2026-06-09 14:02:04
周一，在美国总统特朗普的呼吁下，伊朗和以色列同意停止相互攻击。美元指数小幅回落，但仍徘徊在近两个月来的最高水平附近，截至目前，美元报价99.91。
伊以自4月以来首次互相交火，胡塞武装更是对以色列发射导弹，宣布彻底禁止以色列在红海航行。
特朗普敦促伊以停止互袭，称和平谈判正在进行中。伊朗方面随后宣布暂时结束对以打击，警告以方勿袭击黎巴嫩；以总理内塔尼亚胡亦指示军方停止对伊朗发起新一轮攻击的准备，以高级官员透露，若本土遭袭将打击贝鲁特南郊。
美媒：特朗普警告内塔尼亚胡，若再与伊朗开战，可能会发现自己在孤军奋战。
伊朗驻联合国代表：希望美伊谈判在6月底前达成协议。
美军在阿曼湾打击一艘驶向伊朗的油轮，指其违反封锁措施。
以色列防长：拒绝伊朗的威胁，将继续对抗真主党。
机构观点汇总
美国银行：即将开启短暂的加息周期！若...将更快加息
欧洲央行本周加息已是明确信号。我们预计欧洲央行将把三项政策利率各上调25个基点。由于能源价格冲击比3月预测时略大、持续时间更长，且能源价格效应更为持久，欧洲央行实施这次充分预告的加息是顺理成章的。新的预测将显示短期内增长略有减弱、通胀略有上升，但至关重要的是，预测期末通胀仍将回归目标。由于基线预测现已纳入约三次加息，与3月相比，政策信息可能略显鹰派——表明两次加息仍是合理的基准情形，但在不确定情况下，倾向于更多而非更少加息。
加息和预测调整很可能不会伴随书面或口头指引的重大变化。鉴于冲击更为持久，我们预计政策沟通将保持加息倾向。但除此之外，重点将是强调不确定性、依赖数据、不预先承诺以及逐次会议决策的必要性。我们预计欧央行将在2026年6月和7月各加息25个基点。第二次加息是在7月还是9月，取决于届时能源价格水平。7月加息需要紧迫感，而油价接近90美元可能将加息推迟至9月。同时，最新通胀数据中如果服务业的部分变动被证明不是暂时的，将提高7月加息的概率。
降息最终仍需跟进。我们预计欧洲央行将更新其情景分析，但难以猜测预测的构成要素。我们不会排除欧洲央行重复3月的做法，以此纳入和平协议希望引发的市场重定价。总体而言，信息仍将偏向鹰派，两次加息大致是基准情形，且在不确定情况下倾向于更多而非更少加息。
富国银行前瞻美国5月CPI：剔除食品和能源后，我们估计价格上涨幅度较为温和
伊朗冲突的通胀效应继续传导至消费者价格。我们估计，5月消费者物价指数上升0.52%，这将推动同比增速升至三年高点4.2%。必需品成本上升继续挤压消费者。我们估计，能源商品，主要是汽油，5月上涨8%，食品价格上涨0.3%。
剔除食品和能源后，我们估计价格上涨幅度较为温和，为0.23%。由于二手车提供支撑，核心商品价格5月可能温和回升，因为CPI指数尚未反映年初以来批发拍卖价格的上涨。不过，其他商品通胀可能略有缓和，因为关税相关涨价消退，而伊朗冲突对运输、包装等成本的二轮影响传导至零售价格仍较缓慢。
核心部分中，伊朗冲突影响应较明显的一个领域是机票价格。自3月初以来航空燃油成本飙升，加上Spirit Airlines破产，为机票价格再次稳健上涨创造了条件，我们预计涨幅为3%。但我们预计其余服务价格增长不会出现广泛再加速。主要居住成本在4月“追赶式”读数之后，似乎将回归0.2%至0.3%的月度增速；4月读数是去年10月政府停摆期间政府未收集数据所遗留的异常因素。与此同时，医疗保健价格反弹可能大部分被机动车保险和个人服务走弱所抵消，使剔除住房和旅行后的核心服务六个月增速维持在2.5%不变，并与新冠疫情前水平一致。
大华银行：美联储加息选项仍被“封印”，可以期待的宽松重启时间分别为......
