2026-08-12 18:04:11
北京时间8月12日，在7月CPI通胀数据超预期反弹之后，多位美联储票委与地方联储官员公开发声，内部政策分歧进一步显现，整体基调偏向谨慎偏鹰。CPI高于预期推升市场9月加息预期，CME美联储观察显示9月加息25BP概率回升至48%，维持利率不变概率52%。
克利夫兰联储主席哈马克（本年度FOMC票委·鹰派）
哈马克再度强化紧缩立场，他表示当前利率区间尚未对经济形成实质性约束，单次25个基点加息效果有限，不排除需要多次加息才能压制通胀。就业市场整体保持稳健，失业率处于充分就业附近，当下政策重心应当优先对抗通胀风险，不能等待通胀固化之后再行动。7月议息会议她曾投出加息反对票，是委员会内部最偏鹰的委员之一。她同时提到中东能源冲击会抬高通胀上行风险，需要高度跟踪油价变化。
纽约联储主席威廉姆斯（FOMC票委·中性）
威廉姆斯表态维持数据依赖框架，货币政策目前处于合适区间。他指出7月CPI反弹敲响警钟，但单月数据不能代表趋势，不急于做出加息决定。如果后续通胀持续粘性走高，美联储将毫不犹豫收紧政策；若通胀重回下行轨道，则可以保持现状，需要继续等待PPI、薪资以及8月CPI进一步佐证。
美联储理事库克（FOMC票委·中性偏鹰）
库克称通胀再度抬头的风险正在上升，若通胀回落进程中断，自己会支持进一步加息。当前就业并未出现显著恶化，为抗通胀留出政策空间，但也不会预设加息路径，一切交由后续经济数据决定。同时提醒，霍尔木兹海峡局势推高油价，输入性通胀风险不可忽视。
旧金山联储主席戴利（非票委·中性）
戴利表示，通胀粘性比市场预想更强，不能过早宣告通胀胜利。现在不宜做出预先承诺，需要更多证据确认物价持续向2%回归。金融条件已经因为CPI收紧，美债收益率上行已经起到部分紧缩效果，可以给美联储更多观察时间。
市场解读与机构观点
整体来看，CPI超预期之后，鹰派官员进一步强化加息论调，中性委员保持观望，要求更多数据验证，内部没有形成统一加息共识。市场当前焦点转移至即将公布的PPI物价数据与8月杰克逊霍尔全球央行年会。单月通胀反弹尚未完全锁定9月加息，后续数据将成为决定性依据。讲话落地之后，美元、美债收益率维持高位震荡，黄金承压，美股波动加大。
后市重点关注
1、美国PPI生产者物价指数，观察通胀的延续性；
2、后续美联储官员密集讲话；
3、美债收益率、美元指数盘面反应；
4、8月末杰克逊霍尔央行年会，美联储高层集体表态窗口。
（亚汇网编辑：章天）
