2026-10-12 19:40:03
今日周一，截止目前美元兑日元报158.620，上涨0.20%。
日元基本面行情分析
日本央行的政策路径成为影响汇价走向的核心变量。日本央行在9月会议上将政策利率上调25个基点至1.25%，达到1995年以来的最高水平，决议以7比2的票数通过。然而，市场更为关注的是后续加息节奏。日本央行行长植田和男在最新讲话中暗示，不太可能出现类似2022年北美和欧洲在疫情后经历的那种快速连续加息，这一表态被市场解读为10月29日至30日会议上按兵不动的信号已基本明确。当前掉期市场定价显示，10月再次加息的概率不足20%，而12月加息的定价概率约为90%，市场普遍预计日本央行将在年底或明年初将利率进一步上调至1.50%，随后可能在3月或4月升至1.75%。
值得注意的是，日本央行新任审议委员佐藤绫野近日表态支持分阶段加息的思路，尽管她在9月会议上曾是反对加息的两位异议者之一。佐藤绫野由主张宽松政策的首相高市早苗任命，她的立场转变削弱了市场对鸽派委员阻止加息的担忧，为12月加息预期提供了央行内部的支撑。不过，在植田和男明确释放“不急于连续行动”的信号后，日元短期内缺乏凭借加息预期持续走强的催化剂。
从利差角度看，美联储联邦基金目标利率维持在3.75%至4.00%区间，日本央行政策利率为1.25%，两者相差2.50至2.75个百分点。这一息差意味着以1.25%的融资成本借入日元、买入收益率接近4%的美元资产，仍可稳定赚取可观的正向套息，日元套息交易持续存在并维持拥挤度。美日10年期国债利差高度正相关于美元/日元走势，10年期美债收益率自上周创下的2002年以来最高水平回落至5.22%附近，对美元/日元构成实质性压力。但若美债收益率企稳反弹或日本央行收紧步伐偏缓，利差优势将继续为汇价提供支撑。
日元阻力支撑点位分析
日内高位：158.63
日内地位：158.06
建议买入价：158.05
建议卖出价：158.50
阻力位：158.50 158.60 158.80
支撑位：157.45 157.50 158.00
（亚汇网编辑：冰凡）
