2026-08-10 18:31:19
北京时间8月10日，多位美联储FOMC票委发表公开讲话。上周五美国7月非农就业大幅不及预期，就业人数负增长叠加前值下修，市场将9月加息概率回落至44%，但官员整体依旧维持数据依赖、不预先承诺政策的基调，内部鹰？中？鸽立场分化明显，全部把本周7月CPI通胀视作9月议息会议最重要的决策依据。
鹰派官员表态
圣路易斯联储主席穆萨莱姆（FOMC票委）：当前不能因为单份非农报告就淡化通胀风险。中东局势扰动推升油价，能源冲击存在传导至核心服务业通胀的风险。虽然就业出现降温迹象，但美国经济整体韧性仍存，不排除9月继续保留加息选项。通胀一旦出现粘性，美联储必须果断行动，不能被市场预期绑架。强调政策要前置，避免后期被迫更大幅度加息。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（FOMC票委）：通胀回落进程依旧不够充分。即便就业数据走弱，只要核心通胀反弹，美联储就需要保持紧缩姿态。现在还没有足够证据证明通胀可以稳固回到2%目标，应当对再度加息保持开放态度，油价上涨会重新抬升整体通胀风险，需要高度警惕第二轮通胀效应。
理事库克：非农降温是积极信号，但单月就业数据存在噪音。如果7月CPI再度反弹，通胀回落进程中断，自己将准备支持进一步加息。现阶段不预设9月利率结果，一切取决于通胀、薪资与能源价格综合表现。目前还不能宣布抗通胀任务已经完成。
中立派官员表态
费城联储主席保尔森（FOMC票委）：7月非农显示劳动力市场正在逐步冷却，这是美联储希望看到的结果。但就业转弱不足以成为政策调整理由，核心CPI才是判断货币政策的核心标尺。如果核心通胀持续居高不下，进一步收紧仍在备选清单；若通胀持续改善，可以维持利率不变。反对过早交易降息，现阶段适合继续观望等待更多证据。
旧金山联储主席戴利：劳动力市场出现缓和迹象值得肯定，但中东地缘带来的能源不确定性显著抬升通胀上行风险。必须看到连续多月通胀改善，才有信心确认物价回归正轨。当前应当保持利率不动，把7月CPI、PCE数据作为关键校验，9月会议前还有充分时间评估经济演变，不会基于一份非农就改变政策倾向。
偏鸽派官员表态
纽约联储主席威廉姆斯（FOMC票委）：最新就业报告印证劳动力供需进一步平衡，有利于通胀持续下行。当前货币政策处于合理限制性区间，无需急于进一步收紧。当然，如果通胀再度抬头，美联储依然会采取必要行动。更看重通胀的中期趋势，不被单月数据过度左右，现阶段维持利率不变是合理选择。
市场解读与后续观察要点
1、官员集体态度：非农爆冷之后，没有官员直接排除9月加息，多数只是承认就业降温，依旧把CPI通胀放在第一位，体现美联储“通胀优先”的政策惯性。中东油价上行是所有官员共同提及的上行风险点。
2、CME利率期货：讲话过后，9月加息25bp概率维持44%附近，美元指数、美债收益率窄幅震荡，市场保持观望等待周三7月CPI落地。
3、后续重点：周三晚间美国CPI数据，以及后续还有多位美联储官员继续公开发言；杰克逊霍尔全球央行年会也将成为8月下旬重要政策信号窗口。
（亚汇网编辑：章天）
