2026-06-08 14:03:15
上周五，因5月美国非农数据再次录得强劲增长，这推高了市场对美联储年内加息的预期。美元指数在美盘前近乎直线拉升，并冲上100大关，截至目前，美元报价100.11。
以色列对黎巴嫩首都南郊发动空袭，伊朗以导弹袭击回应。特朗普：伊朗见好就收，以色列也别反击。美伊协议“我说了算”，内塔尼亚胡必须接受。据阿拉比亚电视台报道，阿拉伯消息人士称，特朗普告知调解人员，他不会进行超过60天的谈判，并要求伊朗迅速作出回应。
特朗普称美伊达成协议前不会解冻伊朗资产；早些时候据CNN报道，美国与伊朗潜在的协议取决于美国是否同意释放240亿美元被冻结的伊朗资产。
美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，3-4月就业新增人数合计上修9.3万人。市场完全定价美联储年底前加息25个基点。
特朗普：美联储没有理由提高利率；就业报告非常强劲，股市理应上涨，经济增长并不意味着通胀；希望看到更低的利率，但将把决策权交给沃什。
以色列据称正在寻求美国许可，以轰炸伊朗能源设施。
英媒：特朗普无法迫使伊朗让步，转而迁怒海湾盟友。·伊媒称海峡过路费为15万-200万美元不等，部分可能以货物支付。
黎总统指责伊朗将该国当作筹码，伊朗外长反驳：真是这样的话早就和美国达成协议了。
伊朗外交部谴责美军多次违反停火协议，强调将竭尽全力扞卫国家主权、安全和利益。
巴基斯坦内政部长上周六访问伊朗，旨在打破美伊僵局并达成临时协议的新提案。
机构观点汇总
高盛日本4月薪资全面走强：名义增长+3.5%，实际工资连续四个月保持正增长
日本4月工资数据整体保持强劲。名义现金工资同比增速由3月的+3.1%升至+3.5%。全体劳动者基本工资自2月以来维持同比+3.4%，延续高增速。
作为春斗基本工资上调重点对象的全职劳动者，4月基本工资同比增长+3.7%，较3月的+3.9%小幅放缓，但仍处高位。日本央行重点关注的“同一样本”口径下，全职劳动者基本工资同比增速也由3月的+2.7%降至+2.6%，不过上行趋势未改。分行业看，“同一样本”口径下，制造业基本工资增长+2.8%，批发和零售业增长+3.0%，医疗和福利服务业增长+1.7%。
按“同一样本”口径计算，名义现金工资同比增速同样改善，由3月的+2.8%升至+3.1%。
兼职劳动者薪资也明显走强。4月兼职劳动者小时工资同比增速由3月的+4.3%升至+4.9%；月度基本工资同比增速由+2.4%升至+2.8%。不过，规定工作时间进一步下降，同比为-2.1%，降幅大于3月的-1.8%。
需要注意的是，4月整体工资数据受到特别工资影响。特别工资同比增长+7.4%，将整体名义工资增速推高约0.3个百分点。特别工资包括一次性支付的三个月或更长期限通勤月票补贴等项目，因此可能受到部分地区铁路票价3月中旬上调前提前购买通勤月票的影响。此外，也不排除部分企业提前实施工资修订，并补发基本工资上调差额的可能，例如4月新财年生效的加薪被追溯至1月。按“同一样本”口径计算，特别工资同比也增长+5.4%。
实际工资连续第四个月转正。以剔除估算租金后的CPI衡量，日本通胀率已从2025年平均同比+3.7%降至2026年初以来约1.5%的区间。在此背景下，实际工资同比增速由3月的+1.4%升至4月的+1.9%。若按总体CPI平减，实际工资同比增速为+2.1%，高于3月的+1.6%。
分析师Jari Stehn：拉加德的打太极艺术：加息不停，指引不明
