2015-03-03 10:22:50
北京时间周二(3月3日)11:30，澳洲联储将举行政策会议并宣布利率决定。目前，不少外汇投资者或许已经把注意力放到澳元兑美元这个货币对上。尽管本周公布利率决议的主要央行不少，但真正可能宣布大的政策转变的，或许只有澳洲联储一家。
那么，究竟该如何把握这样一个难得的交易机会？以下，我们将通过五问五答的形式，带你走进此次澳洲联储3月利率决议。
问：澳洲联储今日有多大概率降息？
外媒的最新分析指出，目前市场对于今日澳洲联储决议的预测，基本划分为两派：降息和不降息。相比之下，支持降息的业内人士将稍多一些，大致占比在55%-65%之间。
彭博最新调查显示，27位受访分析师中有16位预计澳洲联储将在3月会议上降息25个基点至2.00%，市场押注降息可能性在65%左右。
而根据路透公布的最新调查显示，29位受访分析师中，有15位预计澳洲联储将在下周二会议上降息25个基点至2.00%，其余14位预计维持不变。且多数受访分析师认为澳洲利率将在2015年下半年于2.00%触底。
银行间利率期货也显示，澳洲联储2月降息的几率为58%，而4月降息的几率达到84%。
澳洲联储在2月3日议息会议中宣布降息25个基点之后，市场分析人士普遍认为其降息幅度不足以刺激经济回暖，因此预计该央行仍将有进一步降息行动。澳洲联储在2月17日发布会议纪要之后，这一预期再次得到强化。
澳洲联储指出，中国房地产市场复苏和商品需求前景不确定，并预计该国失业率将在晚些时候攀升至峰值，较此前预期或小幅上升。此前澳大利亚公布的1月失业率从6.1%攀升至6.4%，并创下2002年8月以来最高。
此外，澳大利亚的房地产市场金融风险和薪资增长疲软均令澳洲联储担忧。非矿业投资的复苏对于实现高于趋势水平的经济增长是必要的，但澳洲联储对此也缺乏信心。澳洲联储委员会因此认为有必要下调利率以提振需求。
问：上周末中国降息对此次决议会否产生影响？
作为近邻和最为主要的贸易伙伴，中国经济和货币政策的变化往往对澳洲联储的决议也有极为重要的影响。而在上周末，中国央行刚刚宣布再度降息25个基点，这令不少业内人士猜测，这会否对澳洲联储的决议结果有一定的影响。
中国人民银行28日晚宣布，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这是继去年11月22日后，央行再度出手降息。此次降息后，中国的一年期存贷款基准利率均已接近十年来的最低水平。
有业内人士表示，中国降息的举措对于今日澳洲联储决议的影响可能是把双刃剑。一方面，中国货币政策的放水将对实体经济具有一定刺激作用，可能将略为减弱澳洲联储降息的必要性。但另一方面，中国降息之后人民币的进一步贬值，将加重澳洲出口压力，倒逼澳洲联储加大干预本国货币的力度。
目前，澳元兑美元比起2011年创下的历史高点已经跌了29%。但在过去的2月份，汇价却似乎显露出企稳的迹象。而与之相对应的，人民币兑美元却不断走弱逼近央行中间价的跌停位，这令澳洲出口产业压力不小。
问：投行怎样看待此次澳洲联储决议？
目前，包括摩根士丹利、摩根大通和花旗等投行的分析师均预计，澳洲联储可能在3月3日的会议上再次降息25个基点。其中大摩甚至预计澳洲联储将降息至1.75%。
美银美林(BAML)在周一(3月2日)的报告中称，该行预计澳洲联储将在周二的货币政策会议上降息，但同时指出不确定性仍很高。美银美林称，几乎可以肯定的是，澳洲联储将会在2015年上半年再度降息，可具体是几月份仍是难题。
美银美林称，尽管该行认同澳洲短期经济前景确保了澳洲联储将进一步放宽政策的观点，但澳联储却并未向市场提供任何前瞻性指引。而且，澳洲联储下调经济增长预估似乎暗示该央行一个更为鸽派的立场，然而该央行似乎并未持有一个强劲的鸽派立场。与此同时，大宗商品市场经济学家对澳洲联储周二利率决议结果的预期仍存在分歧。
美银美林称，因此，投资者不仅需要关注周二货币政策会议上澳洲联储的政策行动，同时还要关注任何措辞的调整，这些都将形成货币政策预期。
