今日市场信号：Fed声明删降息措辞+SEP上修 美元报复性走强

  6月18日，周四亚市盘中，现货黄金交投于4236美元/盎司附近。美联储虽维持政策利率在3.50%-3.75%不变，但政策声明基调偏鹰，删除了此前暗示今年可能降息的措辞，并完全取消了有关未来利率行动的任何前瞻指引。美原油交投于75美元/桶附近，周三一度逼近74美元/桶。特朗普确认已签署美伊谅解备忘录，美国公布了与伊朗达成的谅解备忘录正式文本，但伊朗外交部表示，周五瑞士会谈暂推迟，并称伊朗是“负伤雄狮”般的超级力量。

  美元指数周三上涨0.82%，最高触及100.57，创近一周新高。美联储维持利率不变，但最新季度预测显示19位决策者中有9人预计到2026年底前至少加息一次。同时，更新后的政策声明删除了此前暗示今年可能降息的措辞，并完全取消了有关未来利率行动的任何前瞻指引，这是新任主席沃什迅速打上个人烙印的体现——大幅修改官方声明格式、删去通常受市场仔细解读的背景信息。

  美联储还将2026年底通胀预期从2.7%上调至3.6%。Corpay首席市场策略师Karl Schamotta指出，委员会立场急剧转向鹰派，决策者认为美伊协议不会显着缓解价格压力，预计今年至少加息一次，与此前降息预期形成鲜明对比，市场受到冲击后收益率随利率预期上升。美元兑所有主要货币走强：欧元兑美元下跌0.93%至1.1499，英镑兑美元下跌1.01%至1.3291。市场关注周四英国央行会议，预计政策不变，但焦点在决策者讲话基调。英国5月通胀率意外持稳于2.8%，与13个月低位持平，市场预计年底前加息一次。

  日元兑美元报160.63，微涨0.11%，交易员密切关注日本当局是否干预以支撑疲软日元。日本央行周二加息至31年来最高并暗示进一步收紧，但未透露下次加息时机。

  瑞典央行维持利率不变后，瑞典克朗兑美元下跌0.8%报9.5028。央行表示中东战争加剧通胀压力，提高了加息可能性，但核心通胀较低且经济活动略弱。

  亚洲市场

  日本5月出口同比增长17.0%，从14.8%加速增长，超过预期的16.2%，连续第九个月实现增长。与全球人工智能热潮相关的半导体和电子元件强劲需求，帮助抵消了美伊冲突及霍尔木兹海峡暂时关闭带来的干扰。对美出口同比增长12.5%，对中国出口同比增长17.9%。

  然而，头条数据的强劲掩盖了背后更为柔和的画面。出口量同比仅增长0.5%，表明增长很大程度上由价格上涨推动，而非基础需求增强。日元走弱和大宗商品价格上涨推升了出口和进口价值。电子元件依然亮眼，因人工智能和数据中心投资需求持续支撑存储芯片和有色金属价格。

  进口同比增长12.5%，略低于预期的12.8%。尽管原油进口量大幅下降，但能源价格上涨使进口价值保持高位。原油进口量下降57.3%，价值下降28.5%，日元计价单位成本创历史新高。来自中东的进口量暴跌61.9%，部分被美国进口增长24.0%所抵消。

  日本贸易逆差为3787亿日元，低于预期的5646亿日元缺口。数据显示，日本贸易部门仍具韧性，但这种韧性很大程度上依赖于有利的价格效应和AI相关需求，而非出口量的广泛增长。

  欧洲市场

  英国通胀数据在本周英国央行会议前带来一定缓解。5月CPI同比持稳于2.8%，低于预期的3.0%；环比从0.7%大幅放缓至0.2%，同样低于预期的0.4%。核心通胀率同比从2.5%微升至2.6%，但低于预期的2.7%。

  细节显示，通胀压力正日益集中在服务业领域。商品年CPI同比从2.4%放缓至2.0%；服务业通胀率从3.2%加速至3.7%，凸显了国内工资和劳动力成本压力的持续影响。对政策制定者而言，这种分歧很可能强化这样一种观点：进口及相关商品通胀正在放缓，而基础的国内通胀依然更为持久。

  欧元区5月通胀终值同比3.2%，高于4月的3.0%；核心通胀从2.2%加速至2.6%。数据证实，尽管近期地缘政治紧张局势有所缓解且油价下跌，欧元区整体价格压力仍在加强，通胀正变得更加广泛化。

  服务业是通胀的最大贡献者，使整体通胀率增加了1.61个百分点；能源贡献0.98个百分点；食品、酒精和烟草贡献0.36个百分点；非能源工业品贡献0.23个百分点。数据表明通胀已不再仅仅是能源问题，国内服务价格持续对整体消费者价格构成显着上行压力。

  整个欧盟年度通胀率终值为3.3%，高于4月的3.2%。但成员国间通胀趋势高度不均：瑞典录得最低年率1.1%，丹麦和捷克均为1.8%；罗马尼亚通胀率为9.7%，保加利亚和立陶宛分别为6.3%和5.1%。与4月相比，11个成员国通胀下降，16个国家上升。

  美国市场

  美国5月零售销售环比增长0.9%至7.637亿美元，远超0.5%的预期，且较上月0.4%的环比增长加快。该数据表明，尽管通胀高企、借贷成本上升及经济前景不确定性加剧，消费者支出依然保持韧性。

  剔除汽车后，零售销售环比增长0.8%至6234亿美元，同样高于预期的0.5%；不含汽油的零售销售环比增长0.7%至7亿美元，表明增长并非仅由燃油价格上涨驱动。3月至5月期间零售总销售额较去年同期增长5.3%。

  鉴于家庭消费约占美国经济活动的三分之二，最新数据进一步证明国内需求仍是支撑增长的关键支柱。

  美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%，符合广泛预期，但更新后的预测传递出明显的鹰派信号。在会后一份明显缩短的声明中，政策制定者承认经济活动仍以稳健速度扩张，尽管中东冲突带来的高度不确定性加剧。美联储强调了强劲的生产率增长和资本投资，同时指出劳动力市场状况保持稳定，就业增长与劳动力增长同步。

  声明还凸显了美联储对通胀的持续担忧。官员们承认，供应冲击尤其是能源相关行业持续加剧价格压力，并重申致力于恢复价格稳定。这份明显精简的声明与美联储主席沃什偏好简洁沟通的立场一致，表明他转向少言，同时允许政策预测传递更多信息。

  这一信息在更新后的《经济预测摘要》中得到强化。联邦基金利率中位数预测被上调，政策制定者现预计2026年利率将降至3.8%，而此前为3.4%。2027年和2028年的利率预期路径也被上调，显示最终政策正常化的步伐放缓。

  （亚汇网编辑：林雪）