欧洲央行管委会将在6月11日会议上加息25个基点，因为能源价格持续处于更高水平，已使通胀前景较3月工作人员预测显着上移，而最新数据指向明显高于欧洲央行预期的通胀和更弱的增长。关于未来路径，预计拉加德不会就下一步行动提供任何具体指引，但会重申管委会希望看到更多数据，且无需急于行动。基准情景仍是加息两次，每次25个基点，分别在6月和9月进行，将存款利率提高至2.5%，然后在2027年降息回到中性水平附近。
澳新银行：拆解欧洲央行6月加息的心理防线与政治象征
我们预计欧洲央行将在6月11日会议上加息25个基点，将基准存款便利利率提高至2.25%。加息25个基点与政策制定者的前瞻指引一致，但在我们看来，当前通胀动态和数据演变并不足以支持这一行动。因此，我们认为，6月加息不太可能标志着一轮大规模紧缩周期的开始。尽管总体通胀已经上升，但增长脆弱，劳动力市场容易受到冲击，通胀预期仍保持良好锚定。
我们认为，政策制定者收紧政策的动机，是传达欧洲央行的反应函数，并重申其维护价格稳定的承诺，而不是对近期数据变化作出回应。目前没有迹象显示出现二轮通胀影响，我们仍认为，能源价格冲击扩大所导致的通胀持续性风险较低。与2022年相比，企业定价能力较弱，盈利能力正在恶化，财政支持也基本缺位。
经历2022年的经验后，政策制定者显然担心外界认为其在应对通胀风险时犹豫不决。因此，我们认为，政策制定者认为预防性政策回应是“后悔最少”的路径。6月会议加息25个基点不足以对实体经济产生实质性影响，也不会影响近期通胀路径。在我们看来，这在很大程度上具有象征意义。但我们看到的风险是，它会降低欧洲央行未来的可选性。
欧洲央行历史上从未在一轮紧缩周期中只加息一次。最接近的一次是2011年债务危机前夕的两次加息，而这些加息仅在数月后就被逆转。那轮紧缩周期同样是对大宗商品价格上涨以及其可能扩散为普遍通胀压力的风险作出的回应。在我们看来，通胀扩散风险被经济创伤风险所压倒。
我们预计，欧洲央行在6月会议上的指引将不会对货币政策路径作出承诺，而是强调依赖数据、逐次会议作出决定。我们预计欧洲央行最终将在9月再加息一次，将基准存款便利利率提高至2.50%。尽管这将使政策立场达到欧洲央行中性区间上端附近，但我们认为，在2月底冲突升级之前，政策立场已经具有限制性，疲弱的信贷动态、收紧的银行贷款标准以及高企的家庭储蓄均表明了这一点。在增长环境脆弱的情况下，政策立场越来越具限制性，会带来这样一种风险：一旦能源价格冲击消退，欧洲央行可能在中期低于其通胀目标。
分析师Vishal Chaturvedi：美元借非农东风“扶摇直上”，欧洲央行加息难救欧元
周五，受强劲的美国5月非农数据推动，欧元兑美元大幅回落，目前已跌破1.16关口，创下今年4月以来的最低水平。与此同时，美元指数攀升至4月7日以来的最高点。该指数追踪美元对一篮子六种主要货币的走势，从今日欧盘时段触及的日内低点99.16反弹，目前交投于99.80附近。
强于预期的劳动力市场数据，强化了市场对美联储可能在评估油价上涨带来的通胀上行风险之际，维持限制性政策立场的预期。未来几个月内，利率市场的主流预期是美联储按兵不动，同时市场预计12月会议加息25个基点的概率为42%。
市场对鹰派预期的重新计价直接推升了美国国债收益率，为美元提供了额外支撑。基准10年期美债收益率周五跳升8个基点，至4.53%。
欧元区方面，虽然交易员已基本消化欧洲央行下周议息会议将加息的预期（决策者试图遏制能源价格高企引发的通胀压力），但近期GDP数据显示欧元区经济增长正在放缓。由于欧洲严重依赖进口能源，随着滞胀态势逐渐形成，欧洲央行可能面临在抗击通胀与支撑增长之间做出艰难取舍的困局。
（以上分析来自在6月5日的报告，仅供参考，不构成投资建议）(金十数据APP)
（亚汇网编辑：林雪）
