2026-05-03 18:55:25
现货黄金在5月1日前后始终难以开启明确上行行情，本周每一轮反弹走势均遭遇抛售打压。周五现货黄金自早前弱势行情中企稳小幅走高。从日线波动结构来看，整体趋势仍偏下行，但连续两个交易日创出更高低点，在4510.09美元位置形成全新短线波动底部。金价目前站稳61.8%关键支撑位4541.89美元，该价位略高于4495.33美元至4401.84美元的短期回调区间支撑。上述支撑区域整体处于200日均线4277.02美元上方，而200日均线当前牢牢把控黄金长期上行趋势。
当前黄金市场整体依旧维持反弹抛售的主流格局，金价虽守住关键支撑，但市场资金不愿在现有价位大规模入场做多。美国10年期国债收益率走势、美联储降息预期，是左右黄金后续行情的两大核心因素。在两大变量未出现利好黄金的转向信号前，金价大概率维持缓慢下行或区间横盘震荡格局。
本周黄金市场基本面回顾
一、美债收益率主导黄金市场走势
美国10年期国债收益率维持在4.40%关口下方附近运行，该收益率水平对黄金价格形成明显压制。本周早些时候，国际原油价格大幅飙升，带动市场通胀预期上行，美债收益率随之同步走高。尽管日内收益率小幅回落，但回落幅度有限，难以对金价形成有效提振。目前4.30%–4.40%区间已成为黄金走势的关键分水岭，一旦收益率持续站稳该区间上方，市场便缺乏入场买入黄金的动力，买盘意愿持续低迷。
二、ISM数据落地、伊朗谈判出现转机，黄金日内V形反转
ISM 4月制造业PMI维持在52.7%，低于市场预期的53.1%，而价格分项从78.3暴升至84.6，"增长低于预期、通胀超出预期"的组合直接点燃了滞胀交易逻辑，空头开始回补。伊朗国家通讯社报道，德黑兰周四向巴基斯坦调解人提交了与美国进行谈判的最新方案，消息一出，市场风险偏好明显改善，美元指数随之承压下行约0.3%。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff对此评述道，"伊朗释放出希望再次对话的信号，这可能标志着和平进程取得了突破，提振了投资者的风险偏好，给美元指数带来压力，并推高了黄金市场价格。"两重利多叠加之下，现货金从盘中低点4559美元一路拉升，至4636美元附近，6月交割的美黄金期货上涨0.4%至4649美元。但尽管如此，黄金本周仍录得约1.6%的周线跌幅。
三、美联储信号复杂：鹰派基调叠加降息预期，市场摇摆不定
从货币政策层面来看，美联储在本周三结束的议息会议上决定将关键政策利率维持在3.50%至3.75%的区间不变。然而，这一看似平稳的决议背后却暗流涌动：出现了自1992年以来数量最多的反对票，多达3位决策者对政策声明中偏宽松的措辞表达了异议。这种内部的分歧向市场传递出美联储并未完全转向鸽派的信号。随后在周四公布的一系列美国宏观经济数据进一步强化了政策维持紧缩的合理性。美国经济分析局发布的报告显示，3月份个人消费支出价格指数环比上涨了0.7%，同比增速更是从2月份的2.8%加速至3.5%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心个人消费支出价格指数同比上涨3.2%，高于前1个月的3.0%。
与此同时，初步的国内生产总值估算数据表明，美国经济在2026年第1季度按年率计算增长了2.0%，相较于2025年第4季度修正后仅有0.5%的增速出现了明显回升。通胀加速与经济韧性双双向好，使得市场普遍预期美联储可能在明年大部分时间里都维持现行利率不变，这一预期无疑为美元提供了支撑，并削弱了黄金的吸引力。不过，市场情绪并非完全倾向鹰派。根据利率期货市场的定价，美联储在2026年内至少进行1次25个基点的降息的概率，从前1日的仅有1.3%骤然跃升至超过15%。
下周黄金市场重点事件展望
周一（5月3日）德国、法国、欧元区将公布4月SPGI制造业PMI终值，需警惕数据修正风险，此前欧洲股市4月录得逾一年最佳月度涨幅，景气度数据将验证涨势可持续性
周二（5月4日）澳洲联储将公布现金利率，市场预计其加息25个基点至4.35%，核心通胀高位回落停滞是主要驱动因素，随后召开的发布会将释放后续政策信号
周三（5月5日）美国API、EIA原油库存数据相继公布，在欧佩克+政策落地后，库存变动将反映市场供需缺口
周四（5月6日）美国公布4月挑战者裁员数据，以及本周初请、续请失业金人数
周五（5月7日）美国劳工部公布4月非农数据及失业率，作为战后第二个月数据，连续两个月的表现将佐证劳动力市场是否持续强劲，市场共识预期新增就业6万人、失业率4.3%不变
（亚汇网编辑：书瑶）