不过，也并不是所有投行机构的认为澳洲联储会在周二降息。法国农业信贷银行(Credit Agricole)欧洲外汇策略主管迈尔斯(Adam Myers)认为，尽管疲软资本支出数据加剧了澳洲联储下周将降息的预期，但降息并不是一致观点。该行认为澳联储下周二将维持利率不变，但仍看空澳元汇率。
道明证券(TDS)伦敦市场研究团队分析师在周一的报告中也预计，本周澳洲联储将维持货币政策不变，澳联储在作出进一步宽松决定前，将倾向于先评估接下来几个月经济数据的表现。
道明证券分析师进一步指出，即便澳洲就业报告表现疲软，且2015/16年资本支出初次预览值相当不稳定，但更偏向于预估和进一步观察未来几个月经济数据表现。该行最后指出，虽然预计本次将按兵不动，但会议内容料不会那么乏味，投资者或可从中获取一些信号指引。
问：决议措辞有哪些关注点？如何判断鹰鸽？
对于任何央行利率决议的交易而言，投资者对于声明的立场往往需要有一个事先的预判。此次澳洲联储决议的判断或许相对简单，只需要看其究竟是降息还是不降息，就可能令行情走出方向。不过，依然有国外分析师将其细节更为具体化地解读了一番。
该分析师认为：此次澳洲联储决议声明中，若能有以下细节，将呈现出相对鸽派的一面：
①降息；②表达对中国/全球经济增长的担忧增加；③对澳大利亚商业投资前景的担忧；④加强对就业担忧的描述；⑤表露出对于贸易前景的担忧增加；⑥强调澳元汇率过高。
而相对鹰派的措辞则可能聚焦于更为乐观的一面：
①未采取降息；②认为在上次意外降息后，对于当前利率变化暂时采取观望态度；③认为已有足够刺激，当前一段时间维持利率和汇率稳定是适宜的。
当然，目前相对集中的观点是，澳洲联储此次决议要么降息，要么不降息但措辞相对鸽派。对于投资者而言，这两种情况是今日最需要留意的。
问：行情可能如何演绎，哪些点位需密切关注？
诚如上文所述，日内澳洲联储决议后，澳元行情主要焦点集中在降息与否：若降息，澳元料将下跌，但若未降息，澳元可能先行上涨，而后视声明具体措辞而定。
因此，如果投资者采取降息后看跌的方案，更倾向于趋势交易。澳元兑美元最近22天的平均交易范围在90个基点，投资者最好找到大于等于90个基点的范围。但是投资者同样要在市场没有按照所期待方向运行时能够保护资金安全，市场与预期出现偏差可能是因为市场过于看空，对于决议的理解出现偏差，投资者没有想到的基本面和技术面原因。也就是说此时投资者需要止损。
澳元兑美元下行的主要目标位在：
0.7745是2月12日开始上涨的61.8%的位置，0.7719-33之间50个基点存在多个新高和新低。0.7693-97蓝色的线距离目前点位有74个基点。0.7665是2月12日上涨的低点(有101个基点)。0.7643是2月12日的低点(与目前点位相差125-130个基点)。0.7625是年内的低点，是上个月意外降息后的低点(与目前点位相差140个基点)。
在下跌过程中，以上点位的突破和支撑情况，将是投资者操作时需要密切留意的。
而如果澳洲联储意味未降息，同时立场相对中性。那么可能会出现大幅上涨的局面，届时投资者也可留意包括以下几个目标位，投资者可等待突破行情后顺势做多：
0.7794是趋势的下轨。0.7809接近200小时移动平均线(50个基点)。0.7822接近100小时移动平均线(63个基点)。0.7848是波段高点(84个基点)。0.7880是从2015年高点下跌38.2%的位置(115个基点)。0.79119是上周的高点(146个基点)。
当然，如果没有降息但是发表了鸽派声明，那么有可能出现第三种情况。这种情况下澳元可能会上涨到200或100小时移动平均线。此后则可能遭遇获利了结盘打压。在这种情况下，投资者可以考虑澳元上涨到点位后卖出。
交易不是**。由于澳洲联储的降息决定概率是50%，因此更多地了解上涨涨与下跌不同的走势，将会对决议发布后的具体交易有所帮助。
