今日白银价格走势图分析及操作建议（2021/3/26）

  白银出现超额需求

  本周，关于白银现货供应问题的传言越来越多，个人投资者如今很难从一些主要铸币厂那里赎回未分配的白银头寸。事实上，纽约商品交易所（COMEX）对白银的需求也非常大，在2021年年初，已经有超过3000万盎司的白银从他们的仓库中取出。

  白银工业供求状况趋紧主要是因为需求的增加。而背后的驱动因素就是拜登的基础设施法案。拜登政府对绿色基建项目的投资必然会涉及白银，这有利于提振实物银的需求，进而推高价格。目前该计划仍在讨论当中，在推动诸如消除贫困等优先事项之后，民主党人可能也会致力于推动环保倡议。

  拜登昨晚在新闻发布会上表示，将会在下周前往匹兹堡的行程中公布更多有关基建刺激（Build Back Better）法案的细节。拜登表示这一法案将提升美国的生产力，并提供许多好工作。

  不过数据显示，目前潜在挤压实物白银库存的是投资需求，而非工业需求。这一论点是基于2021年第1季度投资者从COMEX撤出的时间与投资者活动相匹配。

  通胀升温将提振白银价格

  然而，鉴于美国经济内部的通胀压力正在加大，实物白银出现紧缩也就不足为奇了。现实情况是，随着美联储的资产负债表达到近7万亿美元，通胀会显著上升，并提振贵金属的需求。

  尽管美联储主席鲍威尔宣称，当前的通胀要么不存在，要么只是“暂时的”，但通胀明显在不断升温。

  其实在通胀这个问题上，全球大宗商品的价格波动颇具启发性，自2020年3月以来出现了几次显著的价格上涨，巧合的是，当考虑到滞后期时，这与美联储向市场投放资金的时间相吻合。从活禽到能源，几乎所有商品的价格都在正常的基础上出现显著上涨，这些资金不仅影响了贵金属，也影响了日常商品的价格。

  然而，白银价格尚未明显受益于现货市场的超大需求。目前，现货白银已在25-26美元之间震荡多日。无论如何，交易所和铸币厂交割未分配头寸的压力越来越大，这将使得现货白银的价格复杂化。

  现在的情况是，美联储面临着一个大问题，美联储需要彻底改变其处理货币政策的方式，问题才能得以解决。美联储在股票和金融市场内部造成了巨大的资产泡沫，而且美联储似乎允许通货膨胀不受控制，因此存在滞胀的可能性。

  任何货币政策失败导致滞胀的迹象，都可能导致大量资金涌入贵金属市场，而我们目前在实物白银市场看到的，是投资者对冲这一风险的第一阶段。

  白银技术走势分析

  周五欧盘，白银上涨0.38%至25.11美元/盎司附近。
  日线上，白银日线收带长下影线小小阴线，目前处于短期线下方运行，5日与10日均线向下运行，中期线粘合，MACD向下运行，KDJ走平粘合，指标看跌。

  白银基本面看2020年疫情最严重时期已经过去，去年经济受疫情影响巨大。进入到2021年，由于白银商品属性明显，货币宽松仍将持续一段时间，加之未来经济复苏将带来需求回升和通胀预期，白银下跌空间有限，中长期仍然是有利于白银多头。