2025-06-01 09:22:31
黄金难以找到方向
在周末，美国总统唐纳德·特朗普宣布，他已同意将对欧洲进口的关税截止日期延长至7月9日，此前与欧洲委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩进行了电话交谈。这一发展在周初改善了风险情绪，并导致黄金作为避险资产的兴趣减弱。然而，由于美国金融市场在周一因纪念日假期关闭，黄金的损失仍然有限。
周二，美国的数据显示，会议委员会（CB）消费者信心指数在5月份从4月份的85.7上升至98.0。会议委员会全球指标高级经济学家斯蒂芬妮·吉查德指出，消费者信心的恢复在5月12日的美中贸易协议之前就已经显现，但她补充说，协议之后信心进一步增强。“消费者对未来六个月的商业状况和就业机会的悲观情绪减弱，并对未来收入前景恢复了乐观，”基查德补充道。美国美元（USD）受益于这一乐观数据，导致黄金下跌。
美联储（Fed）5月份政策会议的会议纪要在周三晚上显示，官员们对经济前景的高度不确定性。“与会者指出，如果通胀表现得更持久，他们可能面临困难的权衡，而增长和就业的前景则在减弱，”该出版物指出。与此同时，国际贸易法庭宣布，特朗普总统的对等关税将被阻止生效，解释称特朗普通过对美国的贸易伙伴施加全面关税超越了他的权力，路透社报道。作为回应，特朗普政府已提交上诉通知，质疑法院的权威。随着这一头条消息立即提振美元，黄金延续了其周度下滑，并在周四的亚洲交易时段触及一周多以来的最低水平，跌破3250美元。
当天晚些时候，联邦巡回上诉法院决定在审查过程中恢复关税，导致美元失去强势。此外，美国劳工部报告称，截至5月24日的一周内，首次申请失业救济的人数为240,000。这一数据低于前一周的226,000申请，并且不及市场预期的230,000。美元的重新疲软使黄金在当天结束时处于积极区域。
本周最后一份来自美国的数据发布显示，美国的年通胀率（以个人消费支出（PCE）价格指数的变化衡量）在4月份从3月份的2.3%降至2.1%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE价格指数在此期间同比上涨2.5%，与分析师的预期一致。黄金对此数据基本无视，仍维持在每周范围的下半部分，低于3300美元。
黄金投资者将仔细审视美国数据发布
美国经济日历将提供几项数据发布，这些数据可能会影响投资者对美联储政策前景和美元估值的评估。
供应管理协会（ISM）将分别在下周一和周三发布5月份的制造业采购经理人指数（PMI）和服务业PMI数据。市场对这些数据的反应应该是直接的，并且保持短暂，乐观的PMI头条数据将支持美元，而令人失望的读数将对货币施加压力。
下周五，美国劳工统计局将发布5月份的就业报告，其中将包括非农就业人数（NFP）、失业率和工资通胀数据。4月份，NFP增加了177,000，超出市场预期的130,000，缓解了对劳动力市场前景恶化的担忧。如果5月份的数据再度出现积极的意外，NFP达到170,000或更高，可能会突显劳动力市场相对健康的状况，并支持美联储在政策放松方面保持耐心的观点。在这种情况下，投资者也可能对将在6月会议后发布的点阵图进行鹰派修正充满信心。因此，美元可能在周末前积聚力量，导致黄金走低。相反，如果NFP数据疲软，低于100,000，可能会重新激发市场对美联储在7月份降息的预期，并对美元造成重大压力。
根据CME美联储观察工具，市场目前对7月份降息25个基点的概率定价约为25%。
市场参与者将密切关注美联储官员在本周的评论。美联储的黑暗期将于6月7日开始，政策制定者可能会试图引导市场预期。如果美联储的评论暗示中央银行更倾向于在2025年仅降息一次，美元可能会持续走强，并为黄金价格的进一步下跌打开大门。CME美联储观察工具显示，市场仍然认为美联储今年至少会选择两次25个基点的降息，概率接近70%。
在所有数据发布和美联储评论之间，围绕美国贸易关系的头条新闻可能会影响风险情绪。如果美国宣布与合作伙伴达成新协议，情绪出现积极转变，可能会导致黄金承压。相反，如果特朗普采取激进的语气，并将关税威胁扩展到欧盟和其他国家，贵金属可能会受益于避险资金流入。
黄金技术分析
黄金的交易区间继续在一个对称三角形内收窄，暗示盘整阶段可能很快结束。与此同时，日线图上的相对强弱指数（RSI）指标继续在50附近的狭窄通道内波动，反映出缺乏方向性动能。
一个支撑区域似乎在3280-3260形成，在这里，上升通道的下限与五个月上涨趋势的斐波那契23.6%回撤位相交。如果黄金跌破该区域并开始将其作为阻力，技术卖家可能会表现出兴趣。在这种情况下，50日简单移动平均线（SMA）可能在3230处作为临时支撑，随后是3150（斐波那契38.2%回撤位）和3040（斐波那契50%回撤位）。
如果黄金能够稳定在3280-3260之上，那么3360（静态水平）可能被视为下一个阻力位，随后是3500（历史高点，上涨趋势的终点）。
