2025-05-21 10:40:09
受益于市场仍然存在一定程度的不确定性，现货 黄金先跌后涨，在欧盘时段开启涨势，截至目前，黄金报价3301.14。
据CNN 报道，多名美国官员表示，美国获得了新的情报， 表明以色列正在准备袭击伊朗的核设施，但最终决定尚 未作出；此前伊朗最高领袖哈梅内伊认为与美国的核谈 判不会成功。
特朗普：不通过税收法案的替代方案就是大幅增税。
据悉日本考虑接受美国关税削减而非豁免。日本关税谈 判代表将于周五第三次访问美国，本月有可能进行第四 次访问。
美联储穆萨莱姆：超高不确定性正促使家庭和企业暂停 支出和投资，如果这种情况持续下去，将导致经济增长 大幅放缓。
特朗普官宣“黄金穹顶”防御计划：拨款250亿美元，任 期结束前投入使用。
日本央行简报披露市场分歧，超长期国债流动性危机引 发关注。
据悉印度和巴基斯坦已同意在五月底前将军队撤至冲突 前的位置。
欧盟批准第17轮对俄制裁措施，更多制裁正在酝酿中； 英国推出100多项新对俄制裁措施，并暂停与以色列的 自由贸易协定谈判。
欧洲债券发行以创纪录速度突破一万亿欧元。
机构观点汇总
摩根大通：黄金表现优异但有“局限性”，配置过度依赖或导致......
不可否认，在当前的市场环境下黄金是十分优秀的投资组合多元化配置工具，但其本身作为无息资产，且在近期表现出的高波动性以及通胀对冲的不稳定性，决定了投资者不应对其过度依赖。现货黄金自2022年以来价格近乎翻倍，地缘冲突的持续升温推升市场对黄金的避险需求，美国财政隐忧与美元前景争议加剧买盘，新兴市场央行持续增持进一步助推金价。
我认为，投资者在配置黄金前需要关注其四大特性：其一，长期回报高度依赖入场时机——近35年其风险调整后收益为主要资产最差，近25年却成表现最佳资产；其二，波动性显着且易长期停滞，因无内生收益，价格完全由通胀预期、宏观压力等情绪面驱动，如1980年高点经通胀调整后直至2025年2月才收复；其三，通胀对冲作用存疑，近40年与美通胀平均负相关，2020-2022年通胀期金价反下跌；其四，零收益特性在当前债市4-5%收益率环境下机会成本凸显，而基础设施等核心实物资产超2/3回报来自稳定收益，兼具防御性与现金流优势。
在当前的环境下，黄金可作为地缘风险与去全球化的对冲工具，适度配置能增强组合灵活性，但不可替代收益型资产。相较之下，基建、地产等实物资产在提供类似防御属性的同时，兼具收益稳定性。投资者应将黄金纳入多元配置框架，而非作为单一避险依赖——在不确定性时代，持有黄金有其合理性，但押注其为唯一分散工具并不可取。
分析师Bruce Powers：黄金若无法企稳...表明空头压力仍存，届时或面临再度回调的风险
周二，现货黄金强势突破近5日的高位3266美元后一度触及3290美元，成功测试20日均线所处的阻力。自上周四黄金从50日均线反弹以来，首次触及上行目标。并且在今日开盘之后顺利突破至3300美元关口之上。
日线级别图表显示，黄金自4月22日创下历史新高3500美元之后，持续的回调形成了一条小型看跌通道，呈现典型的下降ABCD结构。而在上周跌至3140美元之后完成了首轮下行目标，后续出现的反弹夯实了50日均线所带来的支撑。值得注意的是，自2024年12月末以来形成的看涨通道的下轨也在该支撑附近，形成技术面的双重支撑。在确认支撑有效性后多头重新掌握了市场的主动权。并且黄金在周二已经收于20日均线3288美元之上，若今日能够确认企稳有望朝着趋势线交汇的重要阻力位3375美元发起挑战。但若未能企稳，则表明空头压力仍存，需警惕再度回调的可能。
分析师Christian Borjon Valencia：黄金即将摆脱“双顶”压制，短线行情催化剂关注...
现货黄金在周二继续攀升，最终收涨1.5%，收于3289美元。穆迪上周五对美元主权信用评级下调对市场的影响持续发酵，对美国财政健康状况与贸易政策不确定性的担忧加剧，导致美元持续承压。并且在美盘时段市场避险情绪升温，美股转跌，对避险资产的需求推动资金流入黄金，在我看来，这是推升黄金的主要因素之一。
近期美联储官员们的公开言论均偏向谨慎，只是多数透露出美联储内部对于经济放缓的担忧加深，尽管短期内降息的窗口仍未开启，美债收益率也保持在较高水平。但市场对货币政策转向的预期持续发酵，上述的利空未能阻挡黄金涨势。并且全球仍处于“降息潮”当中，澳洲联储和中国央行相继降息。地缘冲突也未见明显改善，俄乌停火谈判停滞与中东紧张局势升级，持续强化黄金避险属性。
日线级别图表显示，黄金正在摆脱此前形成的“双顶形态”压制，波段高点和低点连续抬升。14日RSI也回升至50轴之上且保持上行动能，若今日能企稳在3300美元关口之上，多头目标将指向3350甚至3400美元，最终有望挑战月度高点3438美元以及历史高位3500美元。下行方面，3250美元为日内的关键支撑，失守则可能下探3200美元及50日均线3176美元，更深度回调或测试3100美元区域。本周美联储官员讲话、PMI初值及就业数据将成为短期行情催化剂。
分析师：Phaedros Pantelides：地缘政治风险降温施压金价，黄金后市关注31XX-32XX技术博弈
俄乌紧张局势的缓和，或将对金价构成下行压力。美国总统特朗普昨日宣布，俄罗斯与乌克兰将“立即”开始就和谈的准备工作进行谈判。特朗普的声明暗示，俄乌双方似乎均有意启动旨在最终结束这场战争的进程。相应地，这些近期进展若能缓解欧洲大陆的地缘政治紧张局势，则可能压制作为避险资产的黄金价格。然而，如果谈判未能继续推进，或在未取得任何实质性进展的情况下破裂，则可能反为金价提供支撑。尽管如此，我们认为，美国推动双方重返谈判桌的努力未来有望取得成果，因此长远来看，金价或仍面临下行风险。
技术层面而言，目前黄金正再次测试3240（R1）阻力线。金价当前显现出区间震荡格局，RSI指标徘徊于50中性水平附近，印证了市场情绪的观望态势。然而，图表下方的MACD指标却释放出偏空信号。尽管如此，若横盘判断持续有效，金价需继续交投于3115（S1）支撑与3240（R1）阻力之间。上行方面，若金价能明确突破3240（R1）阻力，多头下一目标或指向3365（R2）阻力位。反之，若金价明确失守3115（S1）支撑，空头目标或下看至2980（S2）支撑位。
支撑位：3115 (S1)，2980 (S2)，2830 (S3)。
阻力位：3240 (R1)，3365 (R2)，3500 (R3)。
（亚汇网编辑：林雪）
