2026-10-02 14:00:42
基本面分析
10年期美国国债收益率已从近期高点5.34%回落至5.25%附近，后者为2002年5月以来的最高水平。
美国国债收益率的小幅回调提升了白银等无收益资产的短线吸引力。然而，美国债券收益率的更广泛趋势仍然坚挺，因为美联储（Fed）官员在9月将利率上调25个基点（bps）至3.75%-4.00%后，仍释放出进一步加息的信号。
美联储的洛根传递出明显更偏鹰派的信息，其9.2/10的FXS Speechtracker评分显着高于8.1/10的历史均值，凸显出相较既定基准更强的紧缩倾向。她强调，更高的收益率可能反映期限溢价上升，从而可能降低进一步紧缩的必要性，但这一表述与明确呼吁至少再加息50个基点以及随后还需多次行动以确保通胀回到2%的说法相互矛盾，这强化了市场对当前立场仍未达到限制性水平、且经济扩张正在增强的叙事，而这对美元有利。总体而言，这一基调表明，在价格稳定得到可信恢复之前，政策利率仍有明确上调意愿。
FXS美联储情绪指数上升1.68点至136.59，确认其已明显深入鹰派区域，远高于中性100这一门槛。指数水平走高与FXS Speechtracker评分偏高的组合，表明市场对美联储进一步紧缩的预期正在升温，这一背景通常利好美元，并对风险敏感型货币构成压力。
在经济数据方面，投资者热切等待9月份美国非农就业数据（NFP），该数据将于GMT12:30公布。
根据彭博共识，9月非农就业人数预计增加90,000人，低于8月的162,000人，而失业率预计将维持在4.1%不变。
技术分析
在日线图上，白银明显维持在20日指数移动平均线（EMA）63.48美元下方，因价格仍受这一短期趋势指标压制，短线基调保持看跌。14日相对强弱指数（RSI）位于41.64，仍低于中性50线，暗示下行压力持续存在，而非超卖耗尽。
上行方面，初步阻力位于8月19日低点62.19美元，其次是20日EMA 63.48美元。下行方面，60.00美元这一心理关口是关键支撑位；若跌破该水平，该资产可能进一步下探至8月3日低点56.57美元。
