2026-03-23 14:01:36
上周五，由于美国向中东增兵的消息引发对战事升级的担忧，提振了美元的需求，美元指数反弹，截至目前，美元报价99.64。
特朗普要求伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，否则摧毁发电厂。伊朗伊斯兰革命卫队回呛：如果特朗普袭击伊朗发电站的威胁付诸实施，伊朗将立即采取4项措施，包括完全关闭霍尔木兹海峡等。
消息人士透露，土耳其外长在通话中与伊朗和埃及外长、美国官员以及欧盟外交政策负责人探讨了结束战争的举措。美媒：特朗普团队正在为可能的伊朗和平谈判制定策略。伊朗提出停战六项条件，包括永久停战、关闭军事基地和巨额赔偿等。
媒体称美以再次袭击伊朗纳坦兹铀浓缩设施，以色列军方表示不知情。此前消息人士称，特朗普政府正制定方以夺取伊朗核材料储备。以色列迪莫纳被伊朗导弹“直接击中”，附近有敏感核设施。伊朗导弹令以色列阿拉德发生大规模伤亡。伊朗武装部队称已从防御转为进攻。以防长称将“显着加大”对伊朗打击力度。以色列总理内塔尼亚胡称将直接打击伊朗革命卫队领导人，声称“各国都应加入对伊军事行动”。
美媒：美国正向中东派遣三艘军舰和数千名士兵。知情人士：美向中东增兵意在“打通”霍尔木兹海峡或夺岛。两位消息人士透露，美国可能别无选择，只能发动地面行动来夺取伊朗的哈克尔岛。
美媒：沙特正试图阻止也门胡塞武装加入伊朗战事。此前也门胡塞武装称可能封锁曼德海峡。
美国务院建议全球各地美国公民提高警惕。
贝森特：有时候为了缓和局势，必须升级行动。“50天的物价上涨可以换来50年伊朗无核”。有充足资金打仗，不会为此加税。
以军宣布扩大对黎巴嫩攻势，推进地面行动。黎巴嫩总统：以色列对黎巴嫩基础设施的袭击是地面入侵的奏。美联储副主席鲍曼：仍预计2026年将降息三次。理事沃勒：因油价上涨“紧急撤回”三月的降息票；如果就业疲软，将在今年晚些时候再次主张降息；不认为有必要考虑加息。鲍威尔称赞前美联储主席沃尔克“勇于抵制”政治压力。
美国财政部暂时取消对已在途的伊朗原油的制裁，伊朗货币大幅升值。
拨款法案再度受挫，美国土安全部“停摆”僵局持续。
古巴领导人说古巴可能遭侵略。
机构观点汇总
华尔街日报:市场已经写好加息剧本，美联储要不要出演？
尽管官方层面美联储仍以降息为主基调，但市场预期已明显转向，甚至开始押注未来存在加息可能。推动这一风险上升的三大因素包括：通胀持续高于2%目标、油价上涨可能进一步推高物价，以及自2024年降息以来实际利率不断走低，使货币政策已不再具备明显紧缩性。
当前通胀表现顽固，尤其是核心服务通胀维持高位，削弱了美联储依赖“通胀预期稳定”的策略有效性。如果通胀难以下行，美联储可能不得不通过压制经济和就业来实现目标，这意味着加息选项重新回到桌面。
与此同时，油价上涨对经济的抑制作用有限，加上财政刺激与信贷放松，整体需求仍较强，难以缓解通胀压力。全球主要央行也普遍释放更偏鹰派信号，推动债券收益率上行。
鉴于以上种种，为什么加息不是基准情景？原因之一是，随着关税和住房压力的消退，通胀很可能会恢复下降。另一个原因是劳动力市场。虽然劳动力市场并非处于危急状态，但也并不健康。工资年增长率低于4%，加上稳健的生产率增长，完全可以与2%的通胀率相兼容。
最后，随着伊朗战争的持续，能源价格长期高企的风险日益增加，这可能严重损害经济并扰乱金融市场，甚至引发经济衰退，最终导致通胀下降。因此，美联储在认真考虑加息之前，应该保持耐心。
三菱日联:美联储或低估就业恶化程度，年内可能仍有3次降息
