2025-09-19 21:00:31
周三，美国中央银行将联邦基金利率下调25个基点（bps），至4.00%-4.25%的区间，此举已被完全计入。 该金属在随后的短暂时间内飙升至接近3707美元的历史新高，但随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会语气显得不那么鸽派，涨幅迅速消退，导致美元（USD）和国债收益率急剧回升。
鲍威尔主席表示，美联储并不觉得需要迅速调整利率，将此次行动描述为“风险管理降息”，旨在缓冲经济面临的放缓迹象。 他补充说，政策“并非预设路线”，将保持数据依赖，暗示采取谨慎的态度，而非激进的宽松周期。
尽管美元走强和国债收益率上升，XAU/USD在周五仍然出现温和反弹，因为交易者权衡美联储货币政策前景的影响。 市场已经开始定价年内再降息两次的可能性，这反过来又为黄金提供了下行风险的缓冲，但高企的收益率和强劲的美元限制了短期前景，限制了进一步上涨的空间。
市场动向：美元因收益率上升而走强，美联储预计逐步放松
美元指数（DXY）追踪美元相对于六种主要货币的价值，延续了美联储会议后的反弹，从2022年2月的96.22附近恢复。 截止发稿时，该指数徘徊在97.55附近，接近五天高点。
周四，强于预期的美国经济数据进一步提振了美元。 截止9月13日的一周，初请失业金人数降至231K，低于预期的240K，而前一周的数字从263K上修至264K。 费城联储9月制造业调查意外上升至23.2，预期为2.3,8月为-0.3。
在美联储政策公告前，美国国债收益率在各期限上小幅上升，此前已跌至数月低点。 基准10年期国债收益率徘徊在4.11%左右，过去两天上涨近10个基点，而美国10年期TIPS报价为1.74%。 对利率敏感的2年期收益率也攀升至约3.58%，为近两周以来的最高水平。
美联储更新的点阵图显示出温和的放松周期，预计年末目标区间为3.50-3.75%，约50个基点的额外降息。 此次变化部分是由于新任理事斯蒂芬·米兰的推动，他在会议上持异议，支持更大幅度的50个基点降息。 2026年的预测略微下调至3.4%，低于6月的3.6%，这意味着2026年仅降息一次。
根据CME FedWatch工具，市场对10月降息25个基点的概率赋予91%，对12月再降息的概率接近80%。 这与美联储更新的点阵图一致，后者暗示年内将有约50个基点的额外放松，尽管鲍威尔主席强调货币政策将保持数据依赖。
技术分析：黄金在3650美元附近盘整，下行风险加大
黄金正在测试约3650美元的关键支撑，这与4小时图上的50期简单移动平均线（SMA）密切相关，使其成为一个重要的观察区域。 当前价格低于21期SMA，后者在3668美元处作为即时阻力，保持了短期前景的看跌倾向。
在下行方面，3630美元已成为近期的底部，反复的下影线表明多头在回调时介入。 若跌破该区域，将暴露出600美元的更强支撑。 若果断跌破该水平，将标志着市场结构的转变，可能开启更深的修正阶段。
（亚汇网编辑：小七）
