欧央行此次没有降息,将可能提振欧元,因后期欧央行是否降息还需要看新冠疫情的变化,未必一定降息。反之,若欧央行降息10 个基点,将有望打压欧元,并可能刺激此前多头回补而加剧欧元的跌势。