2023-10-07 09:29:27
本周对黄金来说是艰难的一周，市场经历了七年来最长的单日跌势，且价格徘徊在3月份以来的最低水平附近。
尽管金价近期仍有可能进一步下跌，但一些分析师表示，可能会看到隧道尽头的一些曙光。周五(10月6日)，现货黄金收涨，结束了连续9天的下跌势头。
周五上涨之前，金价一度跌至七个月新低，此前数据显示美国经济上月创造33.6万个就业岗位，大大超出市场预期。然而，一些分析师认为，令人失望的工资增长和不变的失业率给了美联储下个月维持利率不变的空间。
周五，现货黄金收报1831.82美元/盎司，当日上涨11.72美元或0.64%，但本周下跌16.87美元或0.91%。
尽管金价止住了近十年来最长的单日跌势，但本周仍以下跌近1%结束。此前一周，金价下跌了4%。
Moor Analytics创始人Michael Moor表示，虽然黄金市场仍处于看跌回调中，但它正在测试关键的下行极限，这可能促使一些投资者探索市场的看涨潜力。
他补充说，管理潜在交易的一个方法是做多两份未来合约。建议是，当交易转为盈利时，平掉一个头寸，让另一个头寸继续运行。
Moor指出，第二个仓位将被止损，或者潜在的反弹可能确认回调结束。
Moor补充说，在1826美元下方，他预计另一个主要的耗尽水平将在1796美元左右。
他说:“如果这个水平得以维持，我们看到反弹，这可能标志着一个新的长期看涨结构的开始。”“我看空黄金，所有的技术面，所有的东西都指向更低的水平，但这些耗尽水平是交易员应该测试市场的地方。”
与此同时，许多分析师对黄金持中立态度，他们在观望债券收益率是否已见顶。
长期债券收益率飙升仍是金价上涨的最大推动力。本周黄金遭遇抛售之际，美国30年期国债收益率自2007年以来首次升至5%，而10年期国债收益率触及4.8%的16年新高。
固定收益分析师指出，债券收益率受到这样一种预期的推动，即美联储即使完成了加息，在可预见的未来仍将把利率维持在限制区间。
尽管债券收益率仍有上升空间，许多分析师预计10年期国债收益率将触及5%，但一些人说，见顶近在咫尺。
OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，“我认为，从这些最新的就业数据来看，这显然是美国经济最好的表现。”“考虑到债券市场正在发生的情况，美国企业开始陷入困境只是时间问题。”
Moya说，随着信用卡债务持续增长，消费者也感受到了利率上升的压力。
他说:“由于利率上升，经济的许多领域都将陷入停滞。”
一些分析师指出，长期国债价格上涨是美国经济正走向衰退的另一个有力指标。
许多人仍认为债券市场的抛售是有序的，也有人表示，要引发类似去年英国债券市场所见的危机需要更多的因素。
凯投宏观(Capital Economics)副首席市场经济学家Jonas Goltermann在周五的一份报告中表示:“过去三个月的政府债券抛售，引发了人们对金融不稳定风险和财政政策前景的不安质疑。”“债券收益率上升的速度可能令人担忧，因为它可能导致市场功能受损，并形成一个自我强化的周期，即被迫抛售债券，推低债券价格，加剧波动性。政府债券市场最近的两次崩溃——2020年3月的‘基差交易’崩溃和2022年‘特拉斯经济学’崩溃造成的英国‘负债驱动投资(LDI)危机’——表明市场功能有可能迅速恶化，并导致其他资产市场的溢出效应。”
尽管风险在增加，但Goltermann还指出，债券市场波动率仍低于去年英国的水平。
Moya表示，下周的通胀数据可能为金价提供一些短期支撑。他解释说，温和的通胀数据可能会提高人们对美联储完成加息的预期，这应该会缓解债券收益率的一些压力。
尽管Moya认为金价有可能跌至1800美元，但市场风险上升可能使当前价格成为一个有吸引力的进场点。
他说：“短期来看，即使债券收益率上升，我认为黄金在这里仍可以买入。”“由于经济存在如此多的不确定性，黄金的看涨因素越来越多。”
下周需要重点关注的数据和事件：
周三: 美国PPI、9月FOMC会议纪要
周四: 美国CPI、初请失业金人数
周五: 密歇根大学消费者信心指数
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