2022-08-24 09:11:42
据摩根大通的经济学家Phil Camporeale说，美国股市在过去几天大幅下跌，人们担心美联储主席鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔研讨会上的演讲可能会变得更加鹰派。
Camporeale在接受电话采访时表示：“我不确定鲍威尔主席周五会过分鹰派。”
美联储一直在通过大幅加息来收紧货币政策，以应对高通胀，市场预计2022年将再次加息。Camporeale说，联邦基金利率预计将在3.75%左右见顶，目前的目标区间为2.25% - 2.5%，这意味着在美联储转向并开始放松政策之前，还会有更多收紧措施。
Camporeale表示，目前市场预期美联储9月份加息50个基点或75个基点，这个区别相差不大。 他表示：“我们认为通胀已见顶，尽管美联储还有更多工作要做，为经济降温，以控制通胀飙升。”
这为投资环境营造了一个更为宽松的环境，因为与今年上半年不同，当时美国股市和债市都因担心通胀上升和利率上升而大跌，市场风险已经“演变”为对经济放缓的担忧，以及人们“讨论增长是否会进一步恶化”。
Camporeale认为美国通胀可能在6月见顶，他预计美国可以在今年下半年避免陷入衰退，2023年可能会出现低于趋势水平的增长。
在Camporeale看来，“联邦基金的大部分加息已经过去”，在经济增长放缓的背景下，股市面临的风险是公司收益下滑。他对股票的配置大致为“中性”，预期高质量的成长型股票在低增长环境中表现“相当好”。
但Camporeale现在并不认为美联储必须“混乱地”追上通胀。他表示，今年早些时候“可怕的是”美联储在如此短的时间内将联邦基金利率提高到当前区间的速度。
他指出：“在美联储可能在利率政策立场上变得不那么激进的情况下，你可能不应该太过减持股票。”大宗商品和商品价格下跌是通胀压力缓解的迹象。
Camporeale表示：“通胀尚未完全解除。鲍威尔可能在周五向市场宣布，美联储将继续收紧政策，以降低高生活成本，但这已经被市场消化了。”
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