2026-10-20 15:39:48
基本面分析
不含奖金平均工资这一衡量薪资增长的关键指标同比增长3.7%，高于预期和前值3.6%。包含奖金的薪资增长指标同比降至3.7%，低于预期的3.8%和前值3.9%。
随着定于周三公布9月份英国消费者物价指数数据，金融市场正为英镑更大的波动做好准备。
德意志银行认为英国通胀将进一步走高，并在2027年前保持高位
德意志银行经济学家预计，英国通胀将在短期内重新加速，预计9月将标志着“全年最高水平”，“整体CPI同比升至3.49%，核心CPI升至2.74%。”他们还预计，“服务业CPI也将上升，在更强的基数效应推动下加快至同比3.71%。”
展望即将公布的数据之后，德意志银行警告称，“价格压力”可能会“进一步加剧”，并指出“能源价格仍在上升”，且“较低的收成已开始体现在食品成本价格数据中。”在此背景下，该行表示，“我们更新后的预测显示，CPI将再上一个台阶，2027年CPI平均为3.7%（此前为3.5%），高于今年的3.2%”，而“整体RPI我们预计将从同比3.7%升至5.2%（此前为4.8%）。”
经济学家承认，“我们的预测总体上高于英国央行的预测，只有两个类别除外：核心商品CPI和食品及非酒精饮料CPI，”并表示他们“将在下文中说明我们的预测相对于英国央行的情况。”总结这一走势，德意志银行得出结论：“我们认为总体CPI仍将继续上行，明年2月将达到同比4.3%的峰值。就全年而言，我们目前预计2026年总体CPI平均同比为3.2%，并将在明年升至同比3.8%（此前：3.5%）。”
与此同时，由于俄乌紧张局势以及法国财政担忧加剧，欧元仍承压。
法国动荡加剧债券传染效应和欧元压力
德意志银行分析师指出，法国最新一轮政治动荡如何波及欧洲市场，并表示“市场对法国债务的担忧也蔓延到了其他国家和资产类别。”他们指出，“意大利10年期国债收益率相对德国国债的利差当日也上升了+4.7个基点，至111个基点，而西班牙的利差上升了+1.2个基点，至62个基点。”股市同样受到冲击，“STOXX银行指数（-2.07%）”跌至四个月低点，法国银行跌幅更大，包括法国兴业银行（-3.41%）、农业信贷银行（-2.64%）和法国巴黎银行（-2.48%）。在外汇市场上，德意志银行补充称，“这一切给欧元本身带来了新的压力，欧元兑美元下跌-0.23%，收于1.1213美元。”
荷兰合作银行RaboResearch团队将固定收益市场的反应描述为“对法国（以及比利时和意大利）丑陋抗议和抢掠的丑陋债券反应，此前西班牙和葡萄牙曾出现和平抗议，10年期法国国债收益率上升+13个基点，意大利上升+8个基点，德国上升+3个基点。”他们强调，“即便我们只关注财政指标，法国10年期借贷成本如今也比上周五高出相当于半次加息的水平，”这凸显了融资条件收紧的速度之快。
展望未来，荷兰合作银行将其所谓的“假设性的耳语式现实政治二元选择”概括为政策制定者面临的抉择：“如果需要，欧洲央行出手救助法国，但代价是欧元和德国的愤怒；或者不这样做，但代价是欧盟经济、政治和市场稳定。”该行还提出了一个问题：“但欧洲央行能否救助其他所有人免受法国传染效应影响，而让巴黎自己收拾残局？”在此背景下，荷兰合作银行总结称，“无论现在发生什么，更多波动似乎都远比‘均值回归’更有可能。”
技术分析：欧元/英镑
在日线图上，欧元/英镑交投于0.8407附近，短期基调看跌，因为价格仍受制于9日指数移动均线0.8450和50日指数移动均线0.8530下方。14日相对强弱指数（RSI）位于30附近，处于超卖区域，表明下行压力强劲，但可能出现修正性停顿。
下行方面，初步支撑位于0.8400心理关口，若跌破该水平，将暴露0.8370-0.8355区域。上行方面，初步阻力位于9日指数移动均线0.8450，若价格重新站上该水平，将缓解当前看跌压力，并为进一步上探50日指数移动均线0.8530打开空间，随后是0.8600心理关口。
