2026-05-24 13:34:29
受市场上调对美联储加息押注影响，贵金属价格下跌。现货黄金跌0.76%，报4508.32美元/盎司；现货白银跌1.49%，报75.524美元/盎司。现货黄金当前运行在布林带中下轨之间，布林中轨约在4643.82美元，上轨约在4834.94美元，下轨约在4452.70美元。盘面最新价格约4525美元，距离下轨不远，说明短线价格已进入偏弱区域，但尚未形成对下轨的有效跌破。
本周黄金市场基本面回顾
一、美伊谈判：进展有限，分歧犹存
美伊两国之间由巴基斯坦居中斡旋的间接谈判仍在持续，但双方尚未就核心问题达成实质性协议。伊朗方面一名高级消息人士透露，目前差距已有所收窄，但协议远未成形。伊朗的铀浓缩计划及其对霍尔木兹海峡的掌控权，依然是谈判中的核心争议点。美国国务卿卢比奥对谈判进展持审慎态度，表示双方"取得了一些进展"，但强调"尚未达到目标"。霍尔木兹海峡的局势持续牵动能源市场神经。伊朗与阿曼正在讨论对途经该海峡船只征收通行费的方案，但遭到美国总统特朗普的明确反对。特朗普表示，美方希望该海峡维持畅通且免费通行，并警告若伊朗寻求发展核武器，美国将采取极端应对措施。
二、美元与美债收益率构成短线压力
美元指数最新约在99.30附近，接近近期高位，过去一个月小幅走强。美元偏强会直接抬高非美元资金持有黄金的成本，并压制以美元计价黄金的边际需求。与此同时，10年期美债收益率约为4.56%，较一个月前上行约0.24个百分点，说明债券市场仍在为通胀黏性和政策利率路径重新定价。对交易员而言，现阶段黄金不是传统意义上的单纯避险资产交易，而是更接近“通胀保护需求”与“实际利率压力”之间的再平衡。当油价上行推升通胀担忧时，黄金会获得部分支撑；但若同一因素又导致市场提高对美联储更长时间维持限制性政策的预期，黄金估值端便会受压。两股力量方向相反，因此盘面更容易出现反复拉扯。
三、美联储官员释放信号
美联储官员沃勒周五发表讲话，表示短期内不支持加息，认为当前较为合适的做法是维持利率稳定，并指出通货膨胀将是未来政策决策的关键变量。这一表态在一定程度上缓和了市场对年内加息的担忧，但整体偏鹰派的货币政策预期仍对金价构成制约。
下周黄金市场重点事件展望
周一（5月25日）美股、港股、韩国股市休市一日，本日无重要数据公布。全球主要市场进入短暂休整期，流动性收缩可能加剧短期波动，投资者可趁此梳理后续数据与政策脉络，为后续交易布局做准备
周二（5月26日）美国经济数据密集亮相，首先公布周度ADP数据，作为非农就业的前瞻指标，其表现将提前反映美国劳动力市场韧性
周三（5月27日）中国公布4月规模以上企业利润，是国内工业企业盈利的核心指标
周四（5月28日）API公布原油库存数据，美国公布1季度核心PCE指数（美联储目前首选通胀指标）、4月耐用品订单及初请、续请失业金人数
周五（5月29日）EIA公布原油库存变化，与前一日API数据形成印证，共同主导油价短期走向；日本公布失业率和东京CPI，东京CPI作为日本全国通胀的先行指标，若持续高于预期，将进一步强化日本央行6月加息预期
（亚汇网编辑：书瑶）
