2026-05-25 11:17:01
基本面背景
1. 地缘风险降温施压美元：美国总统特朗普于5月23日表示，美国与伊朗已“基本谈成”一份协议，内容包括重新开放关键的霍尔木兹海峡。然而，伊朗方面迅速回应称特朗普的言论“不完整”，强调即便达成协议，霍尔木兹海峡也将继续由伊朗“管理”。双方在伊朗高浓缩铀库存、制裁解除范围等核心问题上仍存在明显分歧。尽管如此，和平前景的曙光已足以促使部分避险资金流出美元，对美元/日元构成压力。
2. 日本通胀数据疲软但加息预期犹存：最新数据显示，日本4月核心CPI同比上涨1.4%，不仅低于市场预期，更创下自2022年3月以来的四年新低。通胀的全面降温主要受政府能源补贴等一次性因素影响。尽管数据疲软，但由于日本经济展现韧性且央行内部鹰派言论不断，市场对日本央行（BOJ）在6月政策会议上加息的预期依然强烈。这一预期为日元提供了潜在支撑。
3. 干预风险限制上行空间：当前，160.00整数关口被市场普遍视为日本财务省可能入场干预汇市的“红线”或关键警戒线。随着汇价再度逼近该水平，交易员保持高度警惕，这种预期本身就在159.50-160.00区域形成了强大的阻力，限制了美元/日元的进一步上行。
美元/日元技术分析
从技术面看，美元/日元在连续上涨后进入高位整理阶段。日线图上，价格自5月上旬以来站稳50日移动平均线并持续上行，均线系统呈现多头排列，整体上涨结构保持完好。汇价上方的首要阻力即是160.00心理关口，该位置不仅是重要的技术阻力，更是可能触发日本当局干预的“红线”，在明确突破前上行空间将受到严格限制。下方的初步支撑位于158.50附近，若跌破则可能进一步下探至157.80-158.00区域，更关键的支撑位于157.00关口附近。短期内，美元/日元走势预计将在158.50-160.00的区间内维持震荡。市场将密切关注三大因素的进展：美伊协议的最终落地情况、霍尔木兹海峡的实际通航进度，以及日本财务省是否会采取干预行动。任何一方的明确信号都可能打破当前的技术平衡。
