2025-05-13 10:40:38
受中美经贸会谈消息影响，现货黄金一度跌破3210美元/盎司，截至目前，黄金报价3235.13。
黄金市场基本面综述
中美日内瓦经贸会谈联合声明发布：中美各取消91%的关税，暂停实施24%的关税。
玉渊谭天：中国稀土出口管制还在继续。
关税：
①美国财长：将研究如何解决非关税壁垒的问题；②特朗普签署降低药品价格的行政令，还就不降价的国家发出汽车关税威胁；③美国4月关税收入同比激增130%至160亿美元。
美联储理事库格勒支持将利率维持在当前水平不变，仍认为关税会产生重大影响。
特朗普“宏大减税法案”公布：十年拟减税4万亿、将债务上限提高4万亿美元、未提及百万富翁征税提议。特朗普：可能会放宽对叙利亚的制裁，甚至完全取消对叙制裁。
伊朗政府发言人：俄罗斯总统普京将访问伊朗。
印称印巴军事行动总指挥同意将局势降级。
俄乌局势：
①泽连斯基批准美乌矿产协议，愿与普京在土耳其直接会谈；②特朗普称可能前往土耳其参加会谈，预感普京可能会同意停火。
哈马斯声明：已准备好参与谈判，以达成全面、可持续的停火协议。呼吁特朗普政府采取措施结束加沙冲突。
当地时间5月12日，库尔德工人党决定自行解散。
高盛推后美联储降息预期至年底，下调美国衰退可能性；花旗将下一次美联储降息的预测时间从六月推迟至七月。
机构观点汇总
道明证券：最悲观的时机已过，黄金做空性价比有限
周末贸易形势发展接近市场期待的政策转向，金价需跌破3050美元触发CTA抛售。
此次政策调整同时冲击我们分析黄金买盘核心驱动力的两大维度——东方担忧货币贬值，西方忧虑衰退/滞胀，贸易政策转向显着缓解这两大焦虑。未来数周黄金市场买盘或减弱，但我们认为价格将展现惊人韧性。毕竟，除非金价深度回调至3050美元，CTA不会实质性削减黄金头寸。主观交易者与宏观基金当前黄金净持仓持平，近期ETF增仓主要源于机构投资者战略配置调整，这种趋势未来数月料持续。
只要宏观基金未建立显着净空头，西方散户ETF持有者将成为最脆弱群体。但央行购金活动料保持韧性，有效抵消此类抛压。金价最悲观情景24小时前已现，抛售动能似近枯竭，当前做空性价比有限。
分析师ChristopherLewis：金价短期遭遇重挫，但长期图表显示当前回调或为噪音
金价周一亚盘跳空低开后继续下探3200美元，但该位仍存潜在支撑，价格自此有所反弹。市场普遍认为美中贸易协议进展或超预期，双方大幅削减关税为后续谈判争取时间。
短期震荡与长期潜力
短期走势虽受贸易消息扰动，但长期来看，地缘政治紧张、主权债务担忧及全球央行降息等众多因素仍支撑金价上行。当前黄金交易需预判上行过程中的震荡格局，潜在目标指向3500美元。若金价能在此区域企稳，有望构筑新平台，但若失守50日均线，3000美元将成关键防线。
技术面与基本面共振
尽管金价短期遭遇重挫，但长期图表显示当前回调或为噪音。若价格自当前水平反弹，可能仅是长期涨势中的技术修正。地缘风险、债务危机与宽松周期构成的复合支撑，令黄金下行空间受限。
分析师TammyDaCosta：黄金一度跌破涨势中枢，需关注这一动态阻力
从技术面看，金价已跌破多个关键水平，显示短期动能恶化。价格一度失守4月涨势中轴3228美元（基于4月低点2957美元至历史高点3500美元计算），该位转化为即时阻力。更上方阻力见于20日均线3314美元，近期下跌后该均线形成动态压制。
下一关键支撑位于3200美元心理关口，该区域曾在5月1日回调中成功扞卫（最低触及3202美元）。若跌破该位，可能下探61.8%斐波那契回撤位3164美元，随后是50日均线3138美元。若上述防线失守，金价或进一步下探3150及3000美元。
上行方向，任何反弹需收复中轴3228美元（现已修复），方可能重拾38.2%斐波位3292美元。突破3300美元并收于20日均线上方，或打开测试23.6%斐波位3372美元的通道。
动量指标印证看跌转向：RSI报47.80，略低于中性水平50并向下倾斜，暗示看涨动能消退但未入超卖区域。
分析师Fawad Razaqzada：黄金失色于贸易乐观情绪，长期多头格局待数据与谈判考验
中美关税休战的消息提振了风险市场，其影响立竿见影。股市大幅上扬，美元随之走强，而黄金等避险资产则黯然失色。尽管黄金短期前景承压，但其长期看涨逻辑依然存在，目前仅是暂时回调。
市场目前或沉浸在乐观情绪中，只是随着谈判细节浮现，热情可能降温。双方有90天的进一步谈判窗口，任何摩擦迹象都可能逆转风险偏好。不过短期内，黄金可能持续承压。价格走势也已显现一定看跌倾向，形成了数个更低的高点。
后续关键支撑位关注3200美元，目前该水平暂未失守。一旦确认下破，可能打开下探3150美元乃至3000美元的空间。即便如此，除非金价后续波段低点持续下移且反弹乏力，否则整体看涨格局仍有望维持。
另一方面，黄金在3269-3275美元区间面临阻力积聚，主要目标可看至3360美元及3400美元。若能突破上述阻力，或将重燃上涨动能，推动金价再度挑战3500美元附近的历史高点。今日公布的CPI数据及本周后续发布的密歇根大学消费者信心指数亦可能对市场造成扰动。通胀是关税引发的一大风险，因此关税若大幅下调，未来有望缓解部分通胀压力。若通胀预期降温且市场对增长的忧虑缓解，此组合因素或将持续利空黄金。
黄金短期前景已明确转向看跌，但长期故事仍具潜力。避险资产今日或许失宠，但当市场情绪转变时，它们往往会以出人意料的方式反弹。不过目前，看涨逻辑不得不退居次位。
（亚汇网编辑：林雪）