回顾3月会议，面对中东冲突及其潜在通胀影响所带来的诸多不确定性，叠加鲍威尔所描述的脆弱的就业背景，委员会的核心目标在于尽可能传递中立政策立场。会议声明进行了微调，明确承认了影响经济前景的潜在风险，同时对2026年和2027年利率中位数预测保持不变。然而，进一步剖析点阵图分布不难发现，预期整体分布呈现更偏鹰派的倾向，此前的鸽派委员上调了预测点位，暗示未来降息次数可能少于12月时的预期。在新闻发布会上，鲍威尔主席的本意似乎并不想显得过于鹰派，但在记者团的连番追问下，其表态仍不可避免地被引向那个方向。
我们一直耐心观察决策层对地缘冲突的反应，以此作为调整宏观预期的依据。就目前而言，我们依然坚信美联储需要进一步降息，以便在2026年底前完成货币政策正常化。必须重申的是，美联储当前对劳动力市场的看法过于乐观，且过度聚焦于供给侧变化。在我们看来，中东冲突无疑是一个重大负面冲击，将不可避免地拖累经济表现，并严重削弱企业招聘意愿。核心矛盾在于，石油价格冲击往往先推升通胀数据，随后才逐步显现对经济的紧缩效应。因此，我们预计美联储很可能陷入与2025年因担忧关税影响时相同的政策陷阱，将剩余降息动作被动推迟至今年下半年。
基于相对悲观的经济基本面判断，我们维持美联储在2026年降息3次的基准预测，将政策利率降至中性甚至略低于中性的水平。主要风险在于：若通胀表现出超预期粘性且就业数据企稳回暖，则最终降息次数可能仅为2次。在具体利率路径上，我们预计下一次降息将在7月落地，前提是沃什在5月顺利获得提名确认，并由其主持6月会议。此后直至年底，我们预计还有两次降息动作。
华侨银行:警报再响！美日V型反转直指160，高油价正“掏空”日本内需
美元/日元在经历了周四的剧烈调整后，该货币对展现出显着的修复态势。随着市场对美国货币政策前景的重新评估，美元在波动性加剧后重拾升势。支撑美元走强的核心动力源于市场对美联储将长期维持利率不变的预期，美联储将利率维持在3.50%–3.75%区间，并特别指出地缘政治紧张局势带来了高度不确定性。官员中预计年内降息的人数显着减少。根据CME FedWatch工具显示，市场目前普遍预期利率将贯穿全年维持不变，这为美元提供了坚实的底部支撑。
市场综评来看，BBH表示，能源冲击引发的极端压力与中东动荡正在支撑美元。在金融市场恐慌期，激增的流动性需求是推升美元的关键。三菱日联分析师表示，布伦特原油价格的持续上涨将进一步放大美元的涨幅，形成“油价涨、美元强”的战时联动模式。
尽管美元强势，日本央行维持的鹰派立场在一定程度上遏制了日元的溃败。行长植田和男表示，如果由中东局势引发的经济放缓被证明只是“暂时的”，那么加息依然是必选项。不过，日本央行也对增长前景中的不确定性发出了警告，特别是日益飙升的能源进口成本对日本内部经济的侵蚀。
星展银行:若面临冲突进一步升级的“严重情景”，欧洲通胀率较基准线将大幅飙升X%
星展银行经济学家Radhika Rao指出，欧洲央行在周四的会议上维持利率不变，但重点强调了地缘政治紧张局势带来的溢出风险。最新的预测数据显示，欧元区正面临通胀上行与增长放缓的双重压力。分析师强调，决策者正密切观察供应端冲击对需求的抑制程度，若能源风险与欧元贬值压力持续，加息可能会在今年第二或第三季度重新进入讨论范畴。
尽管本周四欧洲央行维持基准利率不变，且前瞻指引整体保持平衡，但委员会的表态已发生微妙变化。欧央行目前的措辞由2月份的“通胀稳定在2%目标”转向为“严密监控地缘政治局势的溢出风险”。这为未来的审慎态度及潜在的鹰派转向埋下了伏笔，一旦风险情景演变为现实，欧央行将迅速调整姿态。
欧洲央行在下调增长预期的同时，发布了针对能源价格剧烈波动的压力测试情景。假设石油与天然气价格分别攀升至每桶119美元及每兆瓦时87欧元的“不利情景”下，2026年的通胀率预计将较基准预测值高出0.9个百分点；而若面临冲突进一步升级或持续时间显着拉长的“严重情景”，届时通胀上行的压力将更为剧烈，可能导致2026年通胀率较基准线大幅飙升1.8个百分点。
（亚汇网编辑：林雪）