上周公布的美国5月非农报告意外强劲，叠加前几个月就业数据的上修以及原油价格高企带来的持续通胀担忧，市场对美联储年内宽松的预期已基本归零。对我们而言，年初时还曾倾向于认为美联储会在今年晚些时候降息，但自美伊战争爆发推高能源成本以来，市场预期已发生显着转变。
首先，多位美联储官员的政策展望已转向鹰派，最近一位是此前被视为偏鸽派的理事沃勒。根据彭博WIRP数据，美联储在即将召开的6月FOMC会议上按兵不动的概率已近乎确定，而2026年内任何降息的可能性已大幅缩减，到2026年12月加息的可能性为40%。
不过，我们的预期相较于市场更为温和：美联储在2026年剩余会议中或将持续按兵不动，直到2027年才有可能恢复宽松，分别在2027年第二季度和第四季度各降息一次。加息并不在我们的基准预测当中。
荷兰国际银行：SpaceX巨兽IPO“抽干”科技股，美元正借机上位
截止至上周五，美元指数录得了长时间以来最清晰、最广泛的一轮上涨行情。这轮走势的核心驱动因素是美国强劲的就业报告，该报告提升了市场预期，认为今年的能源通胀冲击正为产生第二轮效应提供土壤。目前利率市场已为美联储计入了年内30个基点的紧缩空间，至2027年第二季度甚至已计入50个基点的紧缩幅度。
虽然在未来某个节点，这种预期会显得过于激进，但我们认为这种紧缩叙事在本周还不会瓦解，因为我们将迎来美国5月CPI报告：预计5月整体CPI年率将突破4%，最终需求PPI年率应保持在6%附近。同时，美联储本周进入6月FOMC会议前的沟通静默期，这意味着偏向鸽派的官员几乎没有反驳当前市场定价的空间。我们认为在FOMC会议前美元将维持买盘，因市场预计央行将去除其隐含的宽松倾向。
与此同时，对美联储紧缩预期的升温，令股票和新兴市场仓位过重的投资者措手不及。正如我们上周五在一篇文章中所讨论的，投资者可能正在抛售基准科技股，以为本周五规模750亿至850亿美元的SpaceX IPO腾出投资组合空间。此外，鉴于Alphabet近期刚通过股权市场融资850亿美元，而OpenAI和Anthropic也计划在未来几个月进行IPO，市场本身也可能存在消化不良的问题。我们认为，瑞典克朗和以色列谢克尔分别是G10和新兴市场中对科技股最敏感的货币。
风险资产的平仓行为，尤其是新兴市场头寸的平仓，通常利好美元。这也可能给美债带来支撑，因为新兴市场国家（而且日本在某个时候也会再出手干预）将为外汇干预操作而抛售美国国债。
此外，地缘政治背景也在向利好美元的方向转变。多数人感到意外的是，在伊朗和以色列直接交火之际，布伦特原油价格的涨势表现得相当克制。
总体而言，美元指数近期的涨势大概率会延续下去，我们倾向于其将测试100.25至100.65附近的压制区域。美元近期的强势提醒我们，继续主导市场的仍是周期性因素而非结构性因素。
汇丰银行：美元走强行情接近“复刻阶段”，静待美联储的准备加息信号...
中东局势的变化仍是市场关注的核心焦点。迄今为止，紧张局势升级的阶段通常伴随着油价上涨和美元走强，而局势的任何缓和则往往产生相反效果。就目前而言，尚无明确迹象表明冲突能够迅速化解，关键大宗商品供应持续受扰，继续拖累市场情绪。
此外，美国贸易政策在6月2日美国贸易代表办公室发布公告后重新回到市场视野。该提案概述了对来自60个经济体的进口商品征收10%至12.5%关税的计划，这些经济体因涉嫌在进口管制中使用强迫劳动而受到调查。方案包含豁免条款，尤其针对符合美墨加协定的商品，而在7月7日公众咨询期结束后，可能还会引入进一步的豁免。
随着美联储6月利率决议临近，市场注意力日益转向新任美联储主席凯文·沃什将如何阐述政策前景。市场对美联储更趋鹰派的风险愈发敏感，尤其是考虑到近期美国经济活动数据接连出现上行意外。美联储基调的任何实质性转变，都可能对美元产生直接影响。上一轮可比的美联储预期快速鹰派重定价，即2024年底，就伴随着美元全面走强。
我们对此的基准预测是，美联储若释放准备加息的信号将令人意外，所以我们仍然认为美联储在中长期来看总体偏向疲软。即便如此，任何暗示加息重新摆上台面的迹象，都可能支持更为看多美元的观点。因此，我们正接近一个关键节点。
（亚汇网编辑：林雪）
