2026-06-04 14:22:38
周三，由于伊朗与美国之间的外交谈判仍处于僵局，美元指数延续上行势头，截至目前，美元报价99.44。
伊朗最高领袖批准成立霍尔木兹海峡问题工作组。伊朗媒体称霍尔木兹海峡管理草案进入审议阶段，伊朗官员:如有必要伊方会同美进行谈判。
特朗普：正致力于与伊朗达成协议，与伊朗谈判进展“非常顺利”，协议可能在本周末达成。伊朗已同意不拥核，对伊朗海上封锁或持续至美国劳动节，但可能性不大；伊朗最高领袖正在与美国进行谈判，愿与其会面；不需要派遣地面部队来实现对伊朗的目标，更温和的开火就算是停火。
内塔尼亚胡：以色列准备好恢复全面升级，与特朗普存在“战术分歧”，但核心目标一致，决定权在特朗普手中；特朗普证实近日曾斥责内塔尼亚胡“疯了”。
伊朗外长：若以色列侵略贝鲁特，则将重新开战。
伊朗方面概述与美国达成协议的四阶段计划；第一阶段侧重于全面停止所有战线的军事行动，包括伊朗、美国以及抵抗轴心；第二阶段的核心是针对四个关键问题的落实措施，包括：霍尔木兹海峡及相关机制、解除封锁、取消石油限制和制裁，以及解冻部分伊朗资产；第三阶段将在客观且可核查的措施落实后，启动更广泛的关于制裁和核问题的谈判；第四阶段涉及成立一个监督委员会，以监督协议的执行并跟踪各方履约情况。
美媒：如何对伊朗进行“赔偿”成谈判症结之一。
美国众议院通过限制特朗普对伊朗动武的决议，但该决议几无可能落实。
美国5月份美国私营部门净增就业岗位12.2万个，高于4月修正后的10.5万个，也超过11万个的市场预期。
机构观点汇总
摩根大通：增长与通胀拉锯战下，强非农未必是利好
在相关背景下，摩根大通的交易团队进行了前瞻性计算，以评估不同非农就业数据结果可能对标普500指数造成的波动性影响。他们列出了五种不同的情景，并给出了相应的概率和预期的市场反应：
情景一（概率40%）：如果新增就业岗位数量在7万至10万之间，标普500指数预计将上涨0.5%至1%。这一区间表明就业增长适中且可以接受。
情景二（概率25%）：如果新增就业岗位数在4万至7万之间，该指数可能持平或下降至多0.75%。这种疲软的区间可能会引发对经济扩张速度的担忧。
情景三（25% 的概率）：如果新增就业岗位超过 10 万个，达到 13 万个，则标普 500 指数的交易区间将在上涨 0.75% 到下跌 0.25% 之间，这表明基于精确数字的市场反应喜忧参半。
情景四（5% 的概率）：如果新增就业岗位少于 4 万个（这种情况发生的可能性较小），标普 500 指数可能会在一个交易日内大幅下跌 1% 至 1.5%，反映出市场对劳动力市场疲软的强烈负面反应。
情景五（概率5%）：如果新增就业岗位超过13万个，该指数的交易区间将在下跌1%至上涨0.5%之间。此情景涉及对潜在相互矛盾的影响进行细致的解读。
摩根大通团队进一步阐述道：“非农就业数据若大幅走强，可能会加剧市场对通胀的担忧，推高美债收益率和波动性，从而对股市构成不利影响。然而，如果就业增长强劲且失业率保持稳定，那么对经济强劲增长的预期反而可能支撑美国股市上涨。” 这段评论凸显了市场在经济扩张和通胀控制之间寻求微妙平衡的努力。
法国外贸银行前瞻5月非农数据：数据走弱但尚不足虑，美联储继续关注通胀
我们预期5月就业数据较4月放缓，但并无大碍。近期数据表明劳动力市场大体企稳，但参与率下降及特定行业风险暴露了内在脆弱性。我们预计随着参与率回升以及输入成本上升对周期性敏感行业招聘的抑制，失业率将温和上升。尽管部分政策制定者开始质疑劳动力市场韧性的持久性，且未来就业数据可能进一步走软，但5月报告仍应足够稳健，使美联储得以继续聚焦通胀。
就业预期：我们估计5月非农就业增加7.5万（前值11.5万），低于市场预期的8.5万。今年前四个月非农数据波动剧烈，三个月超预期、一个月低于预期，因此若与预期一致将打破此趋势。过去10年间，4月非农就业数据有7次被下修。
失业率与参与率：我们预计失业率小幅升至4.4%。按未四舍五入口径，失业率稳定在4.3%（未四舍五入上升8个基点），尽管劳动参与率持续下降至疫情以来最低水平。我们预计5月参与率将小幅反弹，失业率随之微升。
行业与前景：周期性敏感行业（除休闲酒店业外）招聘近几个月保持强劲，但我们预计将出现回落，因更高的投入成本抵消了税收优惠，并打压招聘意愿。有影响力的政策制定者已对劳动力市场韧性的持久性表示怀疑。的确，我们预计未来几个月就业数据将出现一些疲软，但就5月而言，我们认为数据足够扎实，足以让美联储继续关注通胀。
根大通前瞻美国5月非农：中东冲突下非农重要性有所下降，预计新增就业7.5万人
我们预计新增就业7.5万人，而市场预期为8.5万人，前值为11.5万人。预计失业率为4.3%，前值为4.3%。预计平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.4%。鉴于围绕中东冲突的不确定性，这次数据的重要性有所下降，这也反映在低于通常水平的波动率以及情景结果中。较弱数据将重新带回滞胀担忧，对风险资产不利。较热数据将使股票对债券收益率作出反应，通胀担忧可能推高收益率和债券波动率，从而对股票不利。也可能出现较热数据但失业率没有实质变化的情况，在这种情况下，股票将对有利增长前景作出积极反应。放眼更大范围，我们仍认为经济良好且正在改善，如果中东冲突今天结束，消费者顺风将帮助股票再上一个台阶。
美国银行前瞻美国5月非农：预计非农就业人数稳健增加9.5万人
在3月和4月就业增长大幅上升后，我们预计5月非农就业人数将稳健增加9.5万人，其中私营部门增加10万人，明显高于盈亏平衡水平。教育和医疗保健行业应继续引领就业增长，其次是贸易和运输行业。温暖天气可能连续第三个月支撑休闲和酒店业以及建筑业。风险偏向上行，初请失业金人数仍然温和，周度ADP数据依然强劲。我们预计失业率维持在4.3%不变，劳动参与率也持平于61.8%。
鉴于近期劳动力数据的意外上行，我们将温和上调劳动力市场预测。2026年和2027年月均新增非农就业分别为6.6万和6.9万。仍认为移民政策收紧带来的供给冲击是劳动力市场的重要叙事驱动因素，盈亏平衡就业增长约为2万。预计2026年失业率维持在4.3%左右，2027年为4.2%。劳动力市场已经触底企稳，而非过热。
（亚汇网编辑：林雪）
