2026-10-13 17:29:21
北京时间10月13日，在美国9月CPI通胀数据落地后，多名美联储官员陆续发表公开讲话，整体基调延续9月FOMC会议纪要的鹰派倾向。官员普遍认可当前通胀存在粘性，油价上行带来输入性通胀风险，并未完全关闭年内再度加息的大门；但内部观点出现分化，部分官员认为美债长端收益率上行，已经被动收紧金融环境，可暂缓进一步加息。讲话发布后，市场继续定价12月加息可能性，美债收益率、美元指数维持高位，贵金属与原油承压震荡。下面汇总主要官员核心观点。
1、克利夫兰联储主席Hammack（2026年FOMC票委）
Hammack表态偏鹰，提出货币政策应当采取小幅、及时的调整方式，不要等待通胀问题恶化后被迫进行大幅加息。她提到，能源价格回落虽然有助于通胀降温，但需求端带来的通胀压力不会自行消失，仍需要限制性货币政策持续发挥作用。当前金融环境尚未充分抑制内需，通胀距离2%目标仍有明显差距，不排除年内再次加息的选项。她强调，必须防范通胀预期重新抬升，政策调整要前置，避免通胀固化。
2、美联储理事沃勒
沃勒观点相对中性，他指出近期美债长端收益率上行，客观上收紧金融条件，分担了一部分美联储抑制总需求的工作，对房地产、耐用品消费等利率敏感领域形成压制。他提到AI基建投资短期会带来需求抬升、推高通胀，但长期能够提升生产效率，有助于压低通胀。当前长期通胀预期整体保持稳定，需要持续跟踪CPI、薪资等核心数据，后续政策保持数据依赖，不会预设加息路径。
3、圣路易斯联储主席穆萨莱姆
穆萨莱姆维持鹰派立场，认为美国经济韧性较强，就业市场保持稳健，给美联储进一步收紧政策留出空间。最新CPI数据证明通胀粘性持续存在，油价上涨放大了通胀上行风险，如果核心通胀回落不及预期，美联储需要继续上调利率。他强调，美联储必须坚守2%通胀目标，若放任通胀长期高于目标，将损害政策公信力。
4、旧金山联储主席戴利
戴利表态偏谨慎，属于中间派。她表示9月CPI反映通胀反复，油价、地缘冲突、关税等外部冲击增加了通胀不确定性。是否继续加息，不能单看一次通胀数据，需要综合就业、核心服务通胀等一系列指标。她认为不能过早宣布通胀战斗结束，但也不建议激进加息，避免过度紧缩引发经济硬着陆风险，政策保持灵活。
5、堪萨斯城联储主席施密德
施密德坚持鹰派思路，指出通胀再度抬头是当前最大风险。如果通胀持续高于目标，上调利率是美联储最核心工具。市场不能过早交易降息预期，只要通胀粘性持续，高利率环境就需要维持更长时间。地缘冲突推升能源价格，会延长通胀回归目标的周期。
市场解读与机构观点汇总
本次官员集体讲话呈现整体偏鹰、内部存在分歧的特征。鹰派官员重点强调通胀粘性、能源价格带来的二次通胀风险，支持保留12月加息选项；中性派则认为美债收益率上行已经起到紧缩效果，可以继续观察后续经济数据，不必立刻加息。
CME利率期货数据显示，市场定价12月加息25bp概率继续走高，美元和美债收益率受到支撑，压制黄金等无息资产估值；原油则在宏观利空与供给支撑之间剧烈博弈。
机构解读：短期美联储政策将高度依赖通胀、就业数据，单一月份CPI不足以锁定加息，但是官员集体鹰派表态，打消了市场快速降息的幻想。后续重点跟踪更多通胀、薪资数据以及官员后续讲话。当前市场波动率抬升，外汇、大宗商品容易受官员言论快速扰动。
（亚汇网编辑：章天）